May-akda: Raoul Pal, tagapagtatag ng Real Vision
Isinalin: Chopper, Foresight News
Ang orihinal na pamagat: DeFi ay hindi para sa iyo, kundi para sa AI
Pipiliin kita sa isang taya, mayroon ka nang wallet sa iyong cellphone na hindi na binuksan mula noong 2021, at nananatili pa rito ang mga natitirang alaala mula sa isang napatay na liquidity mining.
Kung ikaw ay ganito, hindi ka nag-iisa. Iyon ang pangunahing imahe ng karamihan sa DeFi: limang iba’t ibang aplikasyon, tatlong chain, at isang papel na may recovery phrase na hindi alam kung saan isinilid…
Dapat na palitan ng DeFi ang mga banko, iyon ang pangako noong una. Ngunit ang natanggap mo ay isang part-time na trabaho na may spreadsheet, mga gas fee na minsan ay mas mahal kaysa sa kanilang ipinangako na kita, at isang maliliit na takot sa iyong cellphone.
Pero may posibilidad ba na hindi ito ginawa para sa iyo?
Kasama ko ang lahat, unang akalain kong ang potensyal na merkado ng cryptocurrency ay ang eight billion na tao sa buong mundo. Kailangan kong buuin ang aking ipinagpalagay na ito... Ang target ng merkado ay hindi na lamang ang populasyon sa buong mundo.
Dahil ngayon ay lubos kong nauunawaan kung saan patutungo ang daan na ito. Isang ekonomiya ng agent ang darating: milyon-milyon na AI agent na gumagawa ng totoong ekonomikong gawain at nagtutuluyan sa machine speed. At ang ekonomiyang ito ay hindi gagana sa pamamagitan ng Bank of England; ito ay gagana sa chain.
Hindi mo ito maaaring pigilan
Tungkol sa ekonomiya ng agent, ang unang bagay na dapat maintindihan ay: ito ay hindi isang opsyon.
Ang mga pinakamalaking kumpanya sa mundo ay naglalagay ng milyon-milyon dolyar bawat taon para sa pagbuo ng AI computing power, at ang dalawang superpower sa likod nito ay itinuturing ang kompetisyon na ito bilang isang usaping buhay o kamatayan. Hindi makakapagpahinga ang Amerika dahil hindi rin makakapagpahinga ang China; hindi rin makakapagpahinga ang China dahil hindi makakapagpahinga ang Amerika. Sa ilalim ng kompetisyon na ito ay ang dahilan na ipinaliwanag ko sa aklat kong “Everything Code”: ang mga maunlad na bansa ay nagsisilbing matanda at may malaking utang, ang puwersa ng paggawa ay bumababa, at ang paglago na kinakailangan para sa utang ay hindi na maaaring maabot sa pamamagitan ng paggawa ng tao. Hindi lang namin gustong magkaroon ng mga intelligent agent na ito. Kailangan natin sila, milyon-milyon, at pagkatapos ay bilyon-bilyon, upang gawin ang tunay na mga ekonomikong gawain.
Kaya, anuman ang pananaw ng mga tao, darating ang alon na ito. Ang tanging tanong ay: saan ito magrerehistro. Sa larangan ng pampublikong pondo, ang ratio ng mga di-tao at tao ay umabot na sa 96:1, at iyon ay mga simpleng robot na serbisyo lamang… mga ninuno ng mga darating. Sinabi ng Stripe sa kanilang taunang liham noong Pebrero ng taong ito na malamang na magsisilbi ang mga agent sa karamihan ng mga transaksyon sa internet, at kailangan nating magkaroon ng mga channel na makakapag-support sa isang milyon o kahit isang bilyon na transaksyon bawat segundo. Ito ay totoo: ang umiiral nating sistema sa pondo ay hindi kayang suportahan ang ekonomiya na darating.
Basain ang paglalarawan ng posisyon
Ano ang papel ng DeFi dito? Balik sa iyong wallet na hindi na binuksan. Sa loob ng sampung taon, tinukoy ng lahat ang DeFi bilang isang konsumers na produkto at ibinigay ang markang "bigo" dahil palaging inaasahan natin: dapat ikaw ang gumagawa nito. Ngayon, tingnan muli kung ano talaga ang hinihingi nito mula sa tagapagpaganap nito.
Kailangan mong suriin ang iyong posisyon nang 24 oras araw-araw, 7 araw sa isang linggo, sa iba’t ibang protokolo, dahil ang merkado ay hindi kailanman nagtatapos. Kailangan mong rebalance sa loob ng ilang segundo kapag may pagbabago sa presyo. Kailangan mong magexecute ng maraming hakbang nang sabay-sabay sa mga market ng pagpapautang, exchange, at mga lugar ng hedging. Huwag mag-panic kapag may drawdown, huwag mag-antipati kapag may pagtaas, huwag mag-tulog, at huwag magkamali sa pagtype ng numero sa 3:00 AM.
