Limang mga historical indicator ang nagpapakita na maaaring malapit na sa cycle bottom ang bitcoin

Original na teksto mula sa Blockworks Research

Compiled / Odaily Planet Daily Golem (@web 3_golem)

Mga pangunahing punto:

• Bumaba na ang presyo ng Bitcoin ng 50% mula sa nakaraang tuktok, at nagtratranse na ang bear market ng higit sa 40 linggo; isang serye ng mga pangmatagalang cycle indicator ay nagpapakita na maaaring nasa o malapit na sa lowest point ng price at time cycle ang merkado;
• Sa buwan na ito, ang Bitcoin ay nakamit ang pinakamataas na historical oversold level kumpara sa Nasdaq Index, at noong Pebrero ng taong ito, ang pinakamataas na historical oversold level kumpara sa ginto. Ang mga nakaraang data na malapit sa mga ekstremong antas na ito ay karaniwang nagpapahiwatig ng pagkakaroon ng long-term cycle low, at nagpapahiwatig ng magandang performance at positive returns para sa Bitcoin sa susunod na 1-3 taon;
• Ang tunay na presyo ng Bitcoin (kabuuang gastos sa chain ng supply ng Bitcoin na nakalabas) ay kasalukuyang $53,000, na 18% mas mababa kaysa sa spot price. Sa lahat ng nakaraang bottom ng bear market, mas mababa ang presyo ng Bitcoin kaysa sa tunay na presyo, at ang presyo ng Bitcoin ay nasa ilalim ng tunay na presyo lamang sa 12% ng kanyang kasaysayan. Mula sa punto na ito, ang Bitcoin ay nakamit ng malaking return sa loob ng 1-3 taon;
• Karaniwang tumatapos ang historical bear market cycle sa paligid ng 60th linggo pagkatapos ng historical high, na nangangahulugan na ang bottom ng current bear market cycle ay maaaring mangyari noong huling linggo ng Nobyembre 2026;
• Sa kabuuan, ang pagkakasama ng iba't ibang salik ay nagpapakita na ang panahon mula ngayon hanggang Disyembre 2026 ay maaaring maging isang napakalaking pagkakataon para sa pangmatagalang pagbabalik sa pagkolekta ng Bitcoin.

Patuloy na naka-steady ang presyo ng Bitcoin mula noong Marso 2021; patuloy ding naka-steady ang Bitcoin kumpara sa Nasdaq Index mula noong Nobyembre 2017, na nagtatagal ng halos siyam na taon. Batay sa kasalukuyang panahon, ang performance ng Bitcoin kumpara sa stock index ay patuloy na naka-steady, ngunit ang volatility nito ay mas mataas nang malaki kumpara sa stock index. Pagkatapos ng risk adjustment, mas mababa ang performance ng Bitcoin kumpara sa stock index.

Mahalaga ang konteksto na ito sa paghawak ng Bitcoin. Habang tumataas o bumababa ang presyo ng Bitcoin, ang bawat karagdagang kita ay mababawasan. Ang pasibong, palaging long na estratehiya na dating nagdala ng kita sa mga tagapag-iiwan sa mga nakaraang siklo, ay ngayon ay nagsisimulang maging hindi epektibo; kaya upang makamit ang sobrang kita, mas kailangan na masusi ang pagkakataon at mag-apply ng tamang panahon para dagdagan o bawasan ang paghawak ng Bitcoin.

Upang makahanap ng mga pagkakataong ito, ang mga indikador na ipinakikita sa artikulong ito ay mga kondisyonal na signal na nasa “mga estado ng katahimikan” sa karamihan ng kasaysayan, at ang pinakamalakas na mga signal ay lumalabas sa mga dulo, na nagaganap lamang ilang beses bawat dekada.

Kasalukuyan, ang mga signal na ito ay nagkakasabay at lahat ay nagtuturo sa iisang konklusyon: maaaring nasa o malapit sa pinakamababang presyo ng mahabang siklo na ang Bitcoin.

