Bumabagsa ang cryptocurrency market dahil sa mga alalahanin tungkol sa AI at taripa, ang mga outflow ng ETF ay nagpapakita ng pagiging mapagbantay ng mga institusyonal

COPENHAGEN, Mayo 2025 – Ang mga global na cryptocurrency market ay nakakaranas ng malaking pagsabog ng pagsabog habang isang malinaw na pagsusuri mula sa Saxo Bank ay nakikita ang isang perpektong bagyo ng teknolohikal na pag-aalala at geopolitical na kawalan ng sigla. Ipinapakita ng pinakabagong pagtataya sa merkado ng Danish investment bank kung paano ang mga pag-aalala tungkol sa pagkabigo ng artificial intelligence at pagtaas ng mga patakaran sa taripa ng US ay bumubuo ng isang malakas na risk-off environment. Bilang resulta, ang pagbabago sa sentiment ay nagdadala ng kapital malayo sa mga baltikong digital asset at patungo sa mga tradisyonal na safe havens. Ang cryptocurrency market, lalo na sensitibo sa mas malawak na psikolohiya ng investor, ay nakakaranas ng makabuluhang pagbaba habang ipinapakita ng mga institutional player ang pag-iingat sa pamamagitan ng masukat na ETF outflows.

Ang research team ng Saxo Bank ay dokumentado ang malinaw na ugnayan sa pagitan ng mga makroekonomikong pag-aalala at pagganap ng mga digital asset. Ang analisis ng banko, ayon sa financial news service na Walter Bloomberg, ay nagpapakita na ang cryptocurrency ay kasalukuyang nakikipag-trade nang tugma sa mas malawak na damdamin ng merkado kaysa sa kanilang sariling teknolohikal na mga pundasyon. Ang pag-unlad na ito ay nagtatakda ng malaking pagbabago mula sa mga nakaraang siklo ng merkado kung saan madalas na nagkakaiba ang galaw ng cryptocurrency mula sa tradisyonal na mga financial market. Ang mga natuklasan ng banko ay nagmumungkahi na ang mga digital asset ay nakamit na ang sapat na pagiging matatag upang maging bahagi ng mga tradisyonal na mga framework sa pagtataya ng panganib.

Ang market data mula sa nakaraang kuartal ay sumusuporta sa mga obserbasyon ng Saxo Bank. Ang mga pangunahing cryptocurrency kabilang ang bitcoin at ethereum ay bumaba ng 15-25% sa panahon ng pagtaas ng mga diskusyon tungkol sa regulasyon sa AI at pagpapahayag ng taripa. Bukod dito, bumaba ang trading volume sa mga pangunahing exchange ng halos 18% kumpara sa nakaraang kuartal. Ang pagkabawas na ito ay nagpapakita ng pagbawas sa pakikilahok mula sa parehong retail at institutional traders na nagpapasya na maghintay at makita sa gitna ng kawalan ng katiyakan.

Ang Pananaw ng Institusyonal: Ang ETF Outflows bilang Mahalagang Indikador

Ipinahiwatig ng Saxo Bank ang mga net outflow mula sa mga spot Bitcoin at Ethereum ETF sa US bilang mahalagang ebidensya ng pagbabago sa pananaw ng mga institusyonal. Ang mga produkto sa pondo na ito, na nakakuha ng pahintulot mula sa regulahor sa unang bahagi ng 2024, ay naging mahalagang tuntunin para sa interes ng mga propesyonal na investor sa mga digital asset. Ang mga nakaraang linggo ay nagpakita ng patuloy na outflow na kabuuan ay humigit-kumulang $850 milyon sa mga pangunahing cryptocurrency ETF. Ito ay nagpapakita ng unang matatag na panahon ng pagtarik mula nang ma-launch ang mga produkto, na nagpapahiwatig ng makabuluhang pagbabago sa posisyon ng mga institusyonal.

