Ang American Bankers Association ay nagbabala na ang mga reward sa stablecoin ay magpapalipas ng mga deposito mula sa mga komunidad na banko. Ang mga totoong numero naman ay nagpapakita ng ibang kuwento.
Dumaan sa pagtaas ng halos $482 bilyon, o 26% na pagdami, ang mga pag-deposito ng komunidad mula Hunyo 2019 hanggang Marso 2026. Nangyari ang paglago sa eksaktong panahon kung kailan ang mga platform tulad ng Coinbase ay nag-aalok ng mga reward sa mga paghahawak ng stablecoin.
Ang data kumpara sa lobbying
Ipinakita ni Coinbase Chief Policy Officer na si Faryar Shirzad ang kabaligtarang argumento sa isang kamakailang opinyon na artikulo, na nagtuturo sa maraming pag-aaral na nagpapaliwanag sa posisyon ng ABA. Hanapin ng Charles River Associates na ang pag-aaral ay walang statistically significant na ugnayan sa pagitan ng aktibidad ng stablecoin at pagbaba ng mga deposito sa bangko. Nagkaroon ng katulad na konklusyon ang White House Council of Economic Advisers nang hiwalay.
Lumawak pa ang pagsusuri ng White House, kinasusukat kung ano ang mangyayari kung bansahin ang lahat ng mga reward na stablecoin. Ang resulta: tataas ang tradisyonal na pagpapautang ng halos 0.02%, na nagtataglay ng halos $2.1 bilyon. Natuklasan ng mga ekonomista ng White House na ito ay karamihan ay magpapadala sa mga mas malalaking bangko, hindi sa mga komunidad na bangko na sinasabing pinoprotektahan ng ABA.
Binigyan na ng mga reward ang mga pagkakaroon ng USDC ng Coinbase sa loob ng higit sa apat na taon. Sa buong panahong iyon, walang malaking pagbaba ng deposito ang mga komunidad na banko na maiuugnay sa mga insentibo ng stablecoin.
Ang GENIUS Act at ang kanyang mga epekto
Nagbago ang regulatoryong landscape nang magsimula ang GENIUS Act noong July 18, 2025. Ipinagbabawal ng batas na magbigay ng interes o yield ang mga tagapaglabas ng stablecoin sa kanilang mga token. Ngunit itinakda nito ang isang pagkakaiba: ang mga third-party platform, tulad ng exchange, ay maaari pa ring magbigay ng mga reward sa mga pagkakaroon ng stablecoin bilang mga incentive sa pagmemarketing.
Ang susunod na pagsisikap sa batas ng industriya ng bangko ay nakatuon sa CLARITY Act, na gagawing subok na isara ang third-party rewards channel.
Ano ang tunay na nasa stake
Ang mga kompetitibong dinamika dito ay katulad ng nangyari noong lumabas ang mga money market fund noong dekada 1970. Tinutulan din ng mga bangko ang mga produkto na iyon, sinasabing magiging sanhi ito ng pagkabigo sa financial system. Nagsurvive ang money market funds at naging isang asset class na may halagang trilyon-trilyon dolyar.
Kung matatanggap ang CLARITY Act o katulad na batas at ipinagbabawal ang mga reward na stablecoin mula sa mga third-party, tatanggalin nito ang isang pangunahing insentibo na nagpapadali sa retail adoption ng mga dolyar-denominadong digital asset. Sa kabaligtaran, kung mananatili ang kasalukuyang framework, maaaring pilitin ang mga institusyon na taasan ang mga rate ng pag-deposit o magbuo ng kanilang sariling mga alok ng digital asset.