Isinulat ni Wu Yu, Jinshi Data
Habang umuusbong muli ang presyo ng langis patungo sa $100 bawat barrel, isang market strategist ay nagbabala na kung i-augment ng Federal Reserve ang interes sa panahon ng pagtaas ng presyo ng enerhiya, maaari itong maulit ang pinakamalaking politikal na pagkakamali bago ang 2008 financial crisis—ang pagkakamali na isipin na ang pagtaas ng presyo dulot ng pagbabago sa suplay ng enerhiya ay isang tanda ng overheat na ekonomiya.
Si James Thorne, pangunahing tagapagtatag ng Wellington Altus, ay sinabi sa social media platform X noong Lunes: "Pangunahing ekonomiks: Hindi mo maaaring i-increase ang interest rates sa ilalim ng pagbaha ng enerhiya!"
Hinamon pa niya kung ang Federal Reserve na pinamumunuan ni Kevin Warsh ay magiging gaya ng European Central Bank sa pagpapalakas ng polisiya habang may pagbabago sa suplay ng enerhiya, at sa pagkakamali na ito ay pagtaas ng presyo dahil sa sobrang demand.
Ipinagkukumpara ni Thorne ang kasalukuyang sitwasyon sa taong 2008. Noon, ang pangulo ng Federal Reserve, si Ben Bernanke, ay nagbaba ng babala na ang pagtaas ng presyo ng enerhiya ay “nagdudulot ng mas mataas na panganib sa inflation at mga inaasahang inflation.” Naniniwala si Thorne na ang Federal Reserve ay labis na nakatuon sa panganib ng inflation at mga inaasahang inflation, ngunit nag-iwan ng pagpapansin sa mataas na presyo ng enerhiya na nagpapababa sa buying power ng mga pamilya at nagpapabagal sa paglago ng ekonomiya.
Sinabi niya na madalas na tandaan ng mga investor ang pagsabog ng Lehman Brothers at ang pagsabay na pagbaba ng interes ng Federal Reserve, ngunit madaling nakakalimutan na noong panahong iyon, ang Federal Reserve ay nagsisimula nang isipin ang pagpapalakas ng polisiya, habang ang European Central Bank ay nagtaas ng interes bago dumating ang epekto ng financial crisis.
Sa paniniwala ni Thorne, ang mga signal sa patakaran na inilabas ng Federal Reserve at European Central Bank ay may pagkakatulad sa kuwento bago ang krisis noong 2008, kung saan maaaring i-stricter ang mga kondisyon sa pampalapi at i-press ang demand upang patunayan ang pagkakaroon ng determinasyon laban sa inflation sa ilalim ng mga tama sa enerhiya.
“Will the Fed actually learn its lesson?” tanong ni Thorne, “Alam natin na hindi nakuha ng ECB.”
Naniniwala siya na ang European Central Bank ay ulit-ulit na nagkakamali. Ipinataas ng European Central Bank ang interest rate ng 25 basis points sa 2.25% noong Hunyo, gawing unang pangunahing sentral na banko na nagpataas ng interest rate dahil sa inflation na dulot ng digmaan sa Iran; ang pangkalahatang pag-asa ng merkado noon ay ang pagpataas pa ng 25 basis points sa kanilang meeting noong Setyembre 10, na may probabilidad na 99% na ibinigay ng mga trader.
Ang pagtaas ng presyo ng langis ay nagbigay ng realistikong konteksto sa pag-aalala na ito. Sa nakaraang buwan, tumataas ang US WTI crude oil ng higit sa 20%, habang tumataas ang Brent crude oil ng higit sa 18%. Ang presyo ng gasolina sa US ay umabot sa $4.15 bawat galon noong weekend ng Labor Day, na nagtataguyod ng bagong rekord para sa buwan ng Setyembre.
Nagdadasal ang mga residente sa kanilang pananalapi, ngunit patuloy pa ring matibay ang merkado ng paggawa
Samantala, ayon sa pag-aaral na inilabas ng Federal Reserve ng New York noong Martes, mas masama ang pananaw ng mga Amerikanong konsyumer sa kanilang sariling kalagayang pampinansyal. Noong Agosto, 38.6% ng mga sumagot ang nagsabing ang kanilang kalagayang pampinansyal ay «naging mas masama» o «nagkakaroon ng pagkabagsak» kumpara sa isang taon na ang nakalipas, na mas mataas kaysa sa 37.6% noong Hulyo; ang proporsyon ng mga umaasang magkakaroon ng karagdagang pagkabagsak sa kanilang kalagayang pampinansyal sa susunod na taon ay tumaas mula sa 30.3% hanggang sa 32.6%.
Ang mga indikador ng trabaho ay nagpakita ng pagkakaiba-iba. Ang mga respondent ay naniniwala na ang posibilidad ng pagkawala ng trabaho sa susunod na taon ay bumaba sa 13.8%, ang pinakamababang antas mula pa noong Pebrero; ang posibilidad ng aktibong pagpapalit ng trabaho ay tumataas nang ikalawang buwan patungo sa 19.5%, na higit sa average na antas sa nakaraang 12 buwan. Gayunpaman, ang average na posibilidad na itinuturing na tataas ang pangkalahatang antas ng kawalan ng trabaho sa susunod na taon ay tumataas sa 44.4%, ang pinakamataas mula pa noong Abril 2020; kung mawawala ang trabaho, bumaba ang posibilidad na makahanap ng bagong trabaho sa loob ng 3 buwan sa 45%.
Nagkaroon ng kaunting pagpapabuti sa mga inaasahang inflasyon. Ang mga konsumidor ay nanatili sa 3.6% at 3% para sa mga inaasahang inflasyon sa susunod na isang taon at limang taon, habang bumaba nang kaunti ang inaasahang inflasyon sa loob ng tatlong taon mula sa 3.3% noong Hulyo patungo sa 3.2%.
Bago pa, ipinakita ng datos tungkol sa paggawa ang katatagan ng merkado ng paggawa. Kumita ang Amerika ng 162,000 na bagong trabaho noong Agosto, higit sa lahat ng inaasahan sa pag-aaral ng Bloomberg, at nanatili sa 4.1% ang antas ng kawalan ng trabaho.
Ang Federal Reserve ay magpupulong sa patakaran noong Setyembre 15 hanggang 16 sa Washington, pagkatapos ng 5 magkakasunod na pagpapapanatili ng interes na walang pagbabago. Noong nakaraang pagpupulong, may 3 na opisyales ang nagsuporta sa pagtaas ng interes ng 25 puntos base, habang tumataas ang bilang ng mga opisyales na nagtatanong kung sapat ba ang kasalukuyang antas ng interes upang pigilan ang inflation.
Iisahin ng U.S. Bureau of Labor Statistics ang August Producer Price Index (PPI) sa Miyerkules, at ang Consumer Price Index (CPI) sa Biyernes, na magiging mahalagang batayan para sa Federal Reserve sa paghuhusga sa kanilang polisiyang dilema.