Isang seksyon ng mga player sa DeFi sa buong ecosystem ng Ethereum [ETH] ay sumalungat sa kamakailang propuesta tungkol sa inflation. Ang bagong proposta ay naglalayong alisin ang mga staking rewards kung ang staked ETH ay lalampas sa kalahati ng kabuuang supply na nasa circulation.
Ayon sa mananaliksik na si Justin Drake at ang kanyang koponan, ang panukala (EIP-8361) ay magiging tulong sa mga solo staker at gagawing store of value ang ETH sa pamamagitan ng paggawa nito bilang deflationary. Gayunpaman, tinanggihan ni Stani Kulechov, ang CEO ng Aave, isang pangunahing lending protocol, ang plano sa inflation.
Ang mga lider ng DeFi ay sumasalungat sa pagkakabawas ng mga reward sa staking ng ETH
Para kay Kulechov, ang panukala ay magdudulot ng pagkabigo sa pagtanggap ng mga institusyon at magdudulot ng epekto sa mga solo staker na may “impredictable yield.” Dagdag pa rito, sasaktan nito ang mga estratehiya ng pagpapautang sa DeFi.
Maaaring mabuti para sa DeFi ngunit hindi para sa ETH sa DeFi. Ito ay nagiging mas maliit na viable ang ETH bilang asset at nagpapalimita sa kanyang potensyal. Umaasa akong hindi magpapatuloy ang propostal na ito; kung hindi, makikita natin maraming tao na nagpapalit ng kanilang interes sa iba pang mga network
Kasalungat nito, si Mike Sligadze, CEO ng EtherFi, ay nag-echo ng mga parehong pag-aalala at nagtanong kung paano magpapataas ng halaga ng ETH ang maliit na pagbawas sa inflasyon sa pagsasakripisyo ng ecosystem ng DeFi.
Saan sa top 10 na DeFi protocols ay tatanggap ng isang malaking paglabas ng kapital. Bakit? Ang ideya ba na ang isang pagbawas ng 0.8% sa paglabas ay magiging makatulong sa presyo ng ETH? Ang mga taong nag-i-stake ng ETH ay hindi nagbebenta nito.
Para kay Lorenzo Valente, Direktor ng Pananaliksik ng Fidelity, ang Aave, Morpho, Pendle, Ethena at iba pang nagsisimula sa mga merkado ng kreditong ETH ay maaapektuhan.
Bukod dito, sinalungkot ni Sligadze ang mga reklamo tungkol sa mga liquid staking token (LST) na kumakain ng halaga ng ETH. Ayon sa kanya, ang mga LST ay naglalayong maging intermediate sa higit sa isang-kwarter ng staked ETH at hindi makakapalit ng altcoin bilang pera. Kanyang wakasan,
Ito ay masama para sa decentralization, ito ay masama para sa pagtatangkilik ng Ethereum, at ito ay masama para sa kredibilidad ng network na ilunsad ang mga bagay nang ganitong paraan.
Ang problema sa inflation ng ETH
Para sa ilang katamtamang konservatibo tulad ni Ryan Berckmans, ang pagbawas sa paglabas ay mahalaga at kailangan, ngunit ang pagbawas nito sa zero ay hindi makabuluhang gawin.
Noong Mayo, ang Grayscale ay sumuporta sa pagtataya ng mga reward sa staking upang pataasin ang halaga ng ETH noong Mayo. Ngunit hindi ito inihayag ang anumang pinopreferensyal na mekanismo para dito.
Kasalukuyan, ang paglabas ng ETH ay nasa 0.8% kada taon, at ang mga staker ay kumikita ng 2.62% para sa kanilang staked ETH. Sa gitna ng mapayapang merkado, ang demand sa staking ay nakamit ang record levels ng 41.4 milyong ETH, o 34.4% ng kabuuang suplay (120M).
Ngunit noong Decun upgrade sa mga simula ng 2024, bumagal ang burn rate ng ETH, at tumaas ang issuance rate (itim na linya, pagbabago ng net supply), na ginawa ang ETH na mas kaunting atraktibo bilang store of value (SoV).
Gayunpaman, kasama ang mga pangunahing player tulad ng Bitmine na naglalagay ng higit sa $10 bilyon para sa ETH staking, mahalaga ang pagbuo ng pagkakasundo sa mga pangunahing inflasyon bago isigla ang mga ito. Mataas ang posibilidad na mag-stall ang panukala dahil sa mas malawak na pagtutol mula sa DeFi.
Huling Buod
- Ang Aave CEO at iba pang mga lider sa DeFi ay tumutol sa propuesta ng ETH inflation upang alisin ang mga staking rewards
- Sinabi ng mga kritiko na ito ay magkakaroon ng epekto sa mga merkado ng kredito ng ETH at magdudulot ng paglipat ng mga staker sa ibang mga chain