Kamakailan lamang ay gawing mas mahirap para sa mga dayuhang investor na bumili ng pagsasama sa mga pinakamasensitibong industriya ng France. Isang dekreto na ipinatupad noong Agosto 2, 2026, ay bawas ang pagsusuri sa pagsasakop ng direktang panlabas na pag-invest mula sa 25% patungo sa 10% ng karapatan sa boto, kaya ang Ministry of Economy ng France ay may sabi na sa mga transaksyon na dati ay hindi napapansin.
Narito ang bagay na dapat makakapag-akit sa mga investor sa cryptocurrency: ang kriptolohiya ay eksplisitong nakalista sa mga sensitibong sektor na sakop ng mga bagong patakaran. Ito ay naglalagay ng mga kumpanya sa blockchain infrastructure, mga kumpanya sa encryption, at posibleng isang serye ng Web3 ventures sa direkta ng regulasyon.
Ano ang tunay na nagbago
Ang mekanismo ay simpleng simpleng. Noong nakaraan, nag-interven lamang ang Ministry of Economy kapag nag-acquire ang isang dayuhang kumpanya ng 25% o higit pa sa isang French na negosyo sa isang sensitibong sektor. Tinanggal ang pagsasaklaw na ito sa 10% para sa mga non-European na investor.
Hindi ganap na bagong numero ang 10%. Unang ipinakilala ng France ito bilang pansamantalang hakbang para sa mga listahan na kumpanya noong pandemya ng COVID-19, nang ang mga gobyerno sa buong Europa ay naghahanap ng paraan upang pigilan ang mga oportunisticong foreign acquisition ng mga nasiraan na kumpanya. Ginawang permanenteng threshold ito mula Enero 1, 2024.
Ang bagong pagbabago sa dekreto ng Agosto 2026 ay ang pagpapalawak. Ang 10% na threshold ay ngayon ay nakakatugon sa mas malawak na saklaw, kabilang ang mga kumpanya na nakalistado sa mga foreign exchange, at ang listahan ng mga itinuturing na “sensitibo” ay napalawak nang malaki.
Ang mga sektor na nangangailangan ng pahintulot ay kasalukuyang naglalaman ng kriptolohiya, cybersecurity, artificial intelligence, semiconductor, quantum technologies, dual-use goods, at kritikal na R&D activities.
Isang mahalagang pagkakaiba: ang mga bagong patakaran na ito ay pangunahing tumutok sa mga dayuhang investor na hindi mula sa Europa. Ang mga investor mula sa EU at European Economic Area ay may iba’t ibang, karaniwang mas mababang mga treshold. Ang dekreto na ito ay hindi nagbabago sa umiiral na treshold para sa mga investor ng EU/EEA o mga di-sensitibong sektor.
Mga epekto sa merkado para sa mga investor sa crypto at tech
Ang isang 10% threshold ay napakalaki. Sa venture capital at growth equity, ang isang 10% stake ay karaniwang laki ng investment, hindi isang kontroladong position. Sa pagtatakda ng antas na ito, ang France ay nagtataglay ng pahintulot ng gobyerno para sa anumang itinuturing ng maraming investor bilang minority, non-controlling position.
Ang mga hiling sa pahintulot para sa mga sensitibong pag-invest ay pinapamahalaan ng Ministry of Economy, na may mabilis na pagsusuri na magagawa sa loob ng 10 araw na paggawa.
Mayroon ang US ng kanilang mga pagsusuri sa CFIUS. Mayroon ang UK ng kanilang National Security and Investment Act. Pinigil ng Germany ang kanilang sariling pagsusuri sa FDI. Sumusunod ang France sa isang maayos na playbook, ngunit ipinapapatupad ito nang mas matinding pagkikisama.
Ang mga kumpanya na pinakamalaking posibilidad na makaramdam ng epekto ay ang mga mid-stage na crypto company sa France na nakasalalay sa mga global na kapital na pamilihan para sa pagsasakatuparan ng pondo. Ang mga early-stage na startup na nagpapalakas ng maliit na pondo ay maaaring manatili sa ilalim ng 10% na threshold bawat investor. Ito ang mga kumpanya sa pagitan — ang mga naghahangad ng tens ng milyon mula sa isang nakapirming grupo ng international na investor — na kailangang isama ang bagong pagpapasiya sa kanilang mga estratehiya sa pondo.