Ang Event Contracts ay umuunlad mula sa Prediction Markets patungo sa mga On-Chain Trading Platforms

Paano malalaman ng isang lipunan kung ano ang alam nito?

Mula sa paghuhula ng bigat sa palengke, hanggang sa mga politikal na merkado ng paghuhula, at patungo sa mga Event Contracts na maaring makilahok nang anumang oras sa blockchain, ang event contracts ay nagdaraan ng isang pag-unlad na tumagal ng higit sa isang daang taon. Ang kanyang pangunahing layunin ay patuloy na nananatili: ang pagpapalit ng iba’t ibang paghuhula tungkol sa hinaharap sa presyo, at ang pagkumpleto ng pagbabayad batay sa resulta. Ang nagbabago ay ang mga pangyayari na sakop ng merkado, ang antas ng pagkakaroon, ang panahon ng transaksyon, at ang imprastruktura.

Tingnan ang pahalang na ito, ginawa ng Polymarket ang prediction market bilang isang global na internet product, habang dinala ng TurboFlow ang event contracts sa mas malawak na on-chain trading scenario para sa karaniwang trader. Magkaibang yugto at anyo ng produkto ang dalawa, ngunit pinagsama nila ang “pag-trade sa hinaharap” mula sa isang ekonomikong eksperimento patungo sa isang produkto para sa mas malawak na publiko.

Ang ideya ng event contracts ay maaaring maunawaan mula noong 1907. Ang British statistician na si Francis Galton ay nakakita na ang mga tao na nag-estimate nang hiwalay sa isang merkado ng bigat ng isang baka ay may isang pangkalahatang pagtataya na napakalapit sa totoong halaga. Ang kuwento ay nailahad na bilang “katalinuhan ng sambayanan”: kapag ang mga kalahok ay may iba’t ibang impormasyon at ang kanilang pagtataya ay maaaring mabuo nang relatibong independiyente, ang pagkakaisa ng mga resulta ay madalas na mas malapit sa katotohanan kaysa sa isang indibidwal.

Pagkatapos, nagsimula ang mga ekonomista na isipin nang mas malalim: Kung ang mga presyo sa merkado ay nakakapag-ugnay ng impormasyon tungkol sa suplay at demand ng mga produkto, kaya ba naming iugnay nito ang impormasyon tungkol sa mga pangyayari sa hinaharap?

Noong 1945, sinistemang ipinaliwanag ni Friedrich Hayek sa “The Use of Knowledge in Society” ang impormasyon ng mekanismo ng presyo. Ang kaalaman sa mundo ay nakalat sa mga maraming indibidwal, at ang mga presyo sa merkado ay nakakapagpapalit ng mga natatanging pagpapasya at impormasyon sa patuloy na nagbabagong signal. Sa pagpapatuloy sa ideyang ito, ang merkado ay hindi lamang nakakapagbigay ng presyo sa mga produkto, kundi maaari ring magtipon ng mga paghuhusga ng mga miyembro tungkol sa mga hinaharap na pangyayari sa pamamagitan ng pagtrabaho.

Ang mga contract sa pangyayari ay naglalapat ng lohikang ito sa mga hinaharap na resulta. Kung ang isang contract na “magaganap ang pangyayari na ito” ay may kasalukuyang presyo na $0.62, at kasunduan na magkakaroon ng pagbabayad na $1 kung magaganap ang pangyayari at $0 kung hindi, ang $0.62 ay karaniwang binabasa bilang isang signal ng probabilidad na ibinibigay ng merkado sa resultang ito. Ang mga tagapag-ambag ay naglalagay ng kanilang pera bilang pagtitiyak sa kanilang paghuhusga, at ang mga bagong impormasyon ay patuloy na pumasok sa presyo sa pamamagitan ng pagtrading.

Ang presyo ay patuloy na masasakop ng likuididad, istruktura ng mga participant, emosyon ng merkado at mga patakaran sa pagtinda, kaya ito ay mas angkop na ituring bilang real-time na pagtataya ng merkado, hindi bilang tiyak na probabilidad. Ito ang nagpapatuloy sa pag-unlad ng event contract mula noon.