Ang sumusunod na talahanayan ay nagpapakita ng korelasyon sa pagitan ng mga pangyayari sa merkado at mga paggalaw ng ETF sa nakaraang buwan:

Ang potensyal ng pagbabago ng artificial intelligence ay isang pangunahing pag-aalala para sa mga investor sa lahat ng uri ng ari-arian. Ang pagsusuri ng Saxo Bank ay nakikita ang ilang partikular na pag-aalala kaugnay ng AI na nakakaapekto sa psikolohiya ng merkado:

• Mga takot sa pagkabigo sa pagtatrabaho: Ang mabilis na pag-unlad ng AI ay nagbubulag-bulagan sa tradisyonal na mga merkado ng trabaho, nagtataglay ng ekonomikong kawalan ng siguro na nagbabawas sa pagtanggap sa panganib
• Regulatory Uncertainty: Ang mga ahensya sa buong mundo ay nagpapalikha ng magkakaibang mga framework para sa AI, na nagdudulot ng mga panganib sa pagkakasunod sa mga regulasyon para sa mga kumpanya sa teknolohiya
• Mga Pag-aalala sa Konserntrasyon ng Merkado: Ang pag-unlad ng AI ay pinamamahalaan ng ilang mga korporasyon, na nagtataguyod ng mga tanong tungkol sa antitrust at systemic risk
• Epekto ng Teknolohikal na Pagkawala ng Trabaho: Ang potensyal na malawakang pag-alis sa mga trabaho ay maaaring magbawas sa pagkakalabas ng mga konsyumer at paglago ng ekonomiya

Ang mga pag-aalala na ito ay lalo na nakaaapekto sa mga tech stocks, na noong nakaraan ay nagpapakita ng korelasyon sa mga galaw ng cryptocurrency. Habang hinaharap ng tech equities ang presyur mula sa mga diskusyon tungkol sa regulasyon ng AI, ang mga digital asset ay nakakaranas ng katulad na presyur sa pagbebenta. Ang psikolohikal na koneksyon sa pagitan ng mga asset na may kinalaman sa teknolohikal na inobasyon ay lumakas noong 2024 at patuloy sa 2025, gumawa ng epekto ng pagkalat sa panahon ng teknolohikal na pag-aalala.

Kasaysayang Konteksto: Mga Bula sa Teknolohiya at Sentiment sa Panganib

Mga historian ng merkado ang nagtatala ng mga pagkakatulad sa kasalukuyang mga pag-aalala tungkol sa AI at mga nakaraang pagbabago sa merkado na dulot ng teknolohiya. Ang dot-com bubble noong 2000-2002 at ang cryptocurrency winter noong 2018 ay may parehong mga pattern kung деan ang sobrang pagkakaroon ng pag-asa sa teknolohikal na pagbabago ay nagwakas sa pagiging palayaw sa panganib. Gayunpaman, iba ang sitwasyon ngayon sa kanyang global na sukat at ang pakikilahok ng mga institusyonal na investor sa pamamagitan ng reguladong financial products. Ang pagkakaroon ng cryptocurrency ETFs ay naglikha ng mga bagong mekanismo ng transmisyon sa pagitan ng tradisyonal at digital na merkado na hindi umiiral sa mga nakaraang siklo.

Nakikita ng mga financial analyst na tumutugon ang cryptocurrency markets sa mga pahayag ng Federal Reserve tungkol sa regulasyon ng teknolohiya na may halos parehong sensitivity tulad ng tradisyonal na growth stocks. Ang pagkakaintegrar na ito ay nagpapakita ng pagkakaroon ng kagalingan at kahinaan para sa mga digital asset. Habang ipinapakita nito ang pangunahing pagtanggap, ipinapakita rin nito na eksposed ang cryptocurrency sa karaniwang pag-aalala ng merkado na kanilang nakaiwas sa kanilang decoupled phase.

