Inaayos ng European Central Bank at ang 27 na sentral na banko ng EU ang mga patakaran sa reserve ng stablecoin sa ilalim ng Crypto-Asset Market Regulation Act. Naniniwala sila na ang kasalukuyang hinihingi na ang mga malalaking tagapaglabas ng stablecoin ay maglagay ng kahit anong 60% ng kanilang reserve sa mga deposito sa banko ay maaaring magdulot ng dagdag na presyur sa likuididad ng mga komersyal na banko sa panahon ng market volatility.
Ang sentral na banko ay sumasalungat sa 60% na hinggil sa deposito
Ang opinyon na ito ay mula sa tugon ng European System of Central Banks (ESCB) sa konsultasyon ng MiCA. Ayon sa kasalukuyang patakaran, kailangan ng mga pangunahing tagapaglabas ng stablecoin na magpanatili ng hindi bababa sa 60% ng kanilang reserves bilang bank deposit.
Gusto ng European Central Bank at mga sentral na banko na tanggalin ang kinakailangang ito at palitan ito sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga tagapaglabas na mag-iskedyul ng higit pa sa mga maikling panahon, mataas na likuididad na ari-arian. Dapat makapagpalit o makapagtapos sa maikling panahon ang mga ari-arian na ito upang harapin ang malaking pagpapalit ng mga user.
Ang mga asset na nakaimbak ay nagte-teklado sa mabilis na pagpapalit
Ang pangunahang pag-aalala ng sistema ng sentral na banko ay ang posibilidad na tumataas nang mabilis ang pangangailangan para sa pagbabayad ng stablecoin habang bumababa ang cryptocurrency market. Kung kailangan ng mga tagapaglabas na magdala ng malaking halaga ng deposito mula sa mga komersyal na banko, maaaring maapektuhan ang katatagan ng mga deposito sa banko, at maaaring tumaas ang panganib sa likuididad ng mga tagapagbigay ng loan.
Kaya ang mga sentral na banko ay nagsuhestyon na ilipat ang higit pang mga reserve patungo sa mga aset na maaaring matapos sa loob ng 5 araw ng trabaho at may mataas na likuididad, kaysa mag-asa nang sobra sa mga deposito ng komersyal na banko. Ito ay makakatulong upang mapabilis ang pagbabayad at mapabawasan ang direkta na pag-asa ng pondo ng stablecoin sa mga obligasyon ng tradisyonal na mga banko.
- Ang mga asset sa reserve ay nagtataglay ng mas maikling duration at mas mataas na liquidity
- Ang pangunahing layunin ay palakasin ang availability ng mga pondo sa oras ng redemption
- Sabay na pagbawas sa presyon sa pagtanggap ng sistema ng bangko
Ang EURC at iba pang euro-backed stablecoin ay maaaring maapektuhan
Kung matatanggap ang pagbabagong ito, maaari itong direktang maapektuhan ang mga euro stablecoin na nasa pagkakasundo sa EU. Sinipi ng ulat na ang EURC na inilabas ng Circle ay nagsasagawa na ng mga kinakailangan ng MiCA at may buong suporta mula sa mga aset na denominado sa euro. Sinabi ng Circle na ang kasalukuyang bilang ng EURC ay humigit-kumulang 411 milyong euro.
Kung baguhin ng MiCA ang mga patakaran sa reserve, maaaring kailanganin ng Circle at iba pang mga regulated issuer na i-realign ang kanilang paraan ng pag-ayos ng reserve. Hindi isinagawa ng artikulo ang tiyak na petsa ng pagsasagawa o mga transisyonal na paghahanda.
Ang mga isyu sa pagpapatupad ng batas ay ipinakilala din
Ang Sistema ng European Central Bank ay nagdagdag na ang MiCA ay patuloy na nakakaranas ng mga hamon sa pagsasagawa. Ang ilang mga kumpanya sa cryptocurrency na hindi sumusunod sa mga patakaran ng EU ay maaari pa ring magbigay ng serbisyo sa mga gumagamit sa EU, na maaaring magdulot ng mas malalaking pagpapahigpit sa mga issuer ng stablecoin na sumusunod sa patakaran, habang patuloy na nakikilahok ang mga offshore platform sa parehong merkado.