Ang Zcash (ZEC) ay nagkaroon ng mabilis na pagtaas, tumataas ang presyo nito hanggang sa labas ng $1,250, na nagdulot ng market cap na humigit-kumulang $19.48 bilyon at pumasok sa top 10 sa market cap ng mga cryptocurrency. Ayon sa mga dayuhang media, sa harap ng pagtaas na ito, ipinahayag ni Chun Wang, co-founder ng F2Pool, na ang ZEC ay mas maraming pinag-uunahan ng market narrative kaysa sa pagpapabuti ng fundamentals.
Ang pagtaas ay hinahatak ng maraming mga salik
Binanggit ng ulat na tumaas ang ZEC ng higit sa 2,200% sa nakaraang taon, at 125% sa nakaraang 30 araw. Ang mga salik na nagpapalakas sa presyo ay ang paglunsad ng Grayscale ng现货 Zcash ETF sa Estados Unidos, ang pagkakaroon ng mas maliit na suplay, at ang pagbabayad ng mga short position.
Gayunpaman, naniniwala si Shen Yu na ang mga salik na ito ay maaaring ipaliwanag kung bakit tumataas ang presyo, ngunit hindi sapat na patunay na may katumbas na pagtaas sa paggamit ng network, pangangailangan ng mga user, o mga fundamental ng Zcash. Dagdag pa niya, ang pagkakaroon lamang ng market cap na malapit sa mga network tulad ng Solana at Hyperliquid ay hindi nagpapakita na may katumbas na real-world application ang Zcash.
Muling binabalewala ang mekanismo ng maagang pagkakaloob
Hindi lamang ang antas ng presyo ang pinag-uusapan ni Shen Yu. Ang kanyang pangunahing punto ay na mas mabilis ang pagtaas ng market cap ng ZEC kaysa sa pagbabago ng lakas ng network at paggamit.
Binanggit niya na ang Zcash ay gumamit ng mekanismo na “founder’s reward” sa mga unang panahon. Sa unap apat na taon pagkatapos ng paglunsad ng proyekto, 20% ng bawat区块 reward ay inialok para sa mga tagapagtatag, mga empleyado, mga tagapayo, at mga early investor. Ayon sa mga ulat, ang kabuuang halaga nito ay humigit-kumulang 2.1 milyong ZEC, na katumbas ng 10% ng kabuuang suplay na 21 milyon.
Pagkatapos matapos ang mekanismong ito, ang parehong proporsyon ng pondo ay sinunod pa sa pamamagitan ng development fund. Naniniwala si Shen Yu na ang kasaysayang ito ay nagiging mahirap para sa Zcash na direktang ihambing sa modelong mining reward ng Bitcoin.
Ang pamamahala at mga isyu sa kaligtasan ay muli na binigyang-pansin
Bukod sa pagkakabahagi ng token, sinabi ni Shen Yu ang mga kontrobersya sa pamamahala at pribadong kaligtasan ng Zcash. Ayon sa ulat, may pagkakaibigan na nangyari sa nakaraan sa pagitan ng Electric Coin Company at Zcash Foundation, at noong Enero 2026, ang buong tim ng ECC ay umalis na.
Kilala rin niya ang isang butas sa Orchard shielded pool. Ang problema ay inihayag noong Mayo 2026 at sinasabing umiiral na ito sa loob ng apat na taon. Sinabi ng mga developer na walang ebidensya ng paggawa ng fake ZEC, at ang susunod na Ironwood upgrade ay nagsara na sa lumang pool.
Sa pananaw ni Shen Yu, kapag ang pagtataya ng Zcash ay umabot na sa antas na malapit sa ilang pangunahing network, ang mga historical distribution, governance friction, at security incidents ay magiging batayan para sa market na muli pang isipin kung ang presyo nito ay makatotohanan.