Ang unang signal ay batay sa ratio ng Nasdaq 100 at Bitcoin, na kalkulado gamit ang weekly closing prices sa loob ng 875 na period. Kalkulado namin ang 14-period Relative Strength Index (RSI) ng ratio at ginamit ang 14-period simple moving average para sa smoothing.

Ang pagtaas ng RSI ay nagpapakita na ang Nasdaq Index ay nasa overbought na estado kumpara sa Bitcoin; ang pagbaba nito ay nagpapakita ng kabaligtaran. Ang indikator na ito ay hindi isang intraday trading indicator; ito ay 14-week moving average ng 14-week oscillator, at ang pagbabago sa overbought at oversold na estado ay nangyayari sa loob ng mga taon-long market cycle, hindi sa loob ng ilang araw o linggo.

Nasdaq/BTC RSI

Ang overbought status ng Nasdaq ay isang kakaibang pangyayari. Ang RSI moving average ay nasa itaas ng 65 lamang sa 5.78% ng kanyang historical data, at lamang sa 0.35% ng oras ay nasa itaas ng 70. Ang mga threshold na ito ay nasobrahan lamang sa apat na panahon: Pebrero 2015, Pebrero 2019, Agosto 2022, at ang panahon na nagsimula noong huling bahagi ng Enero 2026 at patuloy pa hanggang ngayon.

Kailangan ang kasalukuyang halaga na mabigyang-pansin sa tatlong aspeto:

• Una, ang kasalukuyang antas na 72.6 ay nasa pinakamataas na antas sa kasaysayan, 4.1 puntos ang mas mataas kaysa sa dating tukoy na 68.5 noong Setyembre 2022, at lahat ng mga obserbasyon na higit sa 70 ay nangyari sa nakaraang buwan;
• Sa pangalawa, ang kasalukuyang siklo ay nagtrabaho na sa 24 na linggo, na nagtatag ng pinakamahabang rekord sa kasaysayan, na mas mahaba kaysa sa 11 linggo noong 2015, 4 linggo noong 2019, at 10 linggo noong 2022;
• Ikatlo, nangyari lamang apat beses sa nakalipas na 16 taon, at ang kasalukuyang sitwasyon ay isa sa pinakakakaibang mga pangyayari sa indikator na ito. Batay dito, ito ang pinakamalalang overbought na kondisyon sa kasaysayan ng Nasdaq Index kumpara sa Bitcoin; sa ibang salita, dahil ang pares na ito at ang RSI nito ay maaaring magpakita ng kabaligtaran, mula sa mas mahabang panahon, ito ang pinakamalalang oversold na kondisyon sa kasaysayan ng Bitcoin kumpara sa Nasdaq Index.

Sa bawat pagkakataon na ang RSI ng Nasdaq/BTC ay higit sa 66, sa tatlong siklo na nangyari, ang mga kurba ng inaasahang kita para sa BTC/USD at BTC/NAS100 ay nagpakita ng upward asymmetry, ngunit lamang sa mas mahabang panahon.

Pagkukumpara ng kurba ng inaasahang kita para sa BTC/USD at BTC/NAS100

Nasdaq/BTC RSI na inaasahang kita

May dalawang mahalagang katangian ang talahanayan na ito:

• Una ay ang panahon. Ang maikling panahon ay may kaunting halagang pang-referensya, dahil ang pagbabago sa kita sa loob ng 30-120 araw ay maliit at iba-iba ang direksyon; halimbawa, ang Bitcoin na binili noong 2022 ay bumaba ng 29.1% sa loob ng 120 araw, ngunit bumangon muli ng 397% tatlong taon pagkatapos. Ang signal ng relatibong lakas ay may kaunting kahalagahan sa paghuhula ng galaw sa susunod na isang hanggang tatlong taon.
• Susunod sa pagbaba ng halaga ng kita. Ang tatlong-taonang kita sa bitcoin sa bawat cycle ay halos kalahati hanggang isang-kapat ng nakaraang cycle, na sumasalungat sa batas ng pagbaba ng marhinal na kita na binanggit sa itaas. Sa lahat ng obserbasyon, ang bitcoin ay nagsagawa nang malakas na laban sa Nasdaq Index sa sumusunod na tatlong taon.