Kasabay ng teknolohikal na mga pag-aalala, ang pagtaas ng mga kalakalan at patakaran sa taripa ay nagdudulot ng malaking ambag sa risk-off na kalagayan. Ang United States ay nakikibahagi sa mga pag-uusap tungkol sa taripa kasama ang maraming kalakalan na kasosyo sa maagang bahagi ng 2025, na naglikha ng kawalan ng katiyakan tungkol sa mga global na supply chain at ekonomikong pag-unlad. Ang pananaliksik ng Saxo Bank ay nagpapakita na ang mga cryptocurrency market ay naging lalong sensitibo sa mga pagbabagong ito habang globalisado ang mga digital asset.

Mga ilang tiyak na mga salik kaugnay ng taripa ang nakakaapekto sa pag-uugali ng mga investor:

• Mga Pag-aalala tungkol sa Digmaang Pera: Ang kompetitibong pagbaba ng halaga at mga pagtigil sa kalakalan ay maaaring magdulot ng kawalan ng katatagan sa mga fiat, at sa paraang paririto, lumilikha ng parehong panganib at pagkakataon para sa mga cryptocurrency
• Pagkabigo sa Supply Chain: Ang mga taripa ay nakakaapekto sa produksyon ng teknolohiyang hardware, posibleng nakakaapekto sa cryptocurrency mining at infrastruktura
• Mga Pagbabawal sa Paggalaw ng Kapital: Madalas na dudulot ng mga pagkakaroon ng kalabanang pangkalakalan ang mga kontrol sa kapital, na nakakaapekto sa likwididad ng cryptocurrency sa mga hangganan
• Mga presyong inflasyon: Ang mga taripa ay karaniwang tumataas sa presyo ng mga konsyumer, na maaaring pilitin ang mga sentral na bangko na panatilihin ang mga restriktibong patakaran sa pera

Ang mga tagapag-ugnay sa merkado ay lalo na nag-aalala kung paano makakaapekto ang pagpapalala ng mga tensyon sa kalakalan sa regulasyon ng cryptocurrency. Maaaring mag-impose ang ilang bansa ng mga pagbabawal sa paggalaw ng mga digital asset bilang bahagi ng mas malawak na mga ekonomikong hakbang. Ang kawalan ng katiyakan sa regulasyong ito ay nagpapalalim sa umiiral na pag-aalala tungkol sa pamamahala ng AI, at gumagawa ng isang layered risk environment na nagpapababa sa spekulatibong pag-invest.

Ang Paradox ng Safe Haven: Ang Pagbabagong Papel ng Cryptocurrency

Kahanga-hanga, ang kasalukuyang market dynamics ay nagtatalikod sa mga dating pananaw na ang cryptocurrency ay isang hedge laban sa stress sa tradisyonal na merkado. Sa panahon ng 2020-2022, maraming investor ang nag-alok ng mga digital asset bilang proteksyon laban sa pagbaba ng halaga ng pera at geopolitical na kawalan ng katiyakan. Gayunpaman, ang pagsusuri ng Saxo Bank ay nagmumungkahi na ang ugnayang ito ay naging mas kumplikado habang tumataas ang pakikilahok ng mga institusyonal. Ang mga malalaking finansyal na institusyon ay tila tinuturing ang cryptocurrency bilang mga risk asset kaysa safe haven sa kasalukuyang siklo ng kawalan ng katiyakan.

Ang pagbabagong ito ay nagpapakita ng pagkakaroon ng pagiging matatag ng mga merkado ng cryptocurrency ngunit naglalikha rin ng bagong mga vulnerebilidad. Kapag lumalabas ang tradisyonal na risk-off sentiment, ang mga institusyonal na investor ay ngayon ay nagbebenta ng mga digital asset kasama ang mga stock kesa magbili nito bilang alternatiba. Ang pattern na ito ay naging lalong malinaw mula pa noong ipinakilala ang spot ETFs, na nagbibigay ng madaling mekanismo para lumabas sa malalaking position nang walang mga problema sa likwididad ng direkta na mga cryptocurrency exchange.

