Ang Punong Kevin Warsh ng Federal Reserve ay tatanggap ng isa sa mga pinakamalaking pagsubok sa kanyang maikling panahon sa opisina noong Friday, habang inaasahan ng mga investor ang kanyang unang pangunahing talakayan sa Jackson Hole para sa mga paalala kung ang matitigas na inflasyon ay maaaring pilitin ang Fed na pataasin muli ang mga antas ng interes.
Isakdwal ni Warsh na magsalita sa 10 a.m. EDT, o 1400 GMT, sa taunang symposium sa patakaran pang-ekonomiya ng Federal Reserve Bank ng Kansas City sa Jackson Hole, Wyoming. Ang pagkakataong ito ay nangyayari sa loob ng tatlong buwan pagkatapos niyang maging Fed chair at sa panahon kung saan ang mga merkado ay nagtatanong kung paano planuhin ng sentral na banko na balikin ang inflasyon sa target na 2%.
Mumunting pagtaas ng rate ng Fed bago ang Jackson Hole
Ang Fed ay nanatili sa kanilang benchmark rate sa 3.50%-3.75% mula noong Disyembre, ngunit ang data ng inflation noong Hulyo ay nagpalakas sa argumento para sa karagdagang pagpapigil. Ang headline PCE inflation ay nanatili sa 3.7% taon-taon noong Hulyo, habang ang core PCE ay nanatili sa 3.3%, na nagiisa ang parehong sukat nang malayo sa target ng Fed.
(Source: FRED)
Kasalukuyang iniisip ng mga merkado ang halos 35% na posibilidad ng pagtaas ng rate sa pagpupulong ng Fed noong Sept. 16, habang ang pagtaas ay buong-price na sa December. Naging mas malakas ang boses ng ilang patakaran na tagapagpaganap din.
Ang pangulo ng Kansas City Fed, Jeffrey Schmid, ay nagtanong kung sapat ba ang kasalukuyang rates bilang pagtigil, habang ang pangulo ng Cleveland Fed, Beth Hammack, sinabi na “ngayon ang panahon na gumawa ng aksyon.”
Ito ay nagdadala ng karagdagang presyon kay Warsh, na karamihan ay tumutol sa detalyadong forward guidance na karaniwang ginagamit ng mga dating pangulo ng Fed. Ang mga investor ay magiging nakatutok sa mga palatandaan kung anong kombinasyon ng impormasyon sa inflasyon, paglago, at merkado ng paggawa ang magiging sanhi ng karagdagang pagtaas.
Ang mga pamilihan ng bond ay partikular na sensitibo. Ang yield ng 10-taon na Treasury ay nasa paligid ng 4.68% noong Biyernes, habang ang yield ng 30-taon ay nakatrabaho sa malapit sa 5.20% pagkatapos na lumampas nang pansamantala sa 5.3% noong nakaraang linggo para sa unang beses mula noong 2007.
Ang Oil Drop ay Nagbibigay ng Kaunting Pagpapalaya sa Mga Merkado
Nakaranas ng pagpapalakas ang mga merkado sa ibang lugar dahil sa pagbaba ng mga presyo ng langis dahil sa mga pag-asa para sa pag-unlad sa pagpapabuti ng paglalayag sa Strait of Hormuz. Bumaba ang Brent crude ng halos 0.3% sa $86.08 bawat barrel at nasa daan para sa 5-araw na pagbaba ng higit sa 2%.
Ang mga global na stocks ay nakinabang sa pagbaba ng langis at ang bagong pagkakataon sa pagkakaroon ng pag-asa tungkol sa mga share ng teknolohiya pagkatapos ng Nvidia’s results. Ang MSCI all-country world index ay tumataas ng halos 0.5% para sa linggo. Ang ginto ay nakikipagkalakalan malapit sa $4,600 bawat onsa.
Gayunpaman, ang Jackson Hole ang pangunahing pangyayari para sa mga merkado. Hindi kailangang mag-signify ang Warsh ng isang iminenteng pagtaas sa Setyembre, ngunit anumang pagtukoy sa kung ano ang magpapadala sa Fed patungo sa mas mahigpit na patakaran ay maaaring mabilis na baguhin ang mga inaasahan sa mga stocks, bonds, currencies, at commodities.