Kung ang Nasdaq Index ay nagpapakita ng katayuan ng Bitcoin bilang isang risk asset, ang ginto ay nagpapakita ng kanyang katayuan bilang isang medium ng pag-iimbak ng halaga.

Sa pagbuo ng isang katulad na indikator sa ratio ng ginto/bitcoin, nakita namin ang katulad na data: ang mga halaga na higit sa 66 ay makikita nang maliit na beses, may katangian ng mean reversion, at nakakonsentrasyon sa mga extremo. Ayon sa indikator na ito, ang Pebrero 2026 ay ang pinakamataas na overbought period sa kasaysayan ng ginto/bitcoin.

RSI ng Ginto/Bitcoin

Ang pagtaas ng RSI reading para sa trading pair ay nangyari kasabay ng pangmatagalang price low ng Bitcoin, na nagpapatotoo sa isang karaniwang pattern. Ang expected return curve ng indikator ay katulad ng resulta sa pag-aaral ng Nasdaq na nabanggit sa itaas; sa loob ng 1-3 taon, ang historical performance ng Bitcoin ay mas mahusay kaysa sa ginto at dolyar mula sa mga ekstremong RSI data.

Pagkukumpara ng kurba ng inaasahang kita para sa BTC/USD at XAU/BTC

Ang actual price ng Bitcoin ay nagtataya ng kabuuang gastos sa chain ng lahat ng nakalabas na Bitcoin. Sa pagkakaiba sa spot price na nagpapakita ng kasalukuyang market value ng Bitcoin, ang actual price ay sinusukat ang average price kung saan huling nag-move sa chain ang umiiral na supply, na nagtataya ng chain-based cost. Batay sa historical data, ang actual price ay kumakatawan sa deep value ng Bitcoin.

Actual na presyo sa blockchain ng Bitcoin

Ang aktwal na presyo ay isang pagsusuri lamang, hindi isang paa. Sa kasalukuyan, ang aktwal na presyo ng Bitcoin ay $53,000, na 18% mas mababa kaysa sa spot price, at sa kasaysayan ng spot price ng Bitcoin, lamang 12% ng oras ang mas mababa kaysa sa aktwal na presyo.

Kaugnay ng RSI indicator na nabanggit sa itaas, ang sitwasyong ito ay isang signal sa dulo ng cycle. Sa kasaysayan, bawat bear market low ng spot price ng Bitcoin ay nasa ibaba ng actual price, at pagkatapos makapasok sa rehiyong ito, karaniwang bumaba pa ang presyo bago makakarating sa bottom. Kaya, ang pagbaba patungo sa o sa ibaba ng $53,000 ay sumusunod sa kasaysayan, hindi naglalabag dito.

Mula nang magsimula sa rehiyon na ito, ang inaasahang kita ay patuloy na malaki sa mahabang panahon.

Ang paggalaw ng presyo pagkatapos mababa ang presyo ng spot ng Bitcoin sa ilalim ng aktwal na presyo

Batay sa unang weekly close na mas mababa kaysa sa actual price sa bawat cycle, ang historical data ay nagpapakita na sa susunod na 150 linggo, may malaking positibong return ang presyo. Ang dami ng mga numero ay bumababa sa bawat cycle, na sumasalungat sa trend ng pagkabawas ng RSI indicator, ngunit pareho ang direksyon.

Sa kasaysayan, ang unang pag-close ng Bitcoin sa ilalim ng actual na presyo ay nagmarka ng huling bahagi ng bear market, hindi ang simula o gitna nito. Gayunpaman, ang multiplier ng spot price ng Bitcoin sa actual na presyo ay bumaba nang malaki mula sa nakaraang taas na 2025, na nagpapakita ng pagbaba ng panganib sa merkado.

Ang huling indikador ay pinakamaliwanag, ito ay nagpapakita ng historical structure ng bitcoin bear market gamit ang presyo at oras bilang mga pamantayan.

