Pinili ng merkado ang ethereum sa ikatlong kuartal kaysa bitcoin, ngunit maaaring subukan ang trend sa ikaapat na kuartal.
Teknikal na pananaw, ang ETH/BTC ratio ay nakatakda na tapusin ang kuartal nang higit sa 19% na mas mataas, ang unang paglabas na may-akda ng ETH mula noong ikatlong kuartal ng 2025. Ngunit ang tunay na tanong ay kung kayang pangatuparan ng Ethereum ang kanyang namumuno habang papasok ang merkado sa ikapat na kuartal.
Ayon sa CoinGlass, ang ikatlong kuartal ay tradisyonal na ang pinakamalakas na kuartal para sa bitcoin, na may average na pagtaas ng higit sa 77%. Ang ethereum, sa kumparasyon, ay nagbigay ng average na Q4 ROI ng halos 18%.
Maaaring maging malaking hamon ang seasonal disparity na ito para sa ETH/BTC, lalo na pagkatapos ng malakas na rally ng Ethereum noong Q3.
Mas mahalaga, ang historical data ay nagpapakita ng isa pang mahalagang pattern.
Nakalampas ang bitcoin sa ethereum sa 8 sa mga huling 9 na Q4 cycle, na ang tanging paglalabas ay ang 2021. Bukod dito, karaniwang nagtatagpo ang BTC ng mas maliit na pagbaba sa mga bear market.
Ang dinamikang ito ay nagpapakita na ang bitcoin ay patuloy na matatag sa parehong bullish at bearish na kalagayan, nakakakuha ng higit pang pag-unlad sa panahon ng risk-on at nagtatagpo ng mas maliit na pagbaba sa panahon ng risk-off.
Ayon sa AMBCrypto, mas may kahalagahan ang senaryong ito sa kasalukuyang macro setup. Inaasahan na magsisimula ang Q4 na may mataas na volatility. Kung bumababa ang risk appetite, maaaring magbigay ito ng kahihintay sa Bitcoin kumpara sa Ethereum batay sa kasaysayan nito.
Nagbubuo ang supply shock ng ethereum bago ang Q4
Ang Ethereum ay papasok sa Q4 na may tumataas na posibilidad na sirain ang nakaraang pattern ng performance.
Ang pagkakasetyo ng suplay ng ethereum ay nagsisiging mas mahigpit. Ayon sa datos ni Santiment, ang kasalukuyang dami ng ETH sa exchange ay 6.06 milyon lamang, bumaba mula sa 22.9 milyon noong peak ng June 2020.
Nagpapabilis ang trend na ito, na may halos 140,000 ETH na halos $350 milyon ang halaga at umalis na sa mga exchange sa nakalipas na 96 na oras.
Dagdag pa, ang staking ratio para sa Ethereum ay nakamit ang bagong pinakamataas na tala, habang dinagdagan ni Bitmine ang 27,180 ETH noong nakaraang linggo. Gayunpaman, mas malaking indikasyon nito ay ang pag-unlad na pagkakaiba sa pagitan ng ETH at BTC exchange supply.
Kasunod ng chart sa ibaba, ang 12.7% lamang ng ETH supply ay kasalukuyang naka-hold sa exchange, kumpara sa 16.5% para sa BTC, isang halos apat-puntos na pagkakaiba.
Ipinapakita ng divergence na ito ang malinaw na pagbabago sa posisyon ng mga investor.
Sa isang risk-off na kalagayan, mahalaga ito dahil mas mababang balanse sa exchange ay nangangahulugan ng mas kaunting ETH na available para sa pagbebenta. Kaya, kahit na tumaas ang volatility sa Q4, maaaring mas mabawasan ang sell-side pressure sa Ethereum, na nagbibigay sa kanya ng mas mabuting setup para sa pagbabalik kapag bumabalik ang demand.
Sa kakaibang ito, ang pagpapalakas ng suplay ng Ethereum’s [ETH] ay maaaring hamunin ang kanyang kasaysayang kahinaan sa Q4. Kasama ang pagbabalik ng demand, ang mas mababang balanse sa exchange ay maaaring magbigay ng kailangang tulong kay ETH upang sirain ang karaniwang pattern nito sa Q4 laban sa Bitcoin at maging mas mahusay na macro hedge.
Huling Buod
- Mas mabuting performance ang bitcoin kaysa ethereum sa Q4.
- Mas maliit na suplay ng ETH ay makakatulong sa pagbabalik ng Ethereum kung bumabalik ang demand.