Ang Fasanara Capital, isang institutional asset manager na nagpapamahala ng halos $5.7 bilyon sa mga ari-arian, ay nakaupo sa malaking short position laban sa ethereum sa pamamagitan ng decentralized perpetuals platform na Hyperliquid. Ang kanilang trading account, na nakikilala sa-chain bilang BobbyBigSize, ay bahagi ng kombinadong $108 milyon ETH short sa pagitan ng Fasanara at isa pang institutional player na Abraxas Capital.
Dalawang position ay kasalukuyang underwater, kasama ang ETH na nagtratrade sa paligid ng $1,920.
Ano ang ipinapakita ng on-chain data
Ang on-chain tracking ni Nansen ay nag-link sa aktibidad ni BobbyBigSize nang direkta sa mga trading operations ng Fasanara Capital. Ang account ay patuloy na nagtatayo ng high-leverage short position sa iba’t ibang crypto assets, na ang ETH ay ang pangunahing target.
Ang bahagi ni Fasanara sa pinagsamang short ay nasa halos $67 milyon, habang ang Abraxas Capital ang nagsisilbing kumpleto sa natitira. Kakaunti lamang ng Abraxas ay nag-deposit ng $3 milyon na USDC sa Hyperliquid upang palawigin ang kanilang shorting exposure sa parehong ETH at Bitcoin.
Ang Fasanara Digital, ang crypto-focused na sangay ng kumpanya, ay ipinakilala noong 2018 at nagbuo ng isang digital asset platform na nagpapamahala ng halos $500 milyon. Kilala ang kumpanya sa mga quantitative trading na pamamaraan, na nagpapahiwatig na ang mga shorts na ito ay bahagi ng isang mas malawak, hedged na estratehiya kaysa isang pure directional bet.
Ang Abraxas Capital ay kilala sa mga delta-neutral at arbitrage strategy, kaya karaniwang sinusubukang kumita mula sa mga pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng mga venue kaysa sa simpleng pagtaya sa direksyon. Ang kanilang short position ay maaaring i-offset ang kanilang long exposure sa ibang lugar.
Bakit mahalaga ang Hyperliquid dito
Ang Hyperliquid ay isang decentralized na perpetuals exchange na may on-chain settlement, kaya nakikita at maaaring i-verify ang bawat trade. Dito nagmumula ang kakayahan ng mga analyst na subaybayan ang mga position ni BobbyBigSize sa unang pagkakataon.
Ang mga nakaraang nakikita na ETH shorts sa platform ay lumampas sa $100 milyon sa leverage ratios na hanggang 23x.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor ng ETH
Ang katotohanan na parehong position ay nasa ilalim ng tubig ay nagdaragdag ng mahalagang dinamika. Kung patuloy na humahawak ang ETH sa itaas ng $1,920 o umuunlad pa, ang presyur upang i-unwind ang mga short na ito ay maaaring maglikha ng isang short squeeze dynamic, kung saan ang pilit na pagbili upang isara ang mga nagkakasalang short position ay magpapataas pa ng presyo. Sa kabilang banda, kung masira ang ETH sa ibaba ng kasalukuyang antas ng suporta, ang kabuuang $108 milyong short ay maging isang malaking banta na maaaring mabilisin ang anumang pagbaba.
Dapat subaybayan ng mga trader kung babawasan o dadagdagan ni BobbyBigSize ang kanyang position sa mga darating na araw. Ang transparency sa chain ay nangangahulugan na visible ang mga position sa real time. Kung magsisimula ang Fasanara na isara ang kanyang short, ibig sabihin ay maaaring umuusbong ang pagbabago sa thesis. Kung dadagdagan nito ang higit pa, malinaw na nakikita ng kumpanya ang karagdagang pagbaba sa hinaharap, bagaman mayroon silang kasalukuyang pagkawala.