Ang DeFi Protocol na Balancer ay magtatapos ng mga operasyon pagkatapos ng nabigo ang pagbabalik ng v3

Original | Odaily Star Daily (@OdailyChina)

May-akda | Azuma (@azuma_eth)

Ang dating pangunahing DeFi na Balancer, ay handa nang tapusin ang operasyon.

Noong Setyembre 15, ang co-founder ng Balancer Labs, Marcus Hardt, ay nagmungkahi sa forum ng pamamahala ng protokolo ng isang “orderly winddown” ng protokolo, paghinto sa mga bagong pagpapalawak ng negosyo, pagpapalitan ng mga liquidity pool sa pagpapahintulot lamang sa pag-withdraw, at pagsasara sa huli ng protokolo.

Hindi ito isang biglaang desisyon. Noong Abril ng taong ito, ang Balancer, na hindi pa nakalabas sa shadown ng hacker attack noong nakaraang taon, ay nagmungkahi ng isang reorganization plan — paghinto sa pagpapalawig ng BAL, pagpapasa ng lahat ng kita ng protokolo sa DAO treasury, at pagpapaliit ng operational costs at team size. Ang pangunahing layunin ng reorganization ay malinaw — paliitin ang Balancer sa isang sukat na kayang mabuhay sa sariling kita, at pagkatapos ay magtaya sa v3 para sa pagbabalik.

Ilang buwan pagkatapos, ipinahayag ni Marcus sa ngalan ng Balancer na nabigo ang自救. Ang matandang DeFi protocol na may pinakamataas na TVL na higit sa $2.4 bilyon at presyo ng token na umabot sa $74.45 (na tumutugma sa FDV na higit sa $7 bilyon) ay nagwakas sa isang malungkot na pagtatapos.

Sa pahayag na ito na nagpapaliwanag sa desisyon ng pag-isara, sinabi ni Marcus na ang koponan ay kumpletong nagawa ang mga pagsasapulot na ipinangako noon.

Nagtapos na ang paglabas ng token, natanggal ang ekonomikong pagpapagana ng veBAL, lahat ng bayarin ng protokolo ay dumadaloy sa DAO, bumaba ang budget para sa operasyon ng higit sa isang-katlo, at napaliit na ang sukat ng tim sa 12.5 full-time equivalent positions; hindi rin nagpahinga ang produkto—patuloy pa ring gumagana ang Boosted Pools ng Balancer, isinilang at binago ang pangalan ng reCLAMM bilang AutoRange Pools matapos ang seguridad audit, at patuloy pa ring pinapalawig ng tim ang mga panlabas na integrasyon at pagkakaisa. Ipinahayag ni Marcus na ang ilang pag-uusap sa pagkakaisa ay nasa malalim na yugto na, at may tunay na interes ang mga kakaibang partido sa ilang kakayahan ng v3.

Ngunit ang problema ay ang mga interes na ito ay hindi nagresulta sa sapat na kita.

Kasalukuyan, ang karamihan sa kita ng Balancer ay mula sa v2, at ang paglago ng kita mula sa v3 ay hindi pa sapat upang palitan ang v2. Sinabi nang direkta ni Marcus: “Gagamitin mo ang produkto, ngunit hindi ito sapat na bumibili.”

Kung susuriin nang malalim ang pangunahing dahilan kung bakit nalutas ng Balancer ngayon, ang security breach noong Nobyembre taong nakaraan ay hindi maiiwasang isulong.

Noong Nobyembre ng nakaraan taon, kinuha ng mga hacker ang Balancer sa pinakamalaking pag-atake sa kasaysayan ng protokolo. Pinigil ng mga hacker ang Composable Stable Pools ng Balancer v2, at gamit ang flash loans, pinagamit nila ang mga komplikadong error sa pag-round off ng precision at mga kakaibang pagtatala sa Vault upang makuha ang malaking halaga ng staked tokens at stablecoins mula sa mainnet at maraming L2 chains, na nagresulta sa pagkawala ng $128 milyon.

Sinabi ni Marcus sa pahayag na ito na bagaman ang pangyayari ay nasa likod na, nanatili siyang nagkakamali sa pagbabahagi ng patuloy na epekto nito sa paggamit sa hinaharap. Sa bawat pagkakataong may ugnayan sa pagtatrabaho, kadalasang nagsisimula sa pagsasalaysay kung ano ang nangyari sa security breach, ano ang mga pagbabago ang gawin, at bakit iba ang v3 sa nakaraan. Bagaman tinanggap ng maraming kakilala ang mga paliwanag na ito, hindi maiiwasang naging mas mahaba ang cycle ng desisyon at bumaba ang sukat ng pagtutulungan.

Hanggang Agosto ng taong ito, hindi na makakita si Marcus ng isang path ng pagsasapalaran at kita na magpapagpatuloy sa v3 ayon sa orihinal na plano. Kaya, pinili ng Balancer na tumigil sa pagpapagpatuloy ng pagtaya.

Batay sa mga detalye ng proposta na inilabas ni Marcus sa governance forum, kung matatanggap ang proposta, hindi agad na “isasara” ng Balancer, kundi sisirain ito sa pamamagitan ng isang mahabang takdang panahon.

Una sa Oktubre 30. Sa panahong iyon, ang mga liquidity pool na may kakayahang ipa-pause ay ipa-pause at isasalin sa mode na “only withdraw”; para sa mga pool na nangangailangan ng pagpasok sa Recovery Mode ayon sa contract mechanism, gagawin din ang kaugnay na pagpapakilos; habang ang iba pang pool na pinapayagan ang pagbabago ay babawasan ang protocol fee sa zero. Samantala, ang bug bounty program ng Balancer ay tatapos din sa araw na iyon.

