Ipinanatag ng Federal Reserve ang kanilang benchmark interest rate sa 3.50% hanggang 3.75% noong Hulyo 29, ngunit ang desisyon ay hindi kailanman malinaw. Tatlong miyembro ng FOMC ay sumalungat at bumoto para sa pagtaas ng rate ng kalahating puntos, na nagmarka bilang pinakamalaking panloob na pagkakaibigan sa ilalim ng pamumuno ni Chairman Kevin Warsh.
Tinandaan ni Reuters reporter na si Ann Saphir na ang mga patakaran ay tumutol na suportahan ang pagtaas ng rate at hindi nagbigay-daan sa pangulo sa panahon ng pagpupulong.
Tatlong nagkakaibang pananaw, iisang mensahe
Ang Pangulo ng Dallas Fed na si Lorie Logan, ang Pangulo ng Minneapolis Fed na si Neel Kashkari, at ang Pangulo ng Cleveland Fed na si Beth Hammack ay lahat bumoto laban sa pagpapanatili ng mga rate. Bawat isa ay nais ng 25 basis point na pagtaas upang i-push ang benchmark range sa 3.75% hanggang 4.00%.
Noong Abril 2026, tinutulan na ng trio ang mas mahigpit na patakaran, na nangangahulugan na ang kanilang pagbabalik sa hawkish ay hindi isang bagong pag-unlad. Ito ay patuloy na nagmumula.
Hindi lang ang bilang ng mga nag-antagonismo ang nagiging mahalaga sa pagboto na ito. Ito ang katotohanan na tatlo sa mga opisyales ang handang magpahayag ng pagkakaiba sa pangulo sa isang malapit na sinusubaybayan na desisyon matapos na maisagawa ang sampung patuloy na pagtaas ng rate. Ang isang boto ng 9-3 ay tila komportableng karamihan sa papel, ngunit sa konteksto ng kasaysayan ng FOMC, ang tatlong boto ng pagkakaiba ay isang nagbabalaang dilaw.
Ano ang narinig ng merkado
Mabilis na inproseso ng mga merkado ang paghahati. Bumaba ang posibilidad ng pagtaas ng rate sa pagsesyon ng Setyembre patungo sa halos 57%, na nagpapakita ng paglalawak ng pag-aalinlangan ng mga trader kung kaya ng mga hawk ang pagbuo ng isang koalisyon o kung patuloy pa bang mananalo ang grupo na nagsasabing manatili sa antas.
Para sa mga sektor tulad ng real estate at utilities, na karaniwang lumalakas sa kabaligtaran ng mga inaasahang rate, ang pagpapahinga ay dapat na mabuting balita. Ngunit ang patuloy na pagtutol mula sa tatlong miyembro na bumoto ay nangangahulugan na ang pagtaas ng presyo ay may limitadong panahon. Kung ang data ng inflation mula sa ngayon hanggang Setyembre ay mas mataas sa inaasahan, maaaring makahanap ng higit pang mga suporta ang mga nagtututol.
Ang aspeto ng cryptocurrency at mga asset na may panganib
Napakaraming sampung pagtaas sa rate ang nagsisiguro na pinalalakas ang mga kondisyon sa pananalapi at nagtatanggal ng likwididad mula sa mga spekulatibong merkado. Ang pagpapahinga sa siklo na iyon, kahit kontrobersyal, ay karaniwang nagpapababa ng presyur sa mga risk asset sa malawakang saklaw.
Ang patuloy na pagpapanatili sa 3.50% hanggang 3.75% ay maaaring paulit-ulit na mapabuti ang mga kondisyon para sa mga crypto market sa pamamagitan ng pagpapastabil ng dolyar at pagbabawas sa opportunity cost ng paghawak ng mga aset na walang kita. Ngunit kung ang mga nagtataglay ng iba’t ibang opinyon ay mananalo sa talakayan at muling umuusbong ang mga rate, babalik ang pagpapalakas ng likwididad na nagdulot ng malaking epekto sa crypto sa mga nakaraang siklo. Ang 57% na probabilidad ng pagtaas sa Setyembre ay nangangahulugan na ang resultang ito ay malapit na nasa tabi.
Ang mga trader na nagmamasid sa pagpupulong ng Setyembre ay dapat maging masinsinang makinig sa mga darating na ulat ng inflasyon at anumang pampublikong komento mula kay Logan, Kashkari, o Hammack. Ang kanilang pagkakaroon ng pagkakataon na magpahayag ng pagkakaiba ay nagpapakita na sila ay nagbuo ng isang kaso para sa pagpapagana muli ng pagtaas, at ang data mula sa ngayon hanggang Setyembre ang magdedesisyon kung ang kaso na ito ay makakakuha ng mas malawak na suporta sa komite.