Sa pagkakasunod-sunod na pag-uusap tungkol sa trend ng market, ang pinakamalaking atraksyon ng episode na ito ay ang pagpapakita ng totoong portfolio ng ilang mga matatandang miyembro ng komunidad na patuloy na sumasali, na inilahad nang detalyado.May-akda ng artikulo, pinagkunan: Shenchao TechFlow
Mga bisita: Qiao Wang (Pangunahing Tagapagtatag ng Alliance DAO), Se Yong Park (Co-founder ng FOMO)
Mga regular na host ng podcast: Jordy, Justin, Tiki, Dimma
Pahayag ng interes: Ang lahat ng mga bisita sa podcast na ito ay may malaking pagsasama sa mga asset na pinag-uusapan. Ang institusyon ni Qiao Wang ay may malaking pamamahagi sa mga maagang Web3 project, at siya ay may malaking posisyon sa US stocks, BTC, at Zcash; ang Tiki ay may S&P 500, treasury bonds, at malaking dami ng physical Pokémon cards; ang Justin ay may Zcash at Lit airdrop; ang Jordy ay may BTC at Hyperliquid (Hype); ang Dimma ay may Near at Grass; at ang data na ibinahagi ng co-founder ng FOMO ay may malakas na layunin ng pagkuha ng mga customer at pagpapalaganap ng produkto. Ang nilalaman ng episode na ito ay tumpak na ipinapakita ang totoong posisyon at lohika ng mga bisita, at hindi ito isang independiyenteng investment advice mula sa isang ikatlong paksang partido. Mangyaring mag- responsibility ang mga mambabasa para sa kanilang sariling wallet.
Panimula: Ito ang unang pagbabalik ng podcast na Steady Lads pagkatapos ng apat na buwang pagtigil, samantalang bumabangon muli ang Bitcoin sa antas ng $80,000. Sa halip na mag-usap tungkol sa pangkalahatang trend ng merkado tulad sa mga nakaraang episode, ang pinakamalaking highlight ng episode na ito ay ang direkta at detalyadong paglalahad ng kanilang kasalukuyang portfolio ng ilang mga matatag na miyembro ng komunidad. Ang resulta: sa isang industriya na kilala sa mga kuwento ng biglaang yaman, ang tunay na matalinong pera ay nagtatago nang malaki sa tradisyonal na mga asset sa pampublikong finansya, o inilalagay ang kanilang pera sa ilang napakakaliit at napakatotohanang mga target na may mataas na tiyak na kahusayan—at ang karamihan sa mga altcoin ay nailikpaw na nila.
Mga pangunahing punto
· Totoo na posisyon ng 5 mga eksperto: Ang pinakamalaking halaga ng episode na ito ay ang pagbubura ng mga illusyon sa posisyon sa loob ng komunidad. May 70% hanggang 80% ng pondo si Qiao Wang sa US stocks, at tanging BTC at Zcash ang natitirang crypto assets; nagpapatupad si Tiki ng extremo na barbell strategy, na may mga posisyon sa S&P 500, treasury bonds, at mga physical Pokémon card na may halagang humigit-kumulang $3 milyon, at malinaw na nagpapahayag ng bearish na pananaw sa lahat ng iba pang tokens; ang pangunahing posisyon ni Jordy ay BTC, at nananatili siya sa ilang Hyperliquid, ngunit tinanggap niya na ang valuation nito ay sobra na; kinuha ni Justin ang spot Zcash at nananatili siya sa kanyang early Lit airdrop; samantalang may posisyon si Dimma sa Near, Grass, at iba pang AI-themed tokens.
· Ang sampung taon na pagpapakalma ng Zcash: Ang Zcash ay naging isang pangunahing posisyon ni Qiao Wang at Justin. Ang pangunahing lohika ay ang mahabang sampung taon na pagpapakalma ay lubos na nalayas ang presyur ng pagbenta mula sa mga unang investor. Sa grapiko, ito ay nagbuo ng isang malaking pagpapakalma na nagsasaklaw ng sampung taon. Kumpara sa paghahabol sa BTC, ang Zcash na may parehong suplay ngunit mas mababang presyo ay nagtataglay ng isang napakabuting ratio ng kita at pagkawala.