Tagal ng bitcoin bear market

Sa mga cycle noong 2013, 2017, at 2021, ang mga low point ng presyo ng bitcoin ay karaniwang nangyari sa ika-60 na linggo pagkatapos ng historical high. Kasalukuyang nasa ika-40 na linggo ang current cycle, na may pullback na 50%, na nagsasalamin ng parehong pattern sa mga nakaraang tatlong cycle. Kung mapanatili ang pattern sa ika-60 na linggo, ang low point ng bitcoin ay maaaring mabuo noong huling bahagi ng Nobyembre 2026.

Kahit na ipakita ng RSI ng Nasdaq 100 Index/BTC at Gold/BTC ang mga ekstremo, ang pagbaba sa panahong ito ay patuloy na sumusunod sa historical retracement path.

Ang panahon ay dinagdagan ng pagitan ng bawat cycle, at bawat cycle ay bumababa pabalik sa bagong historical high sa mas maikling panahon. Sa ibang salita, mas maikli ang oras na kailangan upang bumalik sa nakaraang high kaysa sa nakaraang cycle. Kung patuloy ang trend na ito, dapat lumabas ang bagong historical high sa loob ng 120 linggo mula sa nakaraang high, na nangangahulugan na mayroong bagong high bago ang Pebrero 2028.

Hindi naglalaman ang dalawang obserbasyon na ito ng anumang mekanismo; ito ay mga patern na batay sa karanasan sa ilang kaunting cycle lamang. Bilang mga time anchor, idinagdag nila ang mga signal na batay sa kondisyon na nabanggit sa itaas upang limitahan ang natitirang downspace ng Bitcoin. Kung tumutugma ang historical structure, maaaring mayroon pa lamang 20 linggo ang Bitcoin hanggang sa kanyang low point, o kaya'y nasa bottom na ito.

Sa ilalim ng kasalukuyang sitwasyon, ang sumusunod na kombinasyon ng mga senaryo ay naglalagom ng mga background at nakaraang resulta na nabanggit sa nakaraan, at naglalarawan ng isang hanay ng mga posibleng landas para sa bitcoin sa susunod na tatlong taon. Ito ay hindi isang pagbibilang o pagpapahayag ng mga posibleng resulta, kundi isang pagtugon sa isang tanong: Kung paano lutasin ang kasalukuyang sitwasyon ay katulad ng paano lutasin ang mga nakaraang katulad na sitwasyon, saan magiging presyo?

Sa paghuhula ng pagtaas at pagbaba na may pagbabawas sa marhinal na kita, ang aktwal na presyo ay may discount pa rin, at sa pamamagitan ng pagtitingin sa mga nakaraang pagbaba sa presyo at oras, binuo namin ang mga posibilidad ng paggalaw ng presyo ng Bitcoin. Bawat posibilidad ay kinuha mula sa tatlong taong galaw ng Bitcoin pagkatapos ng isang signal, at iniskala ayon sa kompresyon ng siklikal na kita sa iba’t ibang antas ng lakas mula 0.33 hanggang 0.80. Ang mga interval sa graph ay nagtatanda sa mga hangganan ng historical distribution pagkatapos ng pagbawas ng lakas, hindi sa mga hangganan ng posibleng volatility ng merkado.

Ang shaded band ay nagpapakita ng saklaw ng mga posibilidad na ito.

Pagtataya sa hinaharap na paggalaw ng presyo ng Bitcoin

Ang mga shaded bands ay mga scaled-down na pag-uulit ng mga path pagkatapos ng mga signal ng indikador sa kasaysayan, at lahat ng posibleng resultang ito ay nakakatugon; ito ay naglalarawan ng mga posibleng skenaryo ng historical recurrence, hindi lahat ng posibleng resulta, at hindi kasama ang mga resulta kung saan nabigo ang signal.

Bagaman inaasahang magkakaroon ng iba’t ibang kita hanggang sa katapusan ng 2026, sa 2027 at 2028, ang distribusyon ng kita ay magiging malinaw na nakatuon sa isang positibo at hindi symétrikong pagtaas. Dahil sa kasalukuyang kalagayan ng merkado at mga path ng paghuhula, ang mga susunod na kuartal ay maaaring magbigay ng napakalaking pagkakataon para sa pangmatagalang pag-invest sa Bitcoin.

