Ipinangako ng FIFA na ibenta ang isang bahagi ng pinakamahalagang ari-arian nito, ang mga komersyal na karapatan sa World Cup, sa mga investor ng private equity. Dalawang araw pagkatapos, nasira na ang plano.
Ang pangkalahatang awtoridad sa pambansang football ay ipinangako ang paglikha ng isang bagong komersyal na subsidiary na tawagin na FIFA Forward Enterprise noong Hulyo 29, na may layunin na magbenta ng 20-21% na equity stake sa halagang $20 bilyon. Ang target na pagpupulong ay $4.2 bilyon, halos katumbas ng GDP ng Bermuda. Sa Hulyo 31, pagkatapos mong bantaan ng UEFA at CONCACAF na magboycott sa lahat ng mga pangyayari ng FIFA, pinagsama-sama ang buong plano.
Ang deal na tumagal ng 48 na oras
Narito ang sinubukan gawin ni FIFA President Gianni Infantino. Ang FFE ay magkakaroon ng pamamahala sa mga karapatan sa komersyal para sa World Cup at Club World Cup, na kumakatawan sa pagpapakete ng mga pinakamahalagang yaman ng football bilang isang investable na vehicle. Ang J.P. Morgan ay nagbibigay ng payo sa pagkakalap ng kapital, at ang Thrive Eternal, isang kumpanyang posibleng may ugnayan kay Joshua Kushner, ay lumabas bilang posibleng anchor investor.
Upang gawing mas atraktibo ang deal para sa mga kasapi na asosasyon, ibinigay ng FIFA ang agad na $20 milyon sa bawat isa sa kanilang 211 pambansang pederasyon para suportahan ang plano. Mabilis na kalkulasyon: iyon ay higit sa $4.2 bilyon lamang sa perang palakasin, isang bilang na nagpapakita nang tumpak kung gaano karaming nasa panganib.
Hindi sumang-ayon ang UEFA. Ang European football confederation, na nagpapatakbo ng Champions League at kumakatawan sa mga pinakamayamang klub sa sport, itinuturing ang panukala bilang pagbubukas ng pinto para sa panlabas na impluwensya sa paano pinapatakbo ang pinakamalalaking kaganapan sa football. Sumali ang CONCACAF, ang confederation na kumakatawan sa North America, Central America, at ang Caribbean, sa pagtutol.
Ang banta ay simpleng at nakakasira: boykotin ang mga tournament ng FIFA. Dahil ang mga koponan mula sa Europa at ang 2026 World Cup na pinamamahalaan ng US ay kumakatawan sa karamihan sa komersyal na halaga ng sport, hindi ito isang bluffs na maaaring paboran ng FIFA.
Tinanggal ng FIFA ang panukala, na nagbigay-daan sa mga pagkakasira na ito. Ibinalik ang kasalukuyang kalagayan ng mga komersyal na operasyon na pinapangasiwaan ng FIFA.
Bakit patuloy na umiikot ang private equity sa sports
Hindi ito isang random na ideya. Ang private equity ay nagpapalakas na pumasok sa propesyonal na sports sa loob ng maraming taon. Ang mga kumpanya tulad ng CVC Capital Partners ay bumili ng mga stake sa Spain’s La Liga, Italy’s Serie A, at France’s Ligue 1. Ang playbook ay simpleng: ang mga league sa sports ay nagpapalabas ng makabuluhan at tumataas na kita mula sa mga karapatan sa media, na eksaktong uri ng cash flow na minamahal ng private equity.
Ang panukala ng FIFA ay iba sa sukat. Ang pagbabahagi ng $20 bilyon para sa mga karapatan sa komersyal ng World Cup ay maituturing na isa sa pinakamalalaking transaksyon sa pagsasapalaran ng sports na kailangang subukan. Ito rin ay magtatatag ng isang prekedyente kung paano makikipag-ugnayan ang mga pang-global na pangyayari sa sports, hindi lamang ang mga domestic league, sa panlabas na kapital.
Ang posisyon ng UEFA ay sa pangkabuuan na ang mga komersyal na desisyon ng football ay dapat manatili sa mga tao sa larangan ng football, hindi sa mga tagapamahala ng pondo na nag-o-optimize para sa mga internal rate of return.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga digital asset sa sports
Ang nabigo na pribadong equity na eksperimento ng FIFA ay nangyari sa isang vacuum na lubos na walang kinalaman sa cryptocurrency o digital asset. Walang tokenized na equity, walang blockchain-based na pamamahala, walang fan tokens na kakaugnay sa komersyal na subsidiary.
Ang kakulangan na iyon ay nakakatanda. Ang industriya ng sports ay nag-e-experiment na sa mga digital asset sa loob ng maraming taon. Ang mga platform ng NFT ticketing ay nagkakaroon ng pag-unlad. Ang mga proyekto ng fan token, tulad ng mga gawa sa network ng Chiliz para sa mga klub tulad ng FC Barcelona at Paris Saint-Germain, ay naglikha ng mga bagong modelo para sa pagkakaibigan at pagmonetize ng mga fan.
Ngunit nang hanapin ng FIFA ang $4.2 bilyon, tumungo sila sa tradisyonal na private equity at J.P. Morgan. Hindi isang tokenized na pag-aalok, hindi isang decentralized autonomous organization, hindi isang blockchain-native na pagpupulong ng kapital. Ang pinakamalakas na organisasyon sa sports sa mundo ay bumalik sa pinakatradisyonal na mekanismo ng pagsasapilitan na available.
Ang irony ay ang maaaring talagang tumulong sa kaso ng FIFA ang tokenized na pamamahala. Isa sa mga pangunahing pagtutol ng UEFA ay ang ang mga investor sa private equity ay magkakaroon ng labis na impluwensya sa mga desisyon sa football. Ang isang tokenized na istruktura ay teoretikal na maaaring magdistribute ng pagmamay-ari nang mas malawak, ibibigay ang mga karapatan sa pamamahala sa mga tagapagmanatili o mga kasapi na proporsyonal sa kanilang stake. Sa halip na isang private equity firm na may 20% at potensyal na magpapasya, libu-libong stakeholder ay maaaring magkaroon ng mga fraction na bahagi na may transparent, on-chain na karapatan sa pagboto.
Walang anumang organisasyon na nagtataguyod ng sports ang nagsubok ng anumang bagay na malapit sa ganitong sukat gamit ang blockchain technology. Ang mga proyekto tulad ng Chiliz, Socios, at iba’t ibang startup sa NFT ticketing ay nagtatayo ng infrastruktura para sa isang hinaharap kung saan ang pagsasapalaran ng sports ay magpapatakbo sa mga riles na hindi pa umiiral sa malaking sukat.