BlockBeats na mensahe, Agosto 4, malalaman ng SpaceX ang kanyang unang financial report pagkatapos ng pagbebenta sa merkado, ayon sa datos ng presyo mula sa BIT (bit.com), ang presyo ng stock ay bumaba nang halos kalahati mula sa 52-week high na $201.80 patungo sa $115. Sa harap ng financial report, pinanatili ng Deutsche Bank ang "Buy" rating at $255 target price para sa SPCX, at sa pamamagitan ng valuation stress test gamit ang category-sum approach, ipinakita na ang aerospace business (na batay sa panlabas na valuation na $130 bilyon ng Blue Origin noong nakaraang buwan, at kung saan ang frequency ng pagpapalabas at pag-unlad ng Starship ay dapat magbigay ng premium na 3 hanggang 5 beses, na nagmumula sa $39 bilyon hanggang $65 bilyon) at ang Starlink business (na batay sa inaasahang EV/EBITDA valuation range para sa 2027 na nagmumula sa $74.8 bilyon hanggang $95.6 bilyon) ay may kabuuang median na halos $1.35 trilyon, na malapit sa kasalukuyang halaga ng merkado na $1.4 trilyon—ibig sabihin, ang pagpapahalaga sa AI business ay halos zero. Malinaw na sinabi ng Deutsche Bank na ang pagpapahalagang ito ay sobrang mapapahiya at hindi tumutugma sa potensyal na sukat ng AI business.
Kahit noon ay ibinigay ng JPMorgan ang rating na “Buy” at target price na $225 para sa SPCX, na umaasang ang compounded annual growth rate ng kita ni SpaceX mula 2025 hanggang 2030 ay magiging 91%, mula sa $19 bilyon patungo sa $4.7 trilyon.
Inaasahan ng Deutsche Bank na ang kita ni SpaceX sa ikalawang kwarter ay magiging $6.671 bilyon, na tumaas ng 64% taon-taon, at ang adjusted EBITDA ay lalampas sa $2.1 bilyon. Ang AI business ang pinakamalaking kontribyutor, na inaasahang tataas nang dalawang beses sa kumulang na $1.876 bilyon, pangunahing dahilan ay ang bagong pagkakasundo sa cloud service kasama ang Anthropic; inaasahan na makakamit ng Starlink business ang 12.5 milyong user ng broadband sa dulo ng kwarter, na tumaas ng higit sa 50% taon-taon patungo sa halos $4 bilyon.
Ang kasalukuyang pinakamalaking tactical pressure ay mula sa paglabas ng mga share. Ang unang grupo ng humigit-kumulang 9.12 bilyong mga share ay maaaring ma-release mula sa Agosto 6, at susunod na humigit-kumulang 3 bilyong mga share ay maaaring ma-release bawat 15 hanggang 20 araw pagkatapos. Bukod dito, humigit-kumulang 1.3 bilyong mga share ay maaaring ma-release sa panahon ng third-quarter earnings report. Naniniwala ang Deutsche Bank na maaaring mag-stabilize ang presyo ng mga share pagkatapos ng lock-up period, lalo na kung magkakaroon ng malalaking gobyerno o sovereignty AI partnership agreements sa panahong iyon.
Ang apat na pangunahing puntos sa financial report ng SpaceX ay ang mga sumusunod: ang pagkakaroon ng susunod na pagpapalabas ng Starship at ang pagkakaroon ng pagbabalik ng second-stage tower, ang pagpili ng ruta para sa US ground mobile network, ang mga variable sa AI business (ang pagpapabuti ng Grok, ang integrasyon ng Cursor, ang ulat na ang Google ay ginagamit lamang ang computing power ng SpaceX bilang isang transisyonal na tulay, at ang pag-unlad ng mga negosasyon sa pagtatrabaho sa pamahalaan ng Estados Unidos), at ang mapagbantay na pahayag ni Musk sa telepono conference ng Tesla financial report tungkol sa merger.