BlockBeats na mensahe, noong Agosto 3, pinili ni Federal Reserve Chair Kevin Warsh na panatilihin ang mga interest rate, ngunit nagkaroon ng malakas na pagkakaiba-iba sa merkado ng obligasyon. Mayroong karanasan na manager ng obligasyon na naniniwala na ang pagpapahinga ng Federal Reserve ay nagdulot ng mas malakas na pagsisigla sa pondo kaysa sa aktwal na pagtaas ng interest rate, sa pamamagitan ng reaksyon ng merkado.
Sinabi ni Eric Hickman, tagapagtatag ng Lantern Capital, na matapos ang desisyon sa interes ng Federal Reserve at ang press briefing ni Walsh, hanggang sa pagsasara noong Friday na nakaraan, ang kabuuang halaga ng merkado ng iba’t ibang termino ng US Treasury bonds, notes, at bills ay bumaba ng halos $11.5 bilyon.
Ipinakalkula ni Hickman na kung piliin ng Federal Reserve na pataasin ang interest rate ng 25 basis points sa parehong linggo, at kung ipagpalagay na tumaas din ng 25 basis points ang yield ng mga bono na may katagalang 5 taon o mas maliit, ang pinsalang pang-merkado ay humigit-kumulang $65 bilyon sa ekstremong kaso, na mas mababa kaysa sa pinsalang dulot ng aktwal na pagkakaiba.
Naniniwala siya na nagkaroon ng mas malakas na pagpapigil ang Wash sa pamamagitan ng pagpapabago ng presyo ng pamilihan sa halip na direktang pataasin ang pampulitikang interes, habang nag-iwas sa pagpapahayag ng pangmatagalang pagsisiguro sa mas mataas na antas ng interes.
Ayon sa mga data, tumataas ang yield ng 30-taon na U.S. Treasury bond sa 5.229% noong Friday ng nakaraan linggo, na nagtataguyod ng pinakamataas na antas sa loob ng halos 19 taon; tumataas ang yield ng 10-taon na U.S. Treasury bond sa 4.688%, na nagtataguyod ng pinakamataas na antas mula pa noong Enero 2025.
Sinabi ni Hickman na hindi pa makakatukoy kung ang Wash ay sadyang nagamit ang reaksyon ng merkado upang i-stiffen ang polisiya, ngunit palaging nagsuporta si Wash sa pagbabawas ng forward guidance at pagpapahintulot sa merkado na malutas ang ekonomikong impormasyon nang sarili nito, at malinaw na ipinakita ang ideyang ito sa pagpapatupad ng polisiyang ito.
Gayon man, may pagkakaiba-iba sa loob ng Federal Reserve. Sinabi ni James Bullard, pangulo ng Federal Reserve ng St. Louis, na ang tanggungin ng patakaran sa pera ay nasa FOMC, hindi sa mga pamilihan sa pera, na nagpapahiwatig ng pag-aalala sa paraan ng “pagtitiyak sa pagbabago ng pamilihan upang makamit ang epekto ng patakaran.”