Isang bagong propuesta na nagdudulot ng pagtalakay sa loob ng komunidad ng Ethereum ay nagbubuod ng malaking pagbawas sa mga reward sa staking. Ayon sa Ethereum Improvement Proposal 8361 (EIP-8361), ang plano ay bawasan ang yield ng validator mula sa 2.6% patungo sa 1.2%. Ito ay nagpapakita ng pagbawas ng halos 54% at ipapapatupad nang paulit-ulit sa loob ng 18 buwan. Ang layunin ng propuesta ay bawasan ang suplay sa pamamagitan ng pag-burn ng bahagi ng mga reward ng validator habang tumataas ang kabuuang amount ng ETH na istaked.
Mga epekto sa DeFi
Ang panukalang ito ay magiging kailangan ng pagbabago ng presyo sa liquid staking, leveraged cycles, at lending markets ng ethereum, na lahat ay batay sa staking yield. Kung mananatiling mataas ang gastos sa pagpapahiram ng WETH, maaaring mabasag ang mga siklo na ito, gawing hindi kumikita ang leveraged ETH borrowing. Tinitiyak ni Stani Kulechov, ang tagapagtatag ng Aave, na maaaring magdulot ng pagbaba sa demand ng institutional ETH at solo staking ang ganitong pagbaba. Nagpaliwanag si Mike Silagadze ng Ether.fi na banta ng panukalang ito ang staking-related DeFi at ang tiwala sa kakayahan ng ethereum na magtakda ng sariling patakaran sa pera.
Ang Kinabukasan ng mga Staking Cycle
Maaaring makaaapekto ang panukala sa mga siklo kung де ang mga gumagamit ay mag-i-stake ng higit pang ETH gamit ang mga liquid staking token bilang collateral at mag-borrow ng WETH. Kasama ang kasalukuyang 2.6% yield at WETH borrowing rate na halos 1.5%, positibo ang unleveraged spread sa 1.1%. Gayunpaman, maging negatibo ang spread kapag bumaba ang yield sa 1.2%, gawing mahal para sa mga gumagamit kapag ginagamit ang leverage. Tandaan ni Kulechov na maaaring bawasan nito ang pangangailangan para sa ETH borrowing at magdulot ng mas mababang lending rate sa mga platform tulad ng Aave, Morpho, at Spark.
Mga Protokolo ng DeFi at Mga Bawi sa Staking
Nagbubuod si Silagadze na bababa rin ang yield sa mga liquid staking token, tulad ng stETH ng Lido at rETH ng Rocket Pool. Maaaring kailanganin ng mga restaking token na mas maging nakabatay sa mga incentive at point program upang panatilihin ang kanilang mga advantadjo. Maaaring mag-reprice ang mga platform tulad ng Pendle ang ETH yields sa pamamagitan ng direktang pagtinda nito. Maaaring kailanganin ng mga automated ETH vault na bawasan ang kanilang leverage o tanggapin ang mas maraming panganib upang ipagtanggol ang kanilang mga estratehiya. Magkakaroon ng mas mababang reward ang mga solo staker kasama ang fixed operating costs.
Magbasa pa: Ang Ipinaproposang 54% na Pagbawas sa Reward ng Ethereum ay Bumabanta sa DeFi