Ang pagbawas ng gabay ng Fed ay nagdagdag ng kawalan ng katiyakan sa mga yield ng U.S. bond

Ayon sa isang ulat mula sa Zero Hedge, ang pagkakaroon ng mas kaunting forward guidance ng Federal Reserve ay nagdulot ng higit pang kawalan ng sigurado tungkol sa mga yield ng U.S. bond. Ipinapahiwatig ng ulat na ang polisiyang pananaw ng Fed, na ilarawan bilang “benign neglect,” ay nagresulta sa higit pang hindi pagkakatukoy sa bond market, lalo na sa mga matagalang yield. Ito ay nangyayari habang tumataas ang mga yield ng U.S. Treasury sa buong 2026, na tumataas ang 2-taon at 10-taon yield ng 60 at 35 basis points ayon sa pagkakasunod-sunod. Ang mga ekspektasyon ng merkado ay nagpapahiwatig ng posibleng pagtaas ng rates, bagaman nananatili pa ring 3.50%–3.75% ang target range ng federal funds ng Fed simula sa simula ng taon.

Ang mga tagapag-ugnay sa merkado ay nag-aayos ng kanilang mga inaasahan tungkol sa mga susunod na desisyon ng Federal Reserve. Ang kawalan ng katiyakan sa landas ng patakaran ng Fed ay ipinapakita sa mga pagbibilang ng posibilidad ng mga susunod na desisyon sa rate, na may iba’t ibang probabilidad na isinasaalang-alang sa iba’t ibang skenaryo. Nakikita lalo na sa pagpapresyo sa mga merkado ng pagbibilang ang malaking pagbabago patungo sa pag-asa na magkakaroon ng pagkakaiba mula sa kasalukuyang pagpapahinga sa mga susunod na pagpupulong.

Ang kasalukuyang mga odds ng merkado para sa mga desisyon ng Federal Reserve sa mga darating na buwan ay nagpapakita ng pagbabago sa tiwala sa isang patuloy na pagkakaroon ng polisiya. Ang probabilidad ng patuloy na pagpapahinga sa mga sumusunod na tatlong pagpupulong ay nakaprisisya sa 44.5% YES, isang makabuluhang pagtaas mula sa 32% lamang 24 oras na ang nakalipas. Samantala, ang posibilidad ng iskema na pause-pause-cut ay nananatiling mababa, na may lamang 1.4% YES na probabilidad. Sa kabilang banda, ang mga odds na pumili ang Fed ng iba’t ibang desisyon sa mga darating na pagpupulong ay tumataas sa 52.5% YES, na nagpapakita ng mas mataas na inaasahan ng pagbabago sa polisiya.

• Ang pag-uugali ng merkado ay nagpapakita ng pagtaas ng kawalan ng siguro sa mga yield ng pampublikong obligasyon ng Estados Unidos dahil sa pagbawas ng forward guidance ng Federal Reserve.
• Ang pagpapahalaga sa prediction market ay nagpapakita ng 44.5% na posibilidad na mananatili ang Fed sa pagpapahinga sa mga rate sa mga susunod na three desisyon, na nagpapakita ng mga bagong pagbabago sa merkado.
• Ang 52.5% na probabilidad para sa ibang landas ng desisyon ay tumutugma sa inaasahang pagbabago sa pananaw ng patakaran ng Fed.

Suriin ang mga hinaharap na komunikasyon ng Federal Reserve para sa anumang paalala tungkol sa pagbabago ng patakaran. Ang mga pangunahing indikador ay ang mga darating na ulat ng CPI, mga numero ng kawalan ng trabaho, at mga pahayag ni Fed Chair Kevin Warsh. Maaaring magbigay ang mga elemento na ito ng karagdagang kalinawan tungkol sa landas ng Fed at epekto sa mga inaasahang merkado. Ang anumang tanda ng presyur sa inflasyon o pagbagsak ng ekonomiya ay maaaring mag-impluwensya sa mga desisyon ng Fed at, sa kalaunan, sa mga paghuhula sa merkado.

Kumuhang live na pagtataya ng merkado, na pinapagana ni Vera. Magsign up para sa Vera.