Ang mahalagang simula ng modernong predictive market ay naganap noong 1988. Ang mga mananaliksik sa University of Iowa ay nilikha ang Iowa Political Stock Market, na nag-develop hanggang saIowa Electronic Markets (IEM), na gumagamit ng mga kontrata na nakakabit sa resulta ng pagboto sa pangulo ng Estados Unidos upang subukan kung makakatulong ang market sa pagpapabuti ng kalidad ng paghuhula.

Maliit ang laki ng merkado sa panahong iyon, at limitado ang halaga ng pagkaka-angkop. Ipinakita nito ang isang mahalagang bagay: kahit na limitado ang bilang ng mga participant, maaari pa ring mabuo ang presyo bilang isang kolektibong paghuhusga na may halagang pagsusuri kung ang mga ito ay handang mag-trade batay sa bagong impormasyon.

Noong 1992, natanggap ng IEM ang “liham ng hindi pagkilos” mula sa U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), na nagpahintulot sa pagpapatuloy nito sa ilalim ng mga kondisyon na may maliit na halaga at nakatuon sa pag-aaral. Para sa unang beses, ang mga kontratong pangkaganapan ay mayroong relatiwong matatag na espasyong institusyonal. Pagkatapos nito, madalas na ginamit ang mga presyo ng IEM upang ihambing sa mga pananaw, at ito ay nagpalawak sa pagtanggap ng mga pamamaraang panghula sa pangunahing larangan ng ekonomiks.

Pagkatapos ng akademikong eksperimento, umusbong ang mga komersyal na platform. Ang TradeSports at Intrade ay nagpalawak ng mga makababayaran na pangyayari patungo sa mga eleksyon, ekonomiya, libangan, at internasyonal na sitwasyon, at ipinakilala sa mas malawak na mga gumagamit.

Ang halaga ng Intrade ay nakatanggap ng pansin sa maraming pagboto sa Estados Unidos. Ang mga media, mga mananaliksik, at ang publiko ay nagsimulang tingnan ang mga presyo sa merkado bilang isang alternatibong signal kaysa sa mga opinion poll. Ang mas maraming pondo at mga participant ay nagdulot ng mas aktibong pagtuklas ng presyo, at nagdala ng prediction market sa unang pagkakataon sa malapit sa mga produkto ng internet para sa mas malawak na publiko.

Ang mga isyu sa regulasyon ay lumaki. Noong 2012, inakusahan ng CFTC ang Intrade dahil sa pagbibigay ng hindi rehistradong mga opsyon sa komodidad sa mga gumagamit sa Estados Unidos. Pagkatapos ay tumigil ang platform sa pagpapagana at isinara noong 2013. Ang aral na iniwan ng Intrade ay malinaw: ang mga kontrata sa pangyayari ay may tunay na pangangailangan, at ang matagalang pag-unlad ay nangangailangan ng pagkakasundo, paglilinaw, at mga imprastruktura sa merkado na tugma sa sukat ng pagtinda.

Sa parehong panahon, ang mga contract na may kinalaman sa mga pangyayari ay umabot sa hangganan ng moralidad at pampublikong interes. Noong 2003, ang Policy Analysis Market na pinagsanay ng U.S. Defense Advanced Research Projects Agency ay nagsubok na gamitin ang pamilihan upang makapaghula ng mga pagbabago sa pulitika at seguridad sa Middle East. Agad na itinigil ang proyekto dahil sa kontrobersya sa publiko. Ang pangyayaring ito ay nagpaalala sa industriya na ang kakayahan ng isang contract na maitinda ay nakadepende rin sa disenyo ng标的, pampublikong interes, at akceptasyon ng lipunan.

Pagkatapos ng pag-close ng Intrade, patuloy na nag-aalok ang IEM at PredictIt ng pag-trade sa politikal na pangyayari. Nananatili nila ang pananaliksik at produkto ng prediction market, ngunit limitado ang bilang ng mga user, halaga bawat transaksyon, at bilang ng mga market.

