Binanggit ni Fed's Barkin ang malakas na kita ng mga korporasyon habang sinusubaybayan ang merkado ng paggawa

Ang Pangulo ng Richmond Fed, Thomas Barkin, ay nagtuturo sa mga kikitain ng korporasyon bilang isa sa mga mas mapag-asa na signal sa isang ekonomiya na patuloy na lumalaban sa mga pesimista. Lumalaki ang kita, nagpapagawa ang mga kumpanya, at hindi pa nag-back out ang mga konsyumer. Ang tanong na ngayon ay nakafokus si Barkin: kung tutuloy ba ang lahat ng kumpiyansa sa boardroom papunta sa merkado ng trabaho.

Sa isang talumpati noong Pebrero 3, 2026, sinabi nang malinaw ni Barkin na “nananatiling malakas ang kikitain ng mga korporasyon.” Nagsisigla na siya sa trend na ito sa loob ng ilang buwan, at tiniyak na noong Nobyembre 2025, ang data ng credit card at ang kikitain ng mga korporasyon ay nagpapakita ng malusog na paglago ng ekonomiya.

Suportahan ng data siya. Ang mga resulta noong ikatlong kuartal ng 2025 ay maliwanag, at ang mga maagang indikador mula sa 2026 ay patuloy na sinunod ang trend na iyon.

Hindi lang nagbabasa ng mga ulat sa kikitain si Barkin mula sa kanyang mesa sa Richmond. Nagpanaayos siya ng halos 75 usapan kasama ang mga lider ng kumpanya sa simula ng 2026, hinahanap ang kanilang pananaw sa demand at mga plano sa paghingga.

Ang mga usapan na iyon ay tila nagpapakita ng kakayahang makalaban. Ang mga kumpanya ay naglalakbay sa mga pagbabago sa ekonomiya pagkatapos ng pandemya, mula sa pag-normalize ng supply chain hanggang sa pagbabago ng mga preferensya ng mga konsyumer, nang walang malalaking pagkasira sa kanilang puhunan.

Ang aspeto na patuloy na sinusubukan ni Barkin na i-fit sa puzzle ay ang paggawa. Ang kawalan ng trabaho ay nasa paligid ng 4.4% noong huling bahagi ng 2025, isang antas na kasalungat sa kalusugan ng merkado ng paggawa ngunit kaunting mataas kumpara sa sobrang kakaibang kondisyon na nakita sa mga unang bahagi ng pagbabalik pagkatapos ng pandemya.

Dapat sa teorya, ang malakas na kikitain ng korporasyon ay magbibigay sa mga kompanya ng financial cushion upang patuloy na maghiring o kaya ay iwasan ang pagpapalabas. Kung ang mga kompanya ay nagpapalakas ng margin sa pamamagitan ng pagpapabuti ng efiensiya, automation, o disiplinang pang-kapwa-kapwa kaysa sa paglago ng kita, ang lakas ng kikitain ay maaaring magkasabay sa pagkamalambot ng merkado ng paggawa.

Ang Barkin ay isang tagapagboto noong 2027 sa Federal Open Market Committee, na nangangahulugan na ang kanyang mga pananaw tungkol sa ekonomiya ay direktang magpapabago sa mga desisyon sa rate kapag dumating na ang kanyang pagkakataon. Ang kanyang kasalukuyang pananaw ay naglalayong mag-ingat, isang salita na sa terminolohiya ng Fed ay nangangahulugan ng pagpapanatili ng patakaran na sapat na mahigpit upang siguraduhing hindi muling mag-iiwan ang inflasyon habang hindi pinipigilan ang paglago nang walang kinakailangan.

Para sa mga equity market, ang kuwento ng kikitain ay direkta at mabuting balita. Ang kita ay nagdudulot ng pagpapahalaga, at kung patuloy ang mga kumpanya na magdadala ng malakas na resulta, mayroong fundamental na base ang mga presyo ng mga aktibo.

Ang mas interesanteng skenaryo ay ang kung saan patuloy na malakas ang kita ngunit nagsisimula nang humina ang merkado ng paggawa. Ito ay magiging totoong polisiyang dilema para sa Fed: ang pangkalahatang ekonomiya ay tila maayos, ngunit ang bahagi na pinakamahalaga sa karaniwang Amerikano, ang mga trabaho at sahod, ay nagpapakita ng mas hindi mapag-asa na kuwento. Ang pagtutok ni Barkin sa pipeline ng kita patungo sa pagkakaroon ng trabaho ay nagpapakita na siya ay nagsisikap nang mag-isip sa posibilidad na iyon.