Ang risk-off sentiment na natukoy ng Saxo Bank ay umaabot sa labas ng mga merkado ng cryptocurrency. Ang mga tradisyonal na risk assets kabilang ang mga tech stocks, mga equity sa emerging markets, at mga high-yield bonds ay lahat ay naranasan ang presyur sa parehong panahon. Ang malawakang pagtaray na ito ay nagpapakita ng isang pangunahing pagbabalik-tanaw sa antas ng pagtanggap sa panganib kaysa sa mga alalahanin na specific sa cryptocurrency. Ang pagkakaintindihan ng modernong mga financial markets ay nangangahulugan na ang mga pagbabago sa sentiment sa isang sektor ay mabilis na nakakapasa sa iba pang sektor sa pamamagitan ng algorithmic trading at portfolio rebalancing.

Maraming tradisyonal na sektor ang nagpapakita ng lalong malakas na korelasyon sa mga galaw ng cryptocurrency sa panahon ng kasalukuyang risk-off period:

• Mga teknolohiyang stocks: Ang mga komponente ng NASDAQ ay bumaba ng 12% kasabay ng pagbaba ng cryptocurrency
• Mga renewable energy: Ang mga spekulatibong pag-invest sa green technology ay nakaranas ng katulad na presyur sa pagbenta
• Biotechnology: Ang mga kumpanyang bioteknolohiya sa maagap yugto, tulad ng cryptocurrency, ay nakasalalay sa potensyal sa hinaharap kaysa sa kasalukuyang kita
• Mga Bagong Ekonomiya: Ang mga pag-invest sa mga umuunlad na ekonomiya ay nakakaranas ng dobleng presyon mula sa mga alalahanin tungkol sa taripa at pag-iwas sa panganib

Ang pattern na ito ay nagpapakita na ang mga investor ay kumiklasipik ng mga cryptocurrency sa loob ng mas malawak na spectrum ng mga pag-invest na nakatuon sa paglago at nakadepende sa kinabukasan, kaysa bilang hiwalay na klase ng asset. Bilang resulta, kapag ang mga makroekonomiko o geopolitical na pag-aalala ay umuugnay sa paglago ng ekonomiya sa hinaharap, lahat ng mga asset sa kategoryang ito ay nahaharap sa parehong presyur ng pagbebenta, anuman ang kanilang indibidwal na mga pundasyon.

Mga Pananaw ng mga Eksperto tungkol sa Pagkakaisa ng Merkado

Ang mga analista sa pagsusuri mula sa iba’t ibang institusyon ay nagpatunay sa mga obserbasyon ng Saxo Bank tungkol sa integrasyon ng merkado. Kaugnay nito, ang JPMorgan Chase ay naglathala ng pananaliksik na nagtutukoy sa pagtaas ng korelasyon sa pagitan ng bitcoin at index ng NASDAQ, lalo na sa panahon ng pagkabigo ng merkado. Gayundin, ang mga analista ng Goldman Sachs ay dokumentado kung paano tumutugon ang volatility ng cryptocurrency sa maraming magkakaparehong ekonomikong indikador tulad ng mga teknolohiyang stock, kabilang ang mga datos sa paggawa, mga numero ng pagtatrabaho, at mga ulat tungkol sa inflasyon.

Ang integrasyong ito ay isang krus na may dalawang gilid para sa mga cryptocurrency market. Sa isang panig, ito ay nagpapakita ng pagtanggap ng mainstream at nagbibigay ng access sa pondo mula sa mga institusyonal. Sa kabilang panig, ito ay nagpapakita ng mga digital asset sa tradisyonal na mga siklo at pag-aalala na kanilang naunang iwasan. Ang kasalukuyang risk-off na kalagayan ay nagbibigay ng malinaw na pag-aaral kung paano gumagana ang integrasyong ito sa panahon ng kakaibang sitwasyon, kung saan ang mga presyo ng cryptocurrency ay umiikot kasama ang mas malawak na damdamin ng merkado kaysa sa pagsumbong sa kanilang sariling kuwento.

