May-akda: Long Yue
Mas kakaunti sa dalawang linggo mula sa pagpupulong ng Federal Reserve noong Setyembre 16, ang balota ay nasa malaking pagkakapantay-pantay, at ang pagkamahinhin ni Powell ay naging pinakamalaking tanong sa merkado.
Ang tagapagtatag ng Bianco Research, si Jim Bianco, ay nag-post sa social media na ang resulta ng botohan ay nagsisilbing mahalagang salik sa pagtukoy ng direksyon ng patakaran ng Federal Reserve, kasama na ang paglalaro ng mga makroekonomikong datos. Isinulat niya:
Laging naniniwala ako na ang pagmamasid sa Federal Reserve ngayon ay parang pagbilang ng boto.
Sa pagkakasulat ni沃勒, isang miyembro ng Federal Reserve, na may tendensya na panatilihin ang mga interes na rate, isinuri ni Bianco ang kasalukuyang balanseng boto: 6 boto (panatilihin) kumpara sa 5 boto (pataasin), at 1 boto ay hindi pa alam—iyan ay ang dating pangulo, Powell (ang termino ni Powell bilang pangulo ng Federal Reserve ay natapos noong Mayo 15, ngayon ay patuloy siyang nagsisilbing miyembro ng Federal Reserve).
Bianco's individual tally sheet
Powell: Pinaglalaban ang pagiging mababa, ngunit naging mahalagang variable
Ipinahiwatig ni Bianco na hindi na nagbigay ng pahayag si Powell mula noong press briefing noong Mayo, "nais niyang mawala sa publiko."
May bakas ang estratehiyang ito sa pananaw ni Bianco: ang patuloy na pagkritika ni Trump sa Federal Reserve ay nagdudulot ng pag-aalala sa komite tungkol sa kanilang kalayaan, kaya't unti-unting lumilipat ang mga miyembro ng FOMC sa mas malinaw na pagsasahayag sa publiko upang i-anchore ang kanilang posisyon.
Gayunpaman, ang pagkamahinhin ni Powell ay naglikha ng kawalan ng katiyakan. Isinulat ni Bianco:
Kung lahat ay bumoto ayon sa kanilang pampublikong pahayag, ang boto ni Powell ay mahalaga.
Probabilidad ng pagtaas ng interes: Tunay nang 50/50
Ang konklusyon ni Bianco ay direkta at malinaw:
Ito ang dahilan kung bakit ang probabilidad ng pagtaas ng interes ay nasa 50/50 na kahit isang linggo pa ang natitira bago ang pagpupulong.
Noong Agosto 30, nauna niyang inihula na ang resulta ng botohan noong Setyembre 16 ay 7-5, ngunit ang direksyon ay hindi pa malinaw—“Hindi lang ako sigurado kung 7-5 pataas ang interes o 7-5 mananatili.”
Kasalukuyan, kasunod ng pagkakasundo ni Waller sa pagsuporta, ang mga tagapagpanatili ay may pananatiling 6-5, ngunit ang boto ni Powell ay maa pa ring magbigay ng pagkakapantay-pantay, na nag-iiwan sa resulta na hindi pa matukoy.
Si Bianco ay naniniwala na ang patuloy na presyon ni Trump sa Federal Reserve ay mahalagang konteksto sa pag-unawa sa kasalukuyang pagkakahati-hati ng boto.
Sinabi niya na dahil sa pag-aalala tungkol sa kalayaan, ang mga miyembro ng FOMC ay nagsimulang mag倾向 na magpahayag nang pampubliko upang malinaw ang kanilang mga posisyon, kaysa mag-asa sa loob na pag-uusap para makamtan ang pagkakasundo. Ito ay nagbigay-daan sa labas na mundo na mas malinaw na masunod ang direksyon ng patakaran sa pamamagitan ng "pagbibilang ng boto".
Hindi pa nagkaron ng 6–6 na botohan mula noong 1936. Ang pinakamalapit ay ang 6–5 noong 1963, 1964, at 1973. Walang takdang-panukala sa Federal Reserve Act ng Estados Unidos tungkol sa pagkakapantay-pantay. Isinulat niya:
Sa pagtataya, ibig sabihin nito ang pagpapanatili sa kasalukuyang kalagayan, dahil wala pang nakamit na kasunduan, patuloy na magpapanatili ng kapanatikan sa federal funds rate ang Federal Reserve. Bagaman, maaari silang magkonsenso na maghain ng ikalawang (o ikatlong) botohan hanggang ma-break ang pagkakapantay-pantay.
