Kapag bumebenta ka ng halos kalahati ng iyong position sa isang stock at patuloy pa itong ikalawang pinakamalaking taya mo, alam mo na magandang kuartal ang iyong naranasan. Ibinenta ng Appaloosa Management ni David Tepper ang 690,000 na mga share ng Micron Technology noong Q2 2026, at binawasan ang stake ng fund ng 41% hanggang sa 975,000 na mga share.
Ang punchline: ang natitirang position ay may halagang humigit-kumulang na $1.13B, higit pa sa kabuuang halaga ng stake bago ang selloff. Ito ang mangyayari kapag tumataas ang isang stock ng 242% sa loob ng tatlong buwan.
Ang mga numero sa likod ng trim
Ang 13F filing ni Appaloosa, na isinumite noong Agosto 14, ay nagpapakita ng isang portfolio na may halagang humigit-kumulang $7.5B hanggang $7.7B. Kahit na pagkatapos ng agresibong pagbawas, ang Micron ay patuloy na nagsisilbing humigit-kumulang 14.6% hanggang 15% ng kabuuang equity holdings ng pondo.
Kasalungat lamang ng Amazon sa pagkakasunod-sunod, na may position na halos $1.19B.
Sa katapusan ng kuartal, ang mga bahagi ng MU ay nakatrabaho sa halos $1,154 bawat bahagi. Para sa konteksto, ibig sabihin nito na ang 690,000 na nabenta ng bahagi ni Tepper ay may halaga sa paligid ng $796M sa exit price, kung siya ay bumili malapit sa katapusan ng kuartal.
Ipakita rin ng pagpapasa na lubos na umalis ang Appaloosa sa kanyang position sa SanDisk, na may halagang humigit-kumulang sa $179M. Samantala, dagdagan ng 24% ng pondo ang kanyang stake sa Taiwan Semiconductor, na nagpapahiwatig na hindi nagiging malungkot si Tepper sa semiconductor bilang isang buong sektor. Siya ay simple lang na pumipili kung saan gusto niyang magkaroon ng exposure sa chip.
Profit-taking o mas malalim pa
Ang mas interesanteng signal ay ang pagtaas ng kanyang allocation sa TSMC. Ang Taiwan Semiconductor ay nagmamaneho ng mga advanced na chip na nagpapagana sa lahat, mula sa mga GPU ng data center hanggang sa mga processor ng smartphone. Ang pagpapataas ng position na ito ng 24% habang binabawasan ang Micron ay nagmumungkahi na maaaring nagbabago ang kanyang semiconductor thesis, na nagtatangkilik sa foundry side kaysa sa memory.
Nahati ang hedge fund sa Micron
Hindi si Tepper ang tanging malalaking pangalan na nagrereround ng kanyang mga chip ng Micron. Ang mga pagsasampa ng Q2 ay nagpapakita ng makabuluhang pagkakahati sa pagitan ng mga institusyonal na investor.
Ibinaba ng ilang malalaking pondo ang kanilang mga stake sa MU noong kwarter, sumunod sa isang katulad na lohika sa pagkuha ng kita pagkatapos ng malakas na pagtaas ng stock. Ngunit hindi ito isang direksyonal na trade. Lalo na dinagdagan ni Coatue Management, isang pondo na nakatuon sa teknolohiya may malakas na teorya sa AI, ang kanilang position sa Micron sa parehong panahon.
Ipapakita ng divergence na ito ang kuwento tungkol sa kung saan sa palagay ng iba’t ibang investor ay nasa AI-driven memory cycle. Ang mga nagbebenta ay tumitingin sa isang stock na naka-price na sa malaking paglago at nagpapasya na i-lock ang kanilang returns. Samantala, ang mga bumibili ay tumitingin sa parehong stock at nagtatapos na ang pagbuo ng AI infrastructure ay magpapatuloy sa demand para sa high-bandwidth memory chips nang higit pa sa kasalukuyang antas.
Ipinahayag ng pamamahala ng Micron na ang mahigpit na kondisyon ng suplay para sa mga chip ay maaaring magpatuloy hanggang 2028, na nagpapahiwatig na ang mga dinamika ng merkado sa paligid ng teknolohiya ng memorya ay malamang na magpapanatili sa kritikal sa malapit na hinaharap.