Si Anna Paulson, pangulo at CEO ng Federal Reserve Bank ng Philadelphia, ay sinabi sa mga bisita sa Financial Markets Conference ng Atlanta Fed noong Mayo 19 na ang kasalukuyang rate ng federal funds na 3.5% hanggang 3.75% ay “nasa magandang posisyon.” Ginawa rin niyang malinaw na hindi siya nakikilala sa anumang partikular na direksyon tungkol sa mga rate, at mas pinipili niyang hayaan ang data ng inflasyon na magsalita.
Ipinagbigay-diin ni Paulson ang isang pagkakabatay sa datos. Gusto niyang makita ang malinaw na mga trend sa pribadong inflasyon at dinamika ng merkado ng paggawa bago suportahan ang anumang pagkilos sa mga rate. Tinukoy rin niya nang malinaw na dapat isama ng mga merkado ang pagpapahalaga sa isang pinapalawig na pagpapanatili at ang posibilidad ng karagdagang pagpapigil.
Ang kanyang mas mahabang panahon na pagtataya para sa neutral rate, minsan tinatawag na R-star, ay nasa halos 3.1%. Ito ay halos sunod sa median ng Summary of Economic Projections. Binanggit niya na ang mga pag-unlad sa produktibidad, lalo na mula sa artificial intelligence, ay maaaring itaas ang neutral rate sa paglipas ng panahon.
Noong Enero 2026, ipinahiwatig ni Paulson na ang mga modeste na pagbaba ng rate ay maaaring angkop sa huli ng taon sa ilalim ng isang optimistiko na ekonomikong skenaryo. Ang katotohanan na ngayon ay huling Mayo na at hindi pa nabago ang rate, at ang kanyang tono ay umiikot patungo sa “panatilihin ang bukas na isip” ay nagpapahiwatig na ang optimistiko na skenaryo ay hindi pa lubos na nangyari.
Ang pressure point ng crypto
Mas mataas na interes na rate ay nagbabawas sa pangkabuuang likuididad ng merkado at nagpapataas sa gastos ng pagkakataon sa paghawak ng mga digital asset na walang kita tulad ng bitcoin. Kapag kayo ay kayang kumita ng 3.5% hanggang 3.75% na walang panganib mula sa mga gobyerno bond, ang pagkalkula para sa pagpapunta ng kapital sa mga baltikong digital asset ay nagbabago nang malaki.
Pinatotohanan ng mga nakaraang pattern. Ang mga tagal na panahon ng mataas na rates ay sistematikong nagdudulot ng pagsabak sa bitcoin at sa mas malawak na crypto market.
Ano ang dapat panatagin ng mga investor habang papasok sa Hunyo
Ang pagpupulong ng FOMC sa Hunyo ay nagiging isa sa mga mas mahalagang pagpupulong sa taong ito, hindi dahil inaasahan ang pagbabago sa rate, kundi dahil ang kasamang dot plot at ang press conference ay magpapakita kung ilang opisyales ng Fed ang sumasang-ayon sa pagkakaroon ng wait-and-see approach ni Paulson kumpara sa mga handa nang mag-move sa anumang direksyon.
Kung patuloy na umabot sa itaas ng 2% target ng Fed ang core PCE, mas lumalakas ang kaso para manatili sa antas ng interes, o kaya’y magtaas pa. Kung ipakita nito ang malaking pagbagsak, maaaring muling mabuhay ang pagkakataon sa Enero tungkol sa mga maliit na pagbaba.