Sa kabilang panig, ang mga stablecoin, smart contract, on-chain wallet, at automated market making ay patuloy na lumalago. Ang event contracts ay nagsisimula na magkaroon ng bagong teknikal na batayan: ang mga global na user ay maaaring mag-trade sa isang iisang network, ang mga patakaran at proseso ng settlement ay maaaring isulat sa smart contract, at ang mga merkado ay maaaring magtrabaho nang 24/7.

Nagbibigay ito ng kondisyon para sa susunod na paglago. Ang mga predictive market ay nagsisimulang lumipat mula sa “mga website na pinapanatili ng isang institusyon” patungo sa mga chain-based market na komposableng at verifiable.

Isinilang ng Polymarket noong 2020 ang mga merkado para sa mga pangyayari tungkol sa pulitika, makroekonomiya, teknolohiya, sports, at kultura gamit ang stablecoin at blockchain infrastructure. Ang mga user ay nagtetele ng mga bahagi ng “Yes” o “No”, kung saan ang presyo ay umuunlad o bumababa batay sa supply at demand, at nagkakaroon ng pagkakasundo kapag natukoy ang resulta ng pangyayari.

Ang mga pagbabagong dinala nito ay unang nakikita sa paraan ng pagpapamahagi. Ang mga prediction market ay naging global na internet product mula sa mga lokal na produkto, at ang mga presyo sa merkado ay maaaring gamitin nang real-time ng mga media, mga mananaliksik, at mga social platform. Sa panahon ng 2024 na eleksyon sa Amerika, nakakuha ang Polymarket ng walang katulad na publikong pansin, at ang mga contract sa pangyayari ay unang naging karaniwang pinagmumulan ng datos sa mga usapin sa global na balita.

Ang pag-unlad ng Polymarket ay kasama ng mga pagbabago sa pagkakasundo. Noong 2022, CFTC ay nagkasundo sa platform tungkol sa pagbibigay ng mga on-chain event contract na hindi nakarehistro, at humiling na tulungan nito ang mga market na hindi komportable sa regulasyon. Mula noon, patuloy na binubuo ng Polymarket ang landas patungo sa mga reguladong merkado.

Noong 2025, ang parent company ng New York Stock ExchangeIntercontinental Exchange (ICE)ay inanunsyo ang pag-invest sa Polymarket ng hanggang $2 bilyon, at plano nitong ibahagi ang kanyang data na nakabatay sa pangyayari. Ang pagkakasundo ay may simbolikong kahalagahan: ang mga probabilidad ng pangyayari na nabubuo sa pamamagitan ng pagtinda sa merkado, ay nagsisimulang ituring ng tradisyonal na imprastruktura sa pondo bilang produkto ng data na maaaring serbisyan ang mga kliyente.

Nagawa ng Polymarket ang isang mahalagang paglipat sa kasaysayan ng mga contract sa pangyayari—mula sa akademikong pag-aaral, mga pambansang komunidad, at mga gray area, patungo sa pandaigdigang pangunahing financial at media landscape.

Kasabay ng on-chain path, pumili ang Kalshi na magsimula bilang isang reguladong exchange. Naging registered designated contract market ng CFTC ito noong 2020 at ipinakilala ang event contracts batay sa mga resulta ng ekonomikong data, panahon, pulitika, at sports.

Noong 2024, inilabas ng U.S. Federal District Court ang pagbabawal ng CFTC sa mga election contract ni Kalshi. Noong Mayo 2025, taratáy ng CFTC ang kanilang appeal, at natapos ang kaso. Ito ay nagpalakas ng mabilis na paglago ng merkado ng event contracts sa Amerika, at nagdulot ng bagong mga diskusyon sa federal at state regulation.

Papasok na sa 2026, ang mga contract na batay sa pangyayari ay nagsisimula nang magkaroon ng maraming paralel na landas: mga sentralisadong merkado na pinagmamalaki, mga on-chain prediction market na para sa mga gumagamit sa buong mundo, at mga maikling panahon na produkto na disenyo para sa pagbabago ng presyo. Ang iba’t ibang produkto ay tumutugon sa iba’t ibang uri ng impormasyon, paraan ng pagkakaaliwan, at istruktura ng panganib.