· Totoo sa pagkawala ng likuididad ng marginal tokens: Maliban sa ilang nangungunang asset, ang karamihan sa mga token ay nasa blacklist ng mga guest. Sa malaking kontraste, ipinakita ng data na ibinahagi ng co-founder ng FOMO na araw-araw ay umabot sa 40,000 ang mga non-crypto-native user na dumadaan sa mobile para mag-trade ng Meme. Ang pera ng retail investors ay nawawala sa ganitong napakababang hadlang na “social game,” habang ang mga tradisyonal na classical tokens ay naiwan na walang interes.
· Pagkakaiba ng opinyon sa pagtukoy ng macro bottom: Sa kabila ng malakas na paggalaw ng bitcoin sa nakaraang panahon, naniniwala si Jordy na kasabay ng kuwento ng pagbaba ng halaga ng dolyar, ang korelasyon sa pagitan ng ginto at bitcoin ay nakamit ang pinakamataas na antas sa kasaysayan, at ang mga pondo ay bumabalik nang mabilis. Sa kabilang banda, sumusunod si Justin nang mahigpit sa teorya ng apat-taong siklo at naniniwala na masyadong maaga pa ang paghingi ng bottom sa kasalukuyang yugto; sa ilalim ng kulang na risk-reward ratio, mas mabuti pang bumili ng AI tech stocks sa US stock market kaysa mag-trade ng bitcoin.
Mga nakakatulong na pagsusuri
Tungkol sa totoong posisyon at pagtatanggol: “Lumalabas ang 70% hanggang 80% ng aking pera sa US stocks; sa crypto, tanging Bitcoin at Zcash ang mayroon ako. Sa isang industriya na puno ng mataas na panganib kung saan maaaring bumagsak nang 50% sa isang araw nang walang dahilan, kailangan mong manatiling malinaw.” (Qiao Wang) “Ang aking estratehiya ay ang standard na barbell strategy: isa sa kabilang dulo ay ang S&P 500 at treasury bonds, at sa kabilang dulo ay ang aking mga Pokémon card na may halagang $3 milyon. Para sa karamihan sa mga token, sobrang bearish ako.” (Tiki)
Ang sampung taon ng paaalab ng Zcash: “Ang lohika ng Zcash ay hindi nagbago sa loob ng sampung taon. Ang pinakamahalaga, ang mga unaang investor ay nagsale na ng lahat ng kanilang mga coin, at ang mga reward sa mining ay bumaba nang malaki. Ngayon, ang presyur sa pagbili ay huling lumampas sa presyur sa pagbenta.” “Tingnan mo ang kanyang long-term chart—ito ay naglalaman ng tatlong arc bottoms na naka-embed upang bumuo ng isang napakalaking base na may haba ng sampung taon. Ito ang pinakamahusay na chart structure na makikita mo.”
Tungkol sa kaluluwa ng pag-trade sa mobile: “Ang mga tradisyonal na mobile games na pagsisilip ay nakakakuha ng sampung bilyon dolyar sa isang taon. Ang pag-trade ng token sa mobile ay isang uri ng social game na may mas mababang hadlang at may tunay na pagsisikap sa pera.” “Hindi nag-aalala ang mga user kung anong chain ang nasa ilalim. Sa 110,000 daily active users kahapon, 90,000 ang nag-trade ng mga asset sa Robinhood chain, at 100,000 sa Solana—ang user experience ay ganap na walang hanggan.”
Isa: Mga totoong kard ng 5 mga eksperto: Bukod sa Bitcoin, ano pa ang binibili nila?
Sa huling bahagi ng palabas, naglaro ang mga tao ng isang laro na tinatawag na “Ibukod ang iyong briefcase,” kung saan ang mga matatandang kalahok na may maraming taon ng karanasan sa cryptocurrency market ay ipinakita ang kanilang kasalukuyang mga posisyon sa liquidity. Ang set na ito ng datos ay patotoo nang malalim na: ang matalinong pera ay hindi na naghahanap ng mga hiwaga sa mga basura.
Qiao Wang (Co-founder ng Alliance DAO): Ang kanyang institusyon ay malawak na nakapag-invest sa maraming bagong Web3 project, ngunit ang kanyang personal na allocation ng liquid assets ay napakasimple. Ipinapalit niya ang 70% hanggang 80% ng kanyang portfolio sa US stocks. Sa mga natitirang crypto assets, tinanggal niya ang lahat ng mga maliit at mid-cap coins at nanatili lamang sa Bitcoin at Zcash. Sa pananaw ng risk-adjusted investment, ang halaga niyang inilagay sa Zcash ay katumbas ng kanyang pagkakaroon sa US stocks.
