Ang Ethereum arbitrage ay nag-generate ng halos $5.24 sa builder receipts para sa bawat $1 na na-burn sa isang 30-araw na sample na isinampa ng blockchain data provider na Bitquery. Ang kanyang allocation ay naglalagay ng 49.3% ng nasukat na surplus patungo sa block assembly, 9.4% patungo sa mga burned fees, at 41.3% sa mga trading operator.
Para sa ETH holders, ipinapakita ng pag-aaral kung bakit nangangailangan ang trading activity at ang investment case para sa paghawak ng token ng iba’t ibang mga sukat. Ang mga bayad ay nagbibigay ng kapalit sa mga kalahok na nagpapatupad at nag-uutos ng mga trade; ang pag-burn ng fee ay nagbabago sa suplay ng ETH. Ang mga builder ay nagbabayad din sa validators upang mag-proposal ng mga block, kaya ang pinakamalaking bucket ng receipt ay hindi nagtatukoy sa pinakamalaking final na kita.
Ang imbestigasyon ay nagpapatotoo sa mga numero noong Aug. 31, 2026. Ang kanyang talahanayan ng alokasyon ay nagtatakda ng 30 araw nang walang eksaktong endpoint; ang hiwalay na monthly trade-distribution table ay nagtatapos sa Aug. 29. Ang pagsasalik sa porsyento ng lima-kasalungat-isang paghahambing ay kalkulahin mula sa mga rounded shares at naglalarawan ng sampled arbitrage surplus, hindi ng kabuuang kita sa Ethereum.
Ang pagbabayad sa mga tagatayo ay may ibang destinasyon
Ang arbitrage software ay naghahanap ng isang token na available sa iba't ibang presyo, bumibili sa mas mura at nagbebenta sa mas mataas. Ang MEV documentation ng ethereum ay naglalarawan sa mga espesyalisadong participant na naghahanap ng mga pagkakataong ito bilang searchers. Kapag maraming searchers ang nagpapaligsahan sa parehong trade, ang pagkakaroon ng transaction sa tamang position ay may ekonomikong halaga.
Dapat magseguro ang isang operator ng pagpapatupad habang ang pagkakaiba ng presyo ay umiiral pa. Ang kompetisyon para sa pagkakataong iyon ay maaaring baguhin ang bahagi ng tubo mula sa pagtinda bilang bayad para sa pagkakaroon, na nagbabawas sa natitira sa operator.
Sa block-building arrangement na dokumentado ni Flashbots, nagkakalap ang mga builder ng mga transaksyon at bundles, nagtatayo ng mga block, at pagkatapos ay nagtatawag para sa blockspace ng mga validator sa pamamagitan ng relays. Ang validator na gumagawa bilang proposer ay binabayaran upang ipropose ang block ng builder.
Ang disenyo ng pagbabayad ay nagpapakita ng pagkakaiba. Ang isang builder ay nagtatakda ng sarili nitong address bilang tagapagkuha ng bayad ng bloke, at pagkatapos ay isinasama nito ang isang transaksyon sa dulo ng bloke upang magbigay ng ETH sa tukoy na tagapagkuha ng proposer. Maaaring makarating ang pera sa address ng builder at pagkatapos ay umalis para sa validator sa loob ng parehong bloke.
Ang pag-uusig lamang sa dumating na pagbabayad ay nagtatapos ng pagsasaulo nang maaga. Upang ihambing ang mga kalahok, ang kaugnay na bilang ng tagapag-ayos ay ang natitira pagkatapos ng pagbabayad ng propesyal, na may karagdagang pag-aalala sa mga gastos sa negosyo. Ang pagtanggap ng propesyal ay isang hiwalay na daloy, hindi karagdagang arbitrage na kita na idinadagdag sa orihinal na sobra.
New York Fed Staff Report 1102 ay gumagamit ng pagkakaiba na ito sa kanilang historical research: ang kita ng builder ay ang direkta mga bayad plus priority fees, maliit ang pagbabayad sa proposer. Ito ay sinusukat ang natitirang block revenue, hindi ang buong negosyong kita pagkatapos ng operating costs.
Hindi sinusukat ng alokasyon ni Bitquery ang bahagi ng kanyang builder receipts na ipinapasa patungo sa mga proposer. Ang pagkakabahagi ng perang iyon sa pagitan ng mga builder at validator ay nangangailangan ng pagtutugma ng mga sample na pagbabayad sa pagtinda sa mga kaugnay na pag-transfer. Ang protokolo ay naglalarawan ng daan; hindi ito nagbibigay ng nawawalang porsyento.