Lumalawak ang hangganan ng produkto ng event contract. Ang mga maagang merkado ay pangunahing sumasagot sa “Sino ang mananalo sa eleksyon?” o “Tatawagan ba ang isang patakaran?”; ang mga bagong produkto ay maaari ring sumagot sa “Pagkatapos ng tiyak na oras, mas mataas ba o mas mababa ang presyo ng BTC kumpara sa kasalukuyang antas?” Ang parehong uri ng contract ay nagpapalit ng hindi tiyak na resulta sa malinaw na kondisyon, at sinusolusyon ayon sa naunang inilathalang mga patakaran sa katapusan.

Magkakaiba ang impormasyon na pinagsasama nila. Ang pamilihan ng pulitika at makroekonomikong pangyayari ay sumasapul sa balita, pananaliksik, at pampublikong impormasyon, kung saan ang mga siklo ay karaniwang mahaba; samantala, ang mga pangyayari sa presyo ng maikling siklo ay sumasapul sa real-time na data, pagkakalat, flow ng order, at paghuhusga ng mga trader tungkol sa direksyon, na mas malapit sa高频 na pagtinda.

Ang pag-unlad na ito ay ginawa ang event contracts na isang pangkalahatang istruktura ng produkto. Ang mga user ay hindi kailangang mag-handle ng mga kumplikadong parameter ng posisyon upang magpahayag ng kanilang pananaw batay sa malinaw na resulta. Ang karanasan sa produkto ay naging extended mula sa “paghahanap ng isang event na值得预测” patungo sa “mabilis na pagpapahayag ng direksyon sa pamilyar na merkado.”

Ang mga merkado ng event contracts ay umuunlad sa iba’t ibang landas: ang ilang platform ay nagtataglay ng pagpapalakas ng institusyon at regulatory framework, at gumagamit ng mga standardisadong patakaran upang mapalakas ang kredibilidad ng merkado; ang ilang platform ay nagtataglay ng global na pag-access at on-chain execution, at gumagamit ng mga open at transparent na mekanismo upang mabawasan ang mga limitasyon sa heograpiya at infrastraktura; habang ang iba pang platform ay nagsisimula nang masuri ang mas maikling cycle at mas malapit sa trading scenario na event products upang mabawasan ang mga hadlang sa pagkakaroon at mapalakas ang efficiency ng kapital.

Ang TurboFlow ay nagtataglay ng ikatlong uri ng pag-aaral. Ito ay isang on-chain trading platform na para sa mga retail user sa buong mundo, na nag-iintegrase ng Perpetuals, Event Contracts, at Prediction Markets sa isang magkakaugnay na trading ecosystem, at sinusubukang gawing mas simple at mas madaling makilahok ang mga propesyonal na trading produkto.

Sa TurboFlow Options, ang mga user ay maaaring magpalaya ng direksyon ng presyo ng mga asset tulad ng BTC, ETH, at ginto pagkatapos ng isang tukoy na panahon. Maaaring sumali sa pamamagitan ng minimum na $2 at matapos ang isang round sa pinakamabilis na 30 segundo. Ang malinaw na pagpili ng direksyon, tiyak na oras ng pagtatapos, at nakikita na potensyal na resulta ay nagbabawas sa antas ng pag-unawa at paggamit.

Ang TurboFlow ay isinasama rin ang event contracts sa buong trading ecosystem. Maaaring piliin ng mga user ang short-term Event Contracts batay sa kanilang pananaw sa merkado, o gamitin ang perpetual contracts para sa mas mahabang panahon na exposure.

Sa antas ng infrastruktura ng merkado, ang TurboFlow ay nagdadala ng mga propesyonal na market maker para sa liquidity, at nagpapahintulot sa mas market-driven na trading experience sa pamamagitan ng on-chain transparent execution. Ang direksyon ng produkto nito ay patuloy na sumusunod sa logika ng price discovery na binigyang-diin ni Hayek: ang mga pagpapasya ng iba't ibang mga participant ay pumasok sa merkado, at ang presyo at odds ay umuunlad batay sa supply at demand, at sa impormasyon.