Nakakatapos ang panahon ng pagpapahayag ng mga umiiral na tagapag-ambag noong Oktubre 31. Pagkatapos nito, hindi na magpapatuloy ang Balancer sa anumang bagong pag-unlad ng negosyo, at maliit na mas maliit na ekipa ang matitira, na binubuo ng isang maliit na transition team na responsable sa pagtrato sa paglabas ng protokolo, pagpapalitan ng mga asset, at pagkakaloob ng susunod na treasury allocation. Ang natitirang budget para sa operasyon na inaprubahan ng BIP-918 at kumakapit hanggang sa dulo ng Oktubre ay hindi na magiging bagong pondo para sa operasyon, kundi gagamitin bilang budget para sa pagpaputol, at ang anumang hindi gamitin ay babalik sa treasury.

Mula sa Nobyembre, magpapasok ang Balancer sa tunay na “phase ng pagtatapos.” Mananatili ang tim ng pinakamababang imprastruktura na kailangan upang panatilihin ang proseso ng pag-alis, at buburahin nito ang mga low-risk na pahintulot na hindi na kailangan mula sa Nobyembre hanggang Disyembre ng 2026. Samantala, magsisimula ang DAO sa pagkolekta ng mga asset at mga ari-arian na nakalat sa iba’t ibang wallet, address ng bayad, at iba pang lokasyon, at matatapos ang pagkolekta bago ang unang pagkakalabas. Kung kailangang ipasa ang code, lisensya, deployment, at iba pang mga asset ng DAO, kailangan din nila ng hiwalay na Snapshot vote at hindi awtomatikong ipapasa sa anumang partido dahil sa pagpaputol na ito.

Ang natitirang ari-arian sa kaharian ng Balancer DAO ay handa na naibalik sa mga tagapag-ari ng BAL. Ang kasalukuyang propesal ay nagpapakita na ang laki ng kaharian ng DAO ay kahit na 9 milyong dolyar, at ang nangyayari na plano para sa pagbili muli ng BAL ay ipapalit ng mekanismo ng “pagsira ng BAL at pagkuha ng proporsyonal na ari-arian sa kaharian.”

Ang proposta ay nag-uulat na ang unang pagkakataon para sa palitan ay inaasahang buksan noong huling bahagi ng Mayo 2027 at magtatagal ng 6 na buwan. Pagkatapos ng pagpapalit ng BAL ng mga kwalipikadong tagapag-alaala ng BAL, maaari silang makatanggap ng proporsyonal na bahagi ng mga ari-arian sa kaharian; susundan ito ng dalawang karagdagang pagkakataon para sa pagpapamahagi ng natitirang budget sa panahon ng paghinto, mga ari-arian na natanggap pagkatapos, at mga bahagi na hindi kinuha sa unang pagkakataon.

Sa huling bahagi ng Hulyo 2028, magkakaroon ng final settlement ng protokolo, kung kailan ay tatanggalin ang kontrol sa treasury at distribution, at ang mga kaugnay na entidad ay magkakaroon ng pagkakasara nang paulit-ulit.

Mahalagang tandaan na ang “pahayag ng pag-aresto” na ito ay kasalukuyang nasa yugto ng pagpapahintulot lamang. Inaasahan ng Balancer na magaganap ang pagboto sa Snapshot noong Setyembre 25 hanggang 29, at bago magkaroon ng resulta sa pagboto, ang mga pool at function ng pag-withdraw ng protokolo ay hindi magbabago. Kung hindi matatanggap ang propuesta, magpapatuloy ang umiiral na framework ng operasyon.

Mula sa pananaw ng industriya, ang kuwento ng Balancer ay medyo espesyal. Hindi ito ipinahayag ang pagtatapos pagkatapos na ang produkto ay nagsara na at ang komunidad ay lubos na nawala. Sa halip, tapos na lamang ng team ang isang malawakang pagpapabawas ng gastos sa taong ito, at naglabas din sila ng mga bagong produkto, at sinubukan munang muling buuin ang mga source ng kita gamit ang v3.

Ngunit kapag ang mga hakbang na ito ay hindi pa rin nabubuo ng sapat na kita, ang pagpapanatili mismo ng isang protokolo ay naging isang gastos. Ang lohika na ibinigay ni Marcus sa pribadong liham ay diretso rin — kung walang path ng pagsasapilit o paglago na makakapagbabago ng kalagayan, ang pagpapagana ng treasury ay nagdadala lamang sa parehong resulta sa mas huling panahon; mas mabuting tumigil ngayon at ibalik ang natitirang halaga sa mga tagapagtaguyod, kaysa magpatuloy sa pagpapalagay ng natitirang assets sa isang path na napatunayan nang walang epekto.

Ito ay maaaring isa ring mas mahalagang aspeto ng pagpaputol ng Balancer na ito.

Madalas na nakabatay ang mga maagang proyekto sa DeFi sa pagpapahalaga ng token, liquidity mining, at patuloy na paglago ng TVL para sa pag-unlad, ngunit kapag pumasok na ang industriya sa matatag na yugto, kailangan pa rin ng mga protokolo na sagutin ang tanong sa tradisyonal na negosyo: kaya ba ng produkto na magkaroon ng sapat at totoong kita nang patuloy?

Noong una, sinubukan din ng Balancer na magsagawa ng aktibong pagliligtas, ngunit ngayon, pinili nito na magbigay ng ibang sagot — kung ang sagot sa mahabang panahon ay hindi, ang pagkakaroon ng dignidad na lumabas ay maaari ring maging isang opsyon sa pamamahala ng DAO.