Ano ang ibig sabihin ng fee burn para sa mga holder ng ETH
Ang EIP-1559 specification ng ethereum ay naghihiwalay sa base fee mula sa priority fee. Ang base fee ay nasasira ng protocol. Ang priority fee ay isang bayarin na kaugnay sa pagkakasama ng transaksyon.
Ang base fee per gas ay nag-aadjust batay sa gas na ginamit kumpara sa block target. Ito ay iba’t ibang mekanismo kaysa sa kagustuhan ng searcher na magbayad para sa isang profitableng position. Pareho ang maaaring makita sa iisang transaksyon, ngunit sumasagot sila sa iba’t ibang ekonomikong tanong.
Dito nagmumula ang dahilan kung bakit hindi mababasa ang paghahambing bilang kung ang bawat pagbabayad na ginawa sa Ethereum ay nagkakaroon ng pantay na kontribusyon sa pagbabawas ng suplay ng ETH. Ang isang mas malaking pagbabayad sa pagkakasama ay maaaring magbago sa ano ang tatanggap ng isang tagapaglahok nang hindi nagpapakita ng pantay na pagtaas sa na-burn na ETH. Gayundin, ang bilang ng transaksyon ay hindi nagpapakita ng gas na ginamit o ang base fee na binayad.
Para sa isang tagapag-panatili na nagtataya sa epekto ng suplay, ang kapaki-pakinabang na pagsusukat ay ang ETH na nasira sa isang tukoy na panahon, kumpara sa ETH na nilikha sa parehong panahon. Ang issuance documentation ng ethereum ay nagpapaliwanag na ang balanse ng issuance at burn ang nagtutukoy kung papalawakin o papaikliin ang suplay.
Ang pag-burn ay nagpapababa ng suplay kumpara sa isang mundo na walang pagkawala, ngunit hindi ito nagtatatag na bumaba ang kabuuang suplay. Hindi rin ito nagpapadala ng pera sa isang pasibong tagapagtago. Ang mga pagkakaiba na ito ay patuloy na may kahalagahan kahit na ang pinagmulang gawain ay gumagawa ng profitableng trade para sa iba.
Ang pag-aaral ay nagf-filter para sa sobra na hindi hihigit sa kapital na nakatalaga sa bawat transaksyon. Ang pagpapakatotoo ng wallet ay maaaring dagdagan pa ang pagbaba ng mga kita, at ang hindi kumpletong pag-decode ng Ethereum venue ay naglalabas ng aktibidad. Ang hiwalay na taunang paghahambing ay sumasakop sa Ethereum, BNB Chain, Base, Arbitrum at Polygon para sa 12 buwan hanggang Agosto 29, 2026; ang Optimism at Solana ay inalis. Ang mga fixed reference prices nito ay iba sa mga monthly prices na ginamit sa historical series.
Nag-iwan ang mga hangganan na magagamit na pagkakaloob ng impormasyon nang hindi nagtatatag ng trend sa anumang kita. Kailangan ng mas huling paghahambing ang parehong sakop, panahon, at pagsasaparito, kasama ang mga pagbabayad sa mga tagagawa patungo sa mga proporsyon. Kung hindi, maaaring magpapakita ang pagbabago sa inirereport na bahagi ng pagbabago sa kung ano ang kinuha.
Kaya ang pagsubok sa teorya ng pag-invest ay may magkakahiwalay na mga bahagi. Kailangan ng mga operator ang natitirang kita mula sa pagtatakda upang takpan ang kanilang mga gastos sa negosyo. Kailangan ng mga tagabuo ang mga kita na isinasaalang-alang kasama ang mga bayad mula sa mga proporsyal. Nakakatanggap ng kompensasyon ang mga validator sa pamamagitan ng kanilang sariling papel. Nagdadasal ang mga pasibong tagapagmaneho sa isang output ng suplay na nakadepende sa paglabas at pagkawala.
Hindi kayang sagutin ng mas maraming transaksyon ang lahat ng apat na tanong. Ang ebidensya na pinapalakas ng aktibidad ang kaso ng pagbabawas ng suplay ng ETH ay ang katumbas na pag-burn at pag-iisyu; ang ebidensya ng mas mataas na napanatili na kita mula sa block ay ang katumbas na mga receipt at mga susunod na bayarin. Ang pagkakaiba ay tumutukoy kung ang isang malakas na network ay nagpapalago ng mas maraming kita para sa mga kalahati nito, nagbabawas ng suplay ng token, o gumagawa ng pareho.
Ang post Ethereum arbitrage study reveals builders receive $5 for every $1 burned by the network ay unang lumabas sa CryptoSlate.