Pinapakita ng TurboFlow at Polymarket ang dalawang karaniwang scenaryo ng event contracts. Pinapahintulutan ng Polymarket ang mga user na mag-trade ng mga pampulitika, pang-ekonomiya, at kultural na pangyayari, habang pinapalawig ng TurboFlow ang saklaw sa mga resulta ng maikling siklo ng merkado at pinag-uugnay ang event contracts sa perpetual contracts. Samakatuwid, may mas malawak na panahon ang event contracts at nakakatugon sa mas maraming user na may iba’t ibang antas ng karanasan.

Sa pagbabalik-tanaw sa kasaysayang ito, ang matagalang halaga ng event contract ay nagmumula sa tatlong elemento.

Una, dapat malinaw ang mga patakaran. Dapat ipakita nang malinaw bago ang pagtrabaho ang标的, panahon ng pagmamasid, pinagkukunan ng datos, at mga kondisyon sa pagkalkula.

Ikalawa, kailangan ng merkado ang likwididad. Ang bilang ng mga participant, kalidad ng market making, at lalim ng order ay nakakaapekto sa kakayahan ng presyo na agad na absorbyon ng impormasyon, at nakakaapekto rin sa aktwal na karanasan ng user sa pag-trade.

Ikatlo, kailangan maunawaan nang tama ang panganib. Ang binaryong resulta ay nangangahulugan na ang kita at pagkawala ay nakatuon sa oras ng pagkakasundo, at ang maikling panahon na pagtrabaho ay magpapalakas pa sa pagkakaroon ng volatility at epekto ng pagpapasya sa tamang oras. Ang presyo sa merkado at ang odds ay nagpapahayag ng pagpapasya ng mga trader sa ilalim ng partikular na mga patakaran at kalagayan ng likuididad, at hindi ito maaaring ituring bilang garantiya ng resulta.

Nag-uugnay ang mga prinsipyong ito ang IEM, Polymarket, Kalshi, at TurboFlow. Patuloy na nagbabago ang teknolohiya at interface, ngunit ang mga pananagutang patakaran, transparent na pagpapatupad, at sapat na likuididad ay laging batayan ng paglago ng event contracts.

Mula sa mga grupo na paligsahan noong 1907, hanggang sa paliwanag ni Hayek tungkol sa mekanismo ng presyo; mula sa Iowa Electronic Markets noong 1988, hanggang sa Polymarket na dinala ang prediction markets sa blockchain, at pati na ang TurboFlow na isinama ang mga short-cycle Event Contracts at perpetual contracts sa iisang platform, ang event contracts ay nakapagtapos ng mahabang evolusyon mula sa ideya, eksperimento, hanggang sa merkado at produkto.

Ang kasaysayang ito ay nagpapakita rin ng dahilan kung bakit patuloy na tumataas ang paggamit ng event contracts: lagi pang kailangan ng mga tao ang isang simpleng paraan upang ipahayag ang kanilang paghuhusga sa hinaharap. Ngayon, ang event contracts ay maaaring sakop ang mga politikal na resulta mula sa ilang buwan pa ang kalalabasan, o kaya naman ang direksyon ng merkado mula sa 30 segundo pa ang kalalabasan. Ang panahon ay naging mas maikli, mas magaan ang paraan ng pagkakaaliwan, at patuloy pa rin ang lohika ng price discovery.

Kung ang tradisyonal na mga pamilihan ng paghuhula ay pangunahing nagtatipon ng mga pananaw ng mga participant tungkol sa hinaharap sa pamamagitan ng pagtrato ng mga pangmatagalang pangyayari, ang mga kontratong pangyayari sa maikling siklo ngayon ay higit pang ipinapalawig ang mekanismong ito sa mas maikling panahon at mas mataas na kalakalan. Para sa TurboFlow, ang evolusyong ito ay naglalayon sa isang mas tiyak na layunin: upang bigyan ng kakayahan ang higit pang karaniwang gumagamit na makilahok sa mga on-chain na kalakalan na transparent, madaling maintindihan, at suportado ng tunay na likuididad ng merkado.