Ang mga trader ng Bitcoin ay lalong nagtatagpo sa mga stablecoin para sa mga palatandaan kung saan patungo ang pagiging handa sa panganib. Isang bagong pagsusuri ng data mula sa CryptoQuant ay nagpapakita na ang USDT ng Tether ay bumababa sa halaga ng merkado nang nangungunang bilis—ngunit ang mga parehong pattern sa nakaraang bear markets ay nagpapahiwatig na ang pagbebenta ay malapit nang makarating sa dulo.
Ayon sa CryptoQuant, ang 60-araw na pagbabago ng market cap ng USDT ay nagsagawa ng halos minus $4.88 bilyon hanggang Agosto 10, habang ang pinakabagong 11-araw na panahon ay nakita ang pagkawala ng halos $870 milyon na suplay ng USDT. Ang kombinasyon na ito ay nagtuturo sa isang pagbabalik ng likuididad na karaniwang nagdudulot ng presyur sa mas malawak na performance ng crypto, ngunit ito ay tumutugma rin sa pag-uugali ng huling yugto ng mga nakaraang pagbaba.
Mga pangunahing natutunan
- Ikinukwento ng CryptoQuant na ang pagbawas ng 60-araw na market-cap ng USDT ay nananatili sa halagang $4 bilyon, isa sa mga pinakamalalim na pagbaba sa kasaysayan.
- Napunta ang halos $870 milyon ng suplay ng USDT sa huling 11-araw na panahon, na nagpapakita na ang pagkabawas ay patuloy na nagpapatuloy.
- Ang pinakamalalim na 60-araw na pagkabawas ay dating nasa pinakamataas noong July 13 sa halos minus $5.72 bilyon.
- Sinasabi ng CryptoQuant na ang pinakamalalang pagbaba ng stablecoin ay karaniwang nangyari malapit sa mga punto ng pagkabigo kaysa sa simula ng karagdagang pagpapabilis.
- Ang mga argumento tungkol sa weekly RSI divergence mula sa mga analista tulad ni William Clemente ay nagpapakita ng mas malawak na “late bear-market” narrative.
Ang pagkabawas ng USDT ay nagpapalakas sa likwididad ng cryptocurrency
Sa isang blog post ng CryptoQuant na inilabas noong nakaraang linggo, inilarawan ng firma ng onchain analytics ang USDT bilang nasa ilalim ng “isa sa pinakamalalim na pagbawas sa kasaysayan nito.” Ang teksto ay hindi lamang nakatuon sa kabuuang laki ng pagbaba, kundi kung patuloy pa bang lumalala ang proseso.
Napapansin ng CryptoQuant na ang pagkasira ay lumalala “sa margin,” na nagpapakita ng halos $870 milyon na USDT na nawala sa pinakabagong 11-araw na panahon. Ipinapaliwanag din nito ang 60-araw na metric ng pagbabago sa market cap bilang paraan upang masukat ang patuloy na presyur sa redemption kaysa sa isang-time lang na redemption.
Mula sa pananaw ng mekanika ng merkado, ang mga stablecoin ay madalas na gumagawa bilang tulay para sa kapital sa pagitan ng mga exchange at trading pair. Kapag bumababa ang suplay ng USDT, maaaring maging mas kaunti ang likwididad, na nagbabawas sa “dry powder” na maaaring gamitin ng mga investor upang bumili ng mga pagbaba—o upang mag-rotate patungo sa iba pang risk assets.
Babala ng CryptoQuant, gayunpaman, laban sa pagtataya ng malinaw na ugnayan sa sanhi at epekto sa paggalaw ng stablecoin at presyong spot ng Bitcoin. Sa pananaw nito, pareho sila ay maaaring tumugon sa parehong mas malawak na kondisyon ng pag-iwas sa panganib: ang mga pagbabayad ay maaaring mabilisang magaganap samantala ang pagbebenta sa spot, kaysa maging pangunahing palatandaan nito.
Ang babala ay ang korrelasyon sa pagitan ng mga paggalaw ng USDT at presyo ng BTC ay hindi nagpapatotoo ng ugnayang sanhi at epekto,” ayon sa mga analista ng CryptoQuant. Dagdag pa nila, ang patuloy na paglago ng USDT ay naging kasabay sa mas malakas na mga rehimeng presyo ng Bitcoin, habang ang matagal na pagbawas ay nagsasama sa mas mahinang demand at mas malalim na pagbaba.
Huling yugto ng pagbaba ng merkado, hindi kinakailangang bagong pagbaba
Ang pangunahing tanong sa analisis para sa mga trader ay kung ang pagbaba ng USDT ay simpleng “uulit-ulit ang kasaysayan” o kung ito ay nagpapahiwatig ng bagong pagpapalakas ng presyur sa pagbebenta. Ang sagot ng CryptoQuant ay nagmumula sa unang kaso.