Tiki: Nag-execute siya ng pinakamalaking “barbell strategy” (isang dulo ay sobrang matatag, isang dulo ay sobrang mataas ang panganib). Ang kanyang matatag na dulo ay ang S&P 500 ETF (exchange-traded fund) at U.S. Treasury bonds; ang mataas na panganib na dulo naman ay ang mga physical Pokémon card na may halagang $3 milyon. Sa pagtatanong ng iba pang mga guest, sinabi niya nang direkta: “Kung hindi ako nakikilahok sa early-stage investment ng isang project, sobrang bear ako sa lahat ng tokens sa merkado ngayon.”
Jordy: Ang kanyang absolute core position ay ang Bitcoin, at may malaking halaga na itinipon. Sa mga altcoin, nananatili siya sa ilang posisyon sa Hyperliquid (Hype), ngunit napakalabo niyang binigyang-diin na ang current P/E valuation ng Hype ay sobrang overvalued, at ang kasalukuyang price support ay mas nakabatay sa emotional buying ng retail investors, na hindi matatag sa mahabang panahon, kaya patuloy siyang nag-overtake ng profit sa mataas na presyo.
Justin: Sa absolute bottom ng merkado (sa paligid ng $1), nag-gawa siya ng tax-loss harvesting, at pagkatapos ay bumili ng malaking halaga ng spot Zcash. Bukod dito, nananatili pa rin siya sa kanyang early Lit airdrop, at kasalukuyang mayroon siyang 80% ng orihinal na alokasyon.
Dimma: Siya ay isa sa mga mas nakatuon sa mga popular na kuwento. Mayroon siyang bahagi sa mga AI-related token tulad ng Near at Grass na may suportang pambase, at mayroon din siyang patuloy na lumalaking portfolio ng mga early-stage AI token na galing sa venture capital.
Dalawa: Bakit ang Zcash? Sampung taon ng malaking bottom at mga inaasahang “AI coin”
Sa mga posisyon ng ilang mga eksperto, ang Zcash ay naging pinakamadalas na nabanggit at pinakamalakas na pinagsanay na asset sa totoong pera. Binigay ni Qiao Wang ang isang kompletong lohika para bumili.
Sa基本面, ang mga pangunahing tampok ng Zcash tulad ng privacy at quantum resistance ay nagsagawa ng pagsubok sa merkado sa loob ng halos sampung taon. Sa pananatili ng mga akus, ang mahabang pagpapalit na nangyari sa loob ng walo o siyam na taon ay nagdulot ng paglabas ng lahat ng mga akus ng mga unang institusyonal na investor at ang tim. Habang lumalago ang cycle ng halving, ang presyur sa pagbenta mula sa mga miner ay malaki nang bumaba. Ngayon, ang bagong lakas ng pagbili sa merkado ay nagsimulang labanan ang nakaraang presyur sa pagbenta. Sa mga nakaraang araw, kahit na may isang malaking whale na nagbenta ng halos $50 milyon na ZEC sa pamamagitan ng cross-chain, ang merkado ay patuloy na nakapag-angkop nang maayos, at hindi nangyari ang malaking pagbaba ng presyo.
Batay sa teknikal na pag-aaral ng pagtinda, sinabi ni Qiao na ang Zcash ay nagbuo ng isang napakakakaibang mahabang panahon na istruktura: ilang maliit na arc-shaped bottoms ay nagkakasunod-sunod at nagtatapos sa isang napakalaking base formation na sumasaklaw sa sampung taon.
Mas imahinatibo ang pagkukumpara sa valuation. Mahirap na magbigay ng 100-fold return ang Bitcoin sa mga bagong pumasok na karaniwang tao, ngunit ang kabuuang suplay ng Zcash ay pareho sa Bitcoin, samantalang ang kasalukuyang presyo nito ay lamang halos isang porsyento ng presyo ng Bitcoin. Ipinag-isip ng mga bisita sa podcast na pagkatapos makamit ng Bitcoin ang posisyon bilang “digital gold,” kailangan ng merkado ng isang native na “privacy AI currency” upang tanggapin ang sobrang pondo, at ang Zcash ay nagsisimulang manatili sa posisyong ito.