Walang tao sa mundo ang kaya magtapos sa ganitong pamantayan, at hindi ito isang kakulangan sa pagkatao. Iminula tayo upang iwasan ang mga leon, hindi upang magmaneho ng loan-to-value sa buong gabi. Dito nagmumula ang aking sinasabi sa loob ng maraming taon: Sa mga volatile na asset, ang leverage ay ang iyong kalaban; para sa 99% ng mga tao, sapat na ang isang spot position kasama ang mahabang panahon.
Ngunit kapag ibinigay ang parehong deskripsyon ng trabaho sa isang agent, hindi na ito isang trabaho. Patuloy na pagmamasid, agad na rebalansing, walang emosyon na pagpapatupad, walang pangangailangan na matulog... iyon ay simpleng ginagawa ng software. Sa newsletter ng March sa Global Macro Investor, sinulat ko nang direkta: "Hindi ang DeFi para sa mga tao bilang yield farmers. Ito ay ang infrastruktura ng yaman ng mga agent: pagpapautang, pagbabago ng pondo, at paghahatol sa bilis ng makina, nang walang anumang pakikilahok ng tao."
Dapat ipaalala na sampung taon ang nakalipas, walang sinuman ang nakaupo at espesyal na isinagawa ang DeFi para sa mga makina. Ang mga tagatayo ay naniniwala na sila ay nagtatayo para sa mga tao. Ngunit tingnan ang mga hinihingi ng sistema sa mga tagapagpaganap nito, parang ito ay likha para sa mga makina.
Ang mga bagay na kailangan ng agent ay ang kabaligtaran ng lahat ng nagdudulot ng paghihirap sa DeFi. Walang oras ng pagtatrabaho ito, kaya ang isang market na hindi nagtatapos ay hindi isang balakid kundi isang pundasyon. Hindi ito makakapagpanatili ng bank account dahil wala nang banko ang makakabuksan ng account para sa isang software, at hindi ito makakapag-settle ng bahagi ng isang sentimo sa loob ng 300 milisegundo. Kailangan nito ang walang tagapagbantay, walang paghihintay na pera.
Lalabas muli ang lahat
Kung gayon, ano ba talaga ang anyo ng katotohanang iyon? Naniniwala ako na ang bawat isang financial function na ginagawa natin ngayon ay mabubuo muli sa blockchain, kasama ang pag-embed ng mga agent. Ang pinakamalinaw na paraan upang maunawaan ang lahat ng ito ay ang pinakamakulay na function: ang treasury.
Iwasan ang isang intelligent agent na magtratrabaho para sa isang kumpanya sa pagbabayad. Upang mabuti ang trabaho nito, kailangan nito na magkaroon ng pera; at kapag may motibong kikitain ito sa paghawak ng pera, makakatagpo ito sa pinakamatandang problema sa mundo ng pagsasalapi: Ano ang gagawin ko sa balanse ng aking akawnt? Kaya, ito ay magkakaroon ng kapital na ipinapatakbo. Ito ay magpapautang ng mga pondo na hindi ginagamit. Kapag may mas mabuting pagkakataon na nangangailangan ng pondo, ito ay magpapautang. Ito ay magpapalit ng mga token na natatanggap nito at maghahatid ng pag-iwas sa mga pagkawala na hindi kayang tanggapin nito.
Saan magaganap lahat ng mga aktibidad na ito? Hindi sa banko, at hindi rin sa anumang lugar na mukhang banko. Sa puntong ito, ang "decentralized" sa DeFi ay hindi na isang ideolohiya, kundi isang teknikal na pangangailangan. Ang mga ahente na ito ay magtatake ng anumang bilis na hindi kayang masubaybayan ng anumang tao... walang compliance officer ang makakapag-approve ng isang milyong counterparty bawat segundo, walang clearing house ang makakagugol ng dalawang araw para i-settle ang isang posisyon na mayroon lang lamang ng isang-limang bahagi ng segundo. Ang tanging istruktura na makakapagtrabaho ay ang smart contract: mga patakaran na isinusulat sa code, at isinasagawa nang walang pag-aalinlangan ayon sa code. Walang pahintulot, walang pag-antay.
Hindi may karanasan ang machine
May isa pang detalye, dahil ito ang sasabihin sa iyo kung saan matatagpuan ang halaga. Ang mga tao ay pipili ng isang chain at titira doon, dahil sa adhikain, komunidad, o bilang. Ang mga agent ay walang piliin. Patuloy nilang ireroute ang bawat transaksyon sa pinakamabilis at pinakamura ang track sa bawat sandali. Ang patuloy na presyur na ito ay magpapababa sa lahat ng bayarin sa sistema patungo sa sero.
