Pumupunta ang Federal Reserve sa kanilang susunod na pagpupulong ng patakaran na may pamilyar na problema: ang impeksyon na tumutol na magbigay. Pagkatapos ng isang serye ng pagbaba ng interes sa 2025, nanatili ang Fed sa federal funds rate na 3.50–3.75%, at ang pinakabagong datos ay nagpapakita na ang mga patakaran ay may kaunting espasyo para mag-move sa anumang direksyon nang walang panganib na magkamali.
Ang pinakamalinaw na tanda ng problema ay mula sa sariling mga proyeksyon ng Fed. Pagkatapos ng FOMC meeting noong Hunyo 2026, inayos nang malaki ang pagsasabay ng Personal Consumption Expenditures inflation, tumalon mula sa 2.7% patungo sa 3.6%. Iyon ay hindi isang pagr-round off. Iyon ay isang signal na ang dating pagkakatiwala ng Fed na makakabawas ng inflation patungo sa 2% target ay nagsisiging mahirap ipaliwanag.
Ano ang tunay na sinasabi ng mga numero
Ang pagbabasa ng Consumer Price Index para sa Hunyo ay nagbigay ng maliit na pagpapalaya. Bumaba ang CPI ng 0.4% mula sa nakaraang buwan, isang signal ng pagpapalamig na nagpalabas ng ilang presyon sa kuwento ng pagtaas ng rate at nagbaba sa posibilidad ng pagtaas ng rate sa Julio mula sa halos 42% patungo sa malapit sa zero.
Narito ang tensyon na hinaharap ng Fed: ang monthly CPI ay nagiging mababa, ngunit ang medium-term PCE projection ay umuunlad sa tamang direksyon. Sa Ingles: maaaring nagco-cool na ang presyo ngayon, ngunit ang sariling mga modelo ng Fed ay naniniwala na mas mataas ang inflasyon sa susunod na taon kaysa sa kanilang naisip tatlong buwan na ang nakalilipas.
Bakit may problema ang mga crypto trader saayon ngayon
Hindi nagmamahal ang mga risk asset sa ganitong kalagayan, at ang crypto ay hindi nakaliligtas. Bumaba ang bitcoin ng 2–4% agad pagkatapos ng pagpupulong ng FOMC noong Hunyo, habang nakaranas din ng parehong presyon ang ethereum. Nakikipagkalakalan ang bitcoin sa saklaw na $63,400–$64,800 noong huling bahagi ng Hulyo 2026, isang window na nagpapakita kung gaano kapat na ang ugnayan ng asset sa macro sentiment sa kasalukuyan.
Ang mekanismo dito ay simpleng. Kapag pinapanatili ng Fed ang mataas na rates, ang mga fixed-income na instrumento ay naging totoong kompetitibo. Ang yield ng treasury na talagang nakasabay sa inflation ay nagsisimula nang mukhang atraktibo kumpara sa isang volatil na digital na asset. Ito ay nagpapalit ng allocation ng kapital, at nadarama ng crypto.
Mas mataas na rates ay nagtataglay din ng pagpapalakas ng dolyar. Ang mas malakas na dolyar ay historical na hindi kaaya-aya sa Bitcoin at iba pang mga crypto asset, na may presyo sa dolyar sa buong mundo. Kapag tumataas ang dolyar, tumataas din ang kakayahan sa pagbili upang bumili ng crypto para sa mga international na buyer, na nagpapababa sa demand.
Ang nagpapaliwanag ang argumento tungkol sa opportunity cost ay ito: nang malapit sa zero ang rates ng Fed noong 2020 at 2021, ang paghawak ng pera o bonds ay nangangahulugan ng pagtanggap sa malapit sa zero na returns. Sa 3.50–3.75%, may real na pagpipilian ang mga investor, at ilan ay pipiliin ang boring na opsyon.