Ang mga nasaktan na loan sa US leveraged loan market ay umabot sa $131 bilyon habang ang mga borrower na may mahinang finansyal na kalagayan ay face ang pagtaas ng mga maturity at mas kaunting pagkakataon para sa refinancing. Ibinahagi ng PitchBook na ang kabuuang halaga ng nasaktan na loan ay halos dumoble mula sa katapusan ng 2025. Isinampa ng PitchBook na ang kabuuang halaga ay nasa pinakamataas na antas sa higit sa anim na taon. Ang pagkasira ay nagdudulot ng lalong malaking pag-aalala tungkol sa defaults at naglalikha ng mga hirap para sa private credit lenders habang ang mga problema sa kompanya ay humahanap ng iba pang pagsasalapi.
Ang mga loan na may presyo sa ilalim ng 80 sentimo bawat dolyar ay kumakatawan sa 8.3% ng mga outstanding na leveraged loan noong Oktubre 23, kumpara sa 4.3% sa dulo ng nakaraang taon. Ang volumen ng distressed loan ay huling nakaabot ng katumbas na antas noong Mayo 2020, sa $134 bilyon matapos ang market sell-off na kaugnay ng pandemya. Ang kasalukuyang presyur ay nakakonsentra sa mga kumpanya na nasa gitna ng mga problema sa pondo. Ang kasalukuyang distress ay hindi nagpapakita ng malawakang sell-off na nakakaapekto rin sa mga kumpanyang nasa magandang kalagayan.
Ang mga borrower na may pinakamababang credit rating ay nagdadasal ng mas malaking hirap sa pag-refinance sa tradisyonal na mga pamilihan ng pagpapautang. Halos 62% ng mga borrower na nasa krisis ay may rating na hindi hihigit sa CCC-plus, kumpara sa 25% noong panahon ng pagbaba ng presyo noong Marso 2020. Ang mga loan na may rating na CCC-plus at presyo sa ilalim ng 80 sent bawat dolyar ay kasalukuyang umabot sa record na $53.7 bilyon. Ang amount na ito ay hihigit sa kabuuang halaga noong panahon ng pandemic at ng Global Financial Crisis.
Hindi bababa sa $69.3 bilyon ng mga nasasaktang loan ang nangangailangan ng pagbabayad o pag-refinance hanggang sa wakas ng 2029, katumbas ng 53% ng kabuuang halaga ng nasasaktang loan. Maaaring magkaroon ng kahirapan ang mga borrower na malapit na sa maturity na makakuha ng mura at alternatibong pagsasapalaran. Sabi ni PitchBook, walang leveraged loan na inilabas hanggang sa Setyembre 30 para i-refinance ang umiiral na utang na may CCC rating.
Ang mga lender ng pribadong kredito ay nag-aalok ng alternatiba para sa mga kumpanya na ekskludido mula sa pagpapalit sa mga malawakang syndicated loan market. Gayunpaman, ang pinakabagong mga numero ay nagpapakita na ang mga lender ng pribadong kredito ay hindi pinapautang ang bawat problema ng borrower. Ang LCD data na cited ni PitchBook ay nagpapakita na 17 na borrower sa malawakang syndicated loan ay lumipat sa pribadong kredito sa pamamagitan ng pagpapalit taon ito. Ipinapakita ng LCD data na ang apat lamang sa mga borrower na ito ay may CCC rating bago ang pagbabayad. Mayroon pa ring anim na borrower na may B-minus rating.
Ang ilang kumpanya ay nag-ayos ng mga kasunduang amend-and-extend kasama ang mga umiiral na mananalapi upang ipagpaliban ang pagbabayad kesa magkuha ng ganap na bagong pagsasapilitan. Gayunpaman, ang 3% lamang ng mga borrower na nakatapos ng mga transaksyong amend-and-extend ay may CCC rating mula sa isang ratings agency. Ang pagkonsentrasyon ng kahirapan sa mga mas mahinang borrower ay maaaring gawing mas mahirap ang susunod na yugto ng credit cycle para sa mga mananalapi. Binaril ng PitchBook na ang market ng distressed loan ay nagpapakita ng pagtaas ng panganib ng default. Binaril din ng PitchBook na ang mababang average na presyo ng loan ay nagpapahiwatig na maaaring makakuha ng mas kaunting pagsasalba ang mga mananalapi kapag bumalewala o muling istrakturahin ng borrower. Higit sa kalahati ng distressed loan ay matatapos sa loob ng tatlong taon, na nag-iwan sa mga borrower at mananalapi ng mas kaunting oras upang malutas ang kanilang pangangailangan sa pagsasapilitan bago tumumaon ang presyur sa refinancing.
Mga nasaktang loan na malapit sa $131B habang nagdadasal ang mga lender ng private credit sa pagtaas ng panganib ng borrower
BenzingaI-share
Summary
Mga nasasakop na pautang na malapit sa $131B habang nagtatagpo ang mga lender ng private credit sa pagtaas ng pagkakataon ng borrower. Ayon sa FLASH AI, ang US leveraged loan market ay nagrereport ng $131 bilyon sa mga nasasakop na pautang, kasama ang mga mas mahinang borrower na nakakatagpo sa mga maturity at mas kaunting mga opsyon para sa refinancing. Tinitiyak ng PitchBook na ang kabuuang halaga ng mga nasasakop na pautang ay halos dumoble mula sa huling bahagi ng 2025, na nakakamit ng pinakamataas na antas sa anim na taon. Ang mga pautang na mas mababa sa 80 sentimos bawat dolyar ay kasalukuyang bumubuo ng 8.3% ng lahat ng outstanding leveraged loans, na tumataas mula sa 4.3% sa dulo ng taon. Halos 62% ng mga borrower na nasasakop ay may rating na hindi hihigit sa CCC-plus, at $53.7 bilyon sa mga pautang na ito ay nakikibili sa mas mababa sa 80 sentimos bawat dolyar, isang record. Halos $69.3 bilyon sa mga pautang na ito ay nakakatagpo sa pagbabayad o refinancing hanggang 2029. Ang mga lender ng private credit ay nag-aalok ng alternatibo, ngunit ang data ay nagpapakita na sila ay hindi nagpapautang sa lahat ng nasasakop na kumpanya. Tanging 17 ang borrower na nag-refinance patungo sa private credit taong ito, kung saan tanging apat ang may CCC rating. Ilan sa mga kumpanya ay gumamit ng amend-and-extend deals, ngunit tanging 3% ang may CCC rating. Mababang average na presyo ng pautang ay nagpapahiwatig na maaaring makaharap ang mga lender sa isang resistance level habang may default o restructuring, dahil maaaring bumaba ang recovery rates.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.