Ang mga bayarin ay patuloy na bumababa, at ito ay tila isang masamang balita lamang kung isasama mo ang isang blockchain bilang isang negosyo na nagbebenta ng mga transaksyon. Hindi ito ganun; ito ay pagkakaroon ng kompetisyon sa ilalim na imprastruktura na nagdadala ng aktibidad, at ang mananalo sa blockchain ay magiging halos libreng gamitin habang pinapagana ang mas maraming halaga kaysa sa anumang bagay sa kasaysayan ng finansiyal.
Isang ekonomiya na maaaring magtrabaho nang walang aming tulong
Iwanan ang lens sa pinakalayo, dahil hindi na ito isang kuwento ng cryptocurrency, kundi isang kuwento ng ekonomiya.
Naniniwala ako na sa loob ng ilang taon, ang karamihan sa mga ekonomikong transaksyon sa mundo ay hindi makikita ng mga tao. Ito ay hindi lihim… simpleng nangyayari sa pagitan ng mga makina, sa bilis ng mga makina, at sa iskala na hindi natin kayang masali.
Ang problema ay ang bawat ekonomikong modelo na mayroon tayo ay nagtatanggal na ang ekonomiya ay gumagana sa tao's bilis: ang halaga ay nakalikom sa ilang kuartal at ilang karera, at nasira sa isang pagbagsak na sapat na mabagal upang makatingin sa telebisyon. Ngayon, ang kapital ay maaaring makalikom sa bilis ng makina, upang ilapat sa mga pagkakataon na umiiral lamang sa ilang milyones ng segundo, na pinapagana ng mga tagapagtrabaho na hindi nagpapahinga. Ang bilis kung saan ang halaga ay nilikha at nasira ay mas mabilis kaysa sa anumang saklaw na maunawaan ng tao. Ang GDP ay maaaring tumalon ng 30% sa loob ng isang buwan. Hindi pa natin alam kung ano ang ibig sabihin nito. Ito ay nagbago sa buong ekonomikong formula.
Ito ang aking sinasabing "point of singularity," ang punto kung saan ang ekonomiya ay nagsisimulang magbago sa isang bilis na hindi kayang masuot ng tao. Ang bawat bagay sa artikulong ito ay isang hakbang patungo dito, at ang mga tatak na kasalukuyang itinatayo ay ang lugar kung saan ito ay mangyayari.
Ano ang ibig sabihin nito para sa iyo
Naniniwala ako, ang pangunahin ay isang pagkakalaya. Maaari ka nang mag-retire mula sa iyong gawain sa alas-dalawa ng gabi. Hindi ikaw dapat ang operator ng machine na iyon, tulad ng hindi mo kailangang i-route ang sarili mong email nang manual. Ang wallet na hindi mo na binubuksan ay hindi patotoo ng teknikal na pagkabigo; ito ay patotoo na ang maling species ang nasa control panel.
Ang paraan ng pagkakaroon ng bahagi ay hindi kailanman ang pagpapalabas sa yield sa mga robot. Ito ay muli ang parehong konklusyon na natutunan ko mula sa lahat ng direksyon: ang halaga ay nakapipigil sa ilalim ng lahat ng mga gawain na ito. Kapag ang milyon-milyon na mga agent na may kaban ay nagpapautang, nagpapanatili ng halaga, at nagpapalit araw-araw, segundo-segundo, ang network na sumusuporta sa mga gawain na ito ay magiging isa sa mga pinakamahalagang ari-arian sa mundo, at ang isang maliit na bahagi nito ay maaaring bilhin ng sinumang may cellphone.
Hindi ko sasabihin kung aling chain ang magtatagumpay o kailan darating ang pagbabago. Nasa market na ako ng labing-tatlong taon at natapos ko na ang aking pagkakaroon ng pagkakamali na makapag-predict. Ang aking sasabihin sa iyo ay isang framework: Huwag na magpasya kung ang DeFi ay nakakatulong sa iyo, magsimula na kang tingnan kung para kanino ito itinayo. Dahil sa kasalukuyan, sila ay nasa operasyon, at karamihan sa kanila ay nasa mga lugar na hindi mo nakikita.
Hindi mo kailangang magtrabaho sa bilis ng isang makina, kailangan mo lang ang mga imprastruktura na kailangan ng isang makina upang magsagawa.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
BitPush TG community group: https://t.me/BitPushCommunity
Bisport TG subscription: https://t.me/bitpush