Tatlo: Totoong direksyon ng pondo mula sa labas ng circle: 40,000 mga baguhan ang dumadaan araw-araw sa mobile games
Habang patuloy pa ang paghihintay ng komunidad sa iba’t ibang klasikong marginal tokens, dinala ni Se, co-founder ng FOMO trading app, isang set ng data na nagdudulot ng pagbaba sa antas: kasalukuyang nakukuha nila ang halos 40,000 bagong aktibong user araw-araw mula sa app stores, kung saan ang karamihan ay mga baguhan sa labas ng crypto space.
Ang kanilang pangunahang paraan sa pagkuha ng mga kliyente ay ang UGC (user-generated content) marketing, kung saan sila ay nagbabayad ng $100,000 hanggang $150,000 bawat buwan para suportahan ang mga creator sa social media, at sa pamamagitan ng pagpapakita ng totoong mga transaksyon at pisikal na pamumuhay, nakamit nila ang pagtemo sa impormasyon ng karaniwang tao.
Sa pagdidisenyo ng produkto, ang FOMO ay ganap na inalis ang kumplikadong konsepto ng “public chain.” Sa mga 110,000 na aktibong user kahapon, 90,000 ang nag-trade ng mga asset sa Robinhood chain, 100,000 ang nakilahok sa Solana, at 60,000 ang nakilahok sa Base. Walang kailangang magpalit ng wallet o mag-cross-chain ang mga user—lahat ng mga asset ay nakakatrabaho nang walang hangganan sa iisang interface. Bukod dito, ang FOMO ay nag-uugnay lamang ng 0.5% na komisyon, na mas mababa kaysa sa 2.5% na rate ng Coinbase para sa retail traders.
Ang konklusyon ni Se ay direktang tumutukoy: ang mga pagtutok na ito sa mobile ay isang sosyal na laro na may tunay na pabor sa pera. Taon-taon, ang mga tradisyonal na laro ng pag-alis ay nakakakuha ng sampung bilyong dolyar, at sa mundo ng cryptocurrency, ang pagsasalot ng pagsusugal sa pananalapi ay isinakripisyo bilang isang mobile game, lumikha ng isang mas malaking at mas nakakasayaw na negosyong siklo kaysa sa mga tradisyonal na laro.
Pangkat IV: Malaking Debate: Sa ilalim ng inaasahang pagbaba ng interes, pagsunod sa pagtaas ng Bitcoin o pagtanggap sa US stocks?
Sa pagkakasalungat ng malaking paggalaw ng Bitcoin sa halagang $20,000 sa isang linggo, ibinigay ng mga bisita ang iba’t ibang mga inaasahan.
Naniniwala si Jordy na kasalungat ng pagbabago sa inaasahan ng Federal Reserve at ang malinaw na mga signal ng pagbaba ng halaga ng dolyar sa antas ng makroekonomiya, wala nang mas mabuting aset para sa pag-iwas sa panganib kaysa sa ginto at Bitcoin. Ayon sa datos ng Bloomberg, ang korelasyon sa pagitan ng ginto at Bitcoin ay nakakamit na ang pinakamataas na antas sa kasaysayan, at ang mga tradisyonal na institusyon ay nagbibilang pareho ng dalawa.
Si Justin naman ay mas kalmado. Tumutugon siya nang mahigpit sa teorya ng apat-taong siklo at naniniwala na masyadong maaga pa ang pagtukoy sa ibabaw sa kasalukuyang yugto. Isinagawa niya ang isang kalkulasyon: kung ang Bitcoin ay makakarating sa ibabaw ng $60,000, at bibili ka ngayon sa kasalukuyang presyo, ang potensyal na kita kumpara sa taas na $125,000 mula sa nakaraang siklo ay mas mababa pa sa isang beses. Dahil sa hindi sapat na risk-reward ratio, mas pipili siya na ilagay ang bahaging ito ng kapital sa mga AI tech stocks sa US stock market.
Anuman ang direksyon ng market, ang malaking pagkakasundo ng mga veteran ay malinaw: ilagay ang pera sa mga pangunahing tradisyonal na ari-arian na may pinakamataas na likuididad, o i-focus sa ilang kaunting标的 na may matibay na lohika, at buong-buo nang itanggal ang mga marginal na ari-arian na walang tunay na kakayahang maglikha ng kita.