Price prediction for Bitcoin in the next 3 years

Ang bawat indikador ay dapat isaalang-alang at bigyan ng timbang batay sa sarili nitong halaga. Ang mga indikador na ito ay hindi dapat ituring bilang mekanismo at sanhi ng mga low point sa siklo ng Bitcoin, kundi bilang mga pagpapakita na sumasabay at may kaugnay na katangian sa mga matagalang low point na nakita sa kasaysayan.

Dagdag pa, ang mga indikador na listahan ay hindi lahat ng mga indikador na maaaring gamitin upang approximahin ang mga pangmatagalang cycle price lows. Ang sample size na ginamit sa mga pagsusuri ay maliit; ang RSI moving average ay nagpapakita ng apat na independiyenteng cycle na may epektibong sample, kung saan isa sa mga cycle ay hindi pa nakakatukoy; ang aktwal na pag-aaral ng presyo ay batay sa apat na cycle, habang ang pag-aaral ng cycle symmetry ay batay sa unang tatlo na natapos na cycle. Sa ganitong malaking sample size, ang historical expected return distribution ay maaaring ilarawan ang historical trend, ngunit ang isang cycle na divergence ay makakapagpabawas nang malaki sa lahat ng ipinapakita na relasyon.

Bukod dito, ang mga signal na ipinapakita ay hindi dapat ituring bilang sariling katibayan. Ang RSI, ang pagkakalapit sa aktwal na presyo, at ang posisyon ng cycle clock ay mga pagsusuri sa malaking bahagi ng iisang katotohanan: ang Bitcoin ay bumaba nang malaki mula sa mataas at patuloy na bumababa. Sa anumang malalim at matagal na pagbaba, dapat magtendensya ang bawat indikador sa ekstremo, kaya ang pagkakasabay nila ay mas isang pagmamasid na sinusukat sa iba’t ibang paraan kaysa sa maraming magkakaibang at natatanging pagmamasid.

Ang mga struktural na pagbabago ay maaaring magdulot ng huling pagkakaiba sa cycle na ito. Ang kasalukuyang cycle ay ang unang cycle na gumagamit ng ETF holdings, malaking corporate holdings, at mas kumplikadong pagtrato ng derivatives tulad ng options at perpetual futures. Ang four-year cycle framework ay maaaring matotoo na isang paglalarawan lamang ng apat na obserbasyon, at hindi isang patuloy na katangian ng asset.

Sa huli, ang signal ng RSI ay relativo. Ang paggaling ng Bitcoin sa labas ng Nasdaq o ginto ay maaaring magbigay-diin na parehong umuunlad ang dalawang asset, o maaari ring magbigay-diin na iba-iba ang bilis ng pagbaba nito. Kahit na positibo ang RSI signal para sa Bitcoin, maaaring bumaba pa rin ang pangalan ng Bitcoin kung bumaba ang mga presyo ng stock market o ginto mula sa kasalukuyang mataas. Ang mga signal na ipinapakita dito ay may kaunting predictive power sa paggalaw bago ang Nobyembre, at nagpapakita lamang ng asimetriko sa presyo sa susunod na 1-3 taon.

Ngunit kung isasama ang mga indikator na nabanggit, ang aming konklusyon ay ang bitcoin ay nasa o malapit sa cycle low, na maaaring mabuo bago katapusan ng taon, at susundan ng pagbabalik sa uupward trend.

Lahat ng signal ay lumalabas malapit sa kanilang historical extreme values, at bawat signal ay nangunguna sa malaking return sa Bitcoin sa susunod na ilang taon at paglalabas sa stock market. Kung ang bottom ay hindi pa nangyari, ang panahon mula ngayon hanggang sa bottom ay malamang isang napakakitaan na long-term opportunity para muli mag-accumulate ng Bitcoin. Ang mga signal na ito ay karamihan sa kasaysayan ay nasa silent mode, ngunit ngayon ay naglabas na ng “green light”.