Ayon sa kasaysayan, sinasabing ang pinakamalalim na mga yugto ng pagbaba ng USDT ay karaniwang nangyayari sa huling mga kabanata ng mga pagbaba sa macro, kapag ang momentum ng pagbebenta ay nagsisimulang lumapit sa pagkabigo kaysa sa karagdagang pagpapabilis. Sa kontekstong ito, ang malalaking pagpapalit ng stablecoin ay mas isang tanda na ang merkado ay nagsagawa na ng malakas na pagsubok kaysa isang signal na i-short ang susunod na araw.
Kasama rin ng CryptoQuant ang isang partikular na milestone sa kahuling contraction cycle: ang pinakamalalim na 60-araw na pagbaba sa market cap ng USDT ay natapos noong July 13, nang umabot ito sa halos minus $5.72 bilyon. Mahalaga ang punto na ito dahil nagbibigay ito ng reference level kung saan maaaring napanood na ang “pinakamasamang kaso” ng presyon—ibig sabihin, ang mga susunod na pagbasa ay maaaring magrepresenta ng pagpapahinga o pagpapababa kaysa pagpapalala.
Gayunpaman, ang data sa CryptoQuant update ay hindi nagpapakita ng agad na normalisasyon. Ang pinakabagong 60-araw na average ay malapit pa rin sa zona ng maraming bilyong dolyar na pagkabawas, na nagpapahiwatig na ang mga kondisyon ng likwididad ay mahigpit kahit na ang intensidad ng pagbebenta ay maaaring umabot sa pagpapabawas sa margin.
Ang mga argumento tungkol sa RSI divergence ay nagpapalakas sa teorya ng “bottoming”
Habang ang pagbaba ng stablecoin ay nagpapakita ng likwididad at pagkakaroon ng panganib, ang mga teknikal na indikador ng merkado ay madalas ang nagpapasya kung paano nila ibinabahagi ng mga trader ang pagkakataon. Ang mga natuklasan ng CryptoQuant ay nagdagdag ng momentum sa mas malawak na mga kuwento ng “huling bahagi ng bear market,” kabilang ang komparatibong pagsusuri na nagtuturo sa nakaraang pagkilos ng cycle.
Cointelegraph ay nagsalaysay na ang ilang mga tagapag-ugnay sa merkado ay lalong nagkakasundo sa ideya ng isang bagong Bitcoin macro bottom na nabubuo bago ang dulo ng 2026, kahit na ang maikling panahon ay nananatiling volatile. Sa parehong mas malawak na talakayan, ang independiyenteng analista na si William Clemente ay nagtanggol ng isang mapagbantay na pananaw na “mura ngunit hindi pa tapos.”
Noong Agosto 8, isinulat ni Clemente sa X na itinuturing niya ang bitcoin bilang “mura,” habang pinapayagan ang posibilidad ng “isang pagbaba” sa ilang panahon sa taon. Dalawang araw pagkatapos, binigyang-diin niya ang isang bullish divergence na siya ay inilarawan sa pagitan ng BTC/USD at ang relative strength index (RSI) sa mga weekly time frames.
Ang divergence na ito ay karaniwang itinuturing bilang leading indicator sa teknikal na analisis—lalo na dahil ang pinakamalakas na RSI divergence signals ay nangyari sa mga turning points, kabilang sa dulo ng 2022 bear market. Sa mas naunang pagtatala ng Cointelegraph, ang RSI divergence ay inilarawan bilang isang “klasikong” reversal signal na sumabay sa pagtatapos ng cycle na iyon.
Ano ang dapat subaybayan susunod: mga paggalaw ng stablecoin at mga signal ng kumpirmasyon
Kung tama ang interpretasyon ng CryptoQuant, ang pinakamalalang mga yugto ng pagbaba ng USDT ay maaaring nasa pinakamataas na punto na, kahit na patuloy pa ang pagkabawas sa likod. Para sa mga investor at trader, ang praktikal na tanong ay kung patuloy bang umuunlad ang rate ng pagkabawas o kung nagsisimula na itong magpapahinga—lalo na kumpara sa pinakamalalim na pagbaba noong July 13.
Sa mga darating na linggo, maaaring gustuhin ng mga manonood ng merkado na subaybayan kung ang 60-araw na pagbabago ng market cap ng USDT ay magpapatuloy sa malapit sa minus $4 bilyon o simulan nang humarap sa mas maliit na negatibong teritoryo, pati na rin kung ang teknikal na larawan ng BTC—tulad ng pananaw tungkol sa weekly RSI divergence—ay mapapatibay ng tunay na pagpapahinga ng trend kaysa sa mga tala lamang ng indicator. Ang kuwento ng stablecoin/likwididad ay maaaring hindi ang tanging driver ng presyo, ngunit maaari itong magbigay-daan kung gaano kalakas ang merkado na muling makakuha ng kakayahang absorbyuhin ang pagbaba at muling itayo ang demand.
Ito ay orihinal na napanood bilang CryptoQuant: Ang pagbaba ng $4B na USDT ng Bitcoin ay nagpapahiwatig ng pagkamaliit ng presyur sa pagbebenta sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaang pinagkukunan para sa balita sa crypto, balita tungkol sa Bitcoin, at mga update sa blockchain.