Ang pagkabigo sa pagbebenta ng stake na $20B ng FIFA ay nagtatapos sa eksperimento ng tokenisasyon

Lumipad ang Pangulo ng FIFA na si Gianni Infantino sa Morocco para sa isang pagseseryosong pagpupulong kasama ang mga senior na empleyado matapos mabagsak ang pinakamalaking komersyal na proyekto ng organisasyon sa mga taon dahil sa sariling kontrobersiya nito. Ang pagpupulong, na isinagawa sa Rabat noong Agosto 5, ay higit pa sa isang sesyon ng estratehiya kaysa isang pagpapahinga ng pinsala.

Ang plano na ito ay ang FIFA Forward Enterprise, o FFE, isang inirerekumendang komersyal na subsidiary na may halagang $20 bilyon at magiging nagbebenta ng 20% minority stake sa mga pribadong investor, na nagdudulot ng halos $4 bilyon para sa mga operasyon ng FIFA sa mga tournament, kabilang ang World Cup. Ito ay inilunsad noong July 28 at halos patay na sa loob ng dalawang linggo.

Gusto ng FIFA ng panlabas na kapital nang hindi nagpapasa ng kontrol sa operasyon, kaya ang istruktura ay nananatiling may mga pribadong investor sa minority position na walang kapangyarihan sa paggawa ng desisyon. Pinigil ng UEFA at maraming konfederasyon nang malakas, na nagpapahiwatig ng mga alalahanin sa pamamahala, at sapat ang pagtutol upang tarantaduhan ni Infantino ang proyekto bago maaaring bigyan ng pormal na botohan.

Ang mga tagasuporta na nag-sign, kabilang ang Thrive Eternal at JPMorgan, na nag-handle ng pagtataya, ay nanatiling may nakahawak na patay na term sheet. Ayon sa mga opisyales sa loob ng organisasyon, sila ay naglalayong maghiwalay sa Infantino, at may posibleng kampanya para sa pagkakamit muli, ang panahon ay lalong kakaibang.

Nakalulok sa loob ng FFE structure ay isang detalye na nagbigay ng maikling interes sa blockchain world. Ang Socios.com, ang fan engagement platform na binuo sa Chiliz blockchain, ay nag-offer na istrukturan ang halos $4.2 bilyon na equity tranche bilang tokenized shares, na nagbubukas ng fractional ownership sa mga fan kaysa sa paglimita sa pagkakataon para sa mga institutional player.

Ngayon na naisara ang FFE, wala nang magiging epekto sa lahat ng iyon. Ang tokenization play ay patay na, at ang Socios.com ay bumalik sa pagpapatakbo ng mga fan token program na nagpapagawa ng engagement ngunit hindi ng equity.

Hindi nagpapakasal si JPMorgan at Thrive Eternal sa mga pagsusuri ng halaga para sa mga entidad na $20 bilyon nang walang malinaw na dahilan. Tunay at lumalago ang demand para sa sports bilang isang uri ng asset. Ipinapakita ng pagkabagsak ng FFE na ang demand lamang ay hindi nakakapagpalakas ng balanse kung ang pondo ay kulang sa internal na pagkakasundo. Ang kakayahan ng UEFA na epektibong pigilan ang isang proyekto na suportado ng mga pangunahing Amerikanong institusyong pampinansya ay nagpapakita kung saan talaga nakatutok ang kapangyarihan.

Ang position ni Infantino sa pagpasok sa isang cycle ng pagkakamulat ay kailangang suriin mula sa pananaw ng merkado. Ang komersyal na direksyon ng FIFA, kabilang ang mga desisyon tungkol sa mga karapatan sa pagpapalabas, pagpapalawak ng mga tournament, at mga hinaharap na istruktura ng pamumuhunan, ay nagmumula sa pagpapangulo. Ang isang mahinang Infantino ay isang mas hindi maipagkakailang FIFA, at ang kawalan ng katiyakan sa pangungulo ng pinakamalaking komersyal na sport sa mundo ay may epekto sa bawat entidad na may pakikipagsosyo, sponsorship, o investmnet thesis na nakadepende dito.

Wala na ang $20 bilyong pangarap para sa FIFA Forward Enterprise, at kasama nito ang eksperimento sa tokenized equity na sandaling umiiral dito.