Ang cryptocurrency market ay nakakaranas ng malalaking pagtutol ayon sa komprehensibong pagsusuri ng Saxo Bank sa mga kasalukuyang panganib. Ang mga alalahanin tungkol sa pagbabago ng artificial intelligence kasama ang kawalan ng katiyakan sa patakaran ng taripa ay naglikha ng malakas na paligid na may panganib na nakaaapekto sa lahat ng mga spekulatibong asset. Ang pagbabago sa paniniwala ay ipinakita nang malinaw sa pamamagitan ng pag-uugali ng mga institusyonal, lalo na ang net outflows mula sa U.S. spot Bitcoin at Ethereum ETFs. Ang cryptocurrency market ay ngayon ay tumutugon sa mas malawak na psikolohiya ng pag-invest kaysa sa sariling teknolohikal na pag-unlad nito, na nagpapakita ng pagkakaroon ng kasaganaan at kahinaan. Habang ang mga digital asset ay naging mas malapit sa tradisyonal na pagsasalapi, sila ay natural na sumasang-ayon sa parehong benepisyo at kahinaan ng koneksyon na ito, kabilang ang mas mataas na sensitibidad sa mga alalahanin sa makroekonomiya at geopolitical na tensyon na nagtataglay ng karaniwang cycle ng merkado.

Q1: Ano ang mga tiyak na banta sa AI na tinutukoy ng Saxo Bank sa kanilang pagsusuri?
Nakikita ng Saxo Bank ang ilang mga pag-aalala kaugnay ng AI kabilang ang potensyal na malawakang pagbabago sa paggawa, ang pagkakaroon ng hindi tiyak na regulasyon habang nagtatatag ang mga gobyerno ng magkakaibang mga framework, ang mga panganib sa pagkonsentrasyon ng merkado dahil sa maliit na bilang ng mga korporasyon na dominanteng nagpapaunlad ng AI, at ang mas malawak na epekto sa ekonomiya ng teknolohikal na pagkawala ng trabaho sa pagkakasundo at mga posibilidad ng pag-unlad.

Q2: Paano nakakaapekto ang mga patakaran sa taripa ng Estados Unidos sa mga merkado ng cryptocurrency?
Ang pagkakaroon ng kakaibang taripa ay nagdadala ng maraming presyon, kabilang ang posibleng digmaan sa pampalitang pera na maaaring magdulot ng pagkabigo sa mga fiat currency, pagkabigo sa supply chain na nakakaapekto sa hardware ng cryptocurrency mining, posibleng pagtigil sa paggalaw ng kapital sa pagitan ng mga bansa, at presyong inflasyon na maaaring magdulot ng pagpapanatili ng mapagbawal na patakaran sa pera ng mga sentral na bangko na hindi kaaya-aya para sa mga risk asset.

Q3: Ano ang ipinapahiwatig ng ETF outflows sa pananaw ng mga institusyonal na investor?
Patuloy na net outflows mula sa U.S. spot Bitcoin at Ethereum ETFs ay nagpapakita ng pagbaba ng risk appetite ng mga propesyonal na investor. Ang mga reguladong produkto na ito ay nagbibigay ng madaling mekanismo para sa pagpasok at paglabas para sa mga malalaking institusyon, na ginagawa ang kanilang flow data bilang mapagkakatiwalaang indikador ng posisyon ng mga institusyon sa mga digital asset.

Q4: Bakit nagtatawid ang mga cryptocurrency batay sa mas malawak na damdamin ng merkado kaysa sa kanilang sariling mga pundasyon?
Dinadagdagan ng pagtaas na pakikilahok ng mga institusyon at ang pagpapakilala ng mga reguladong pananalapihang produkto tulad ng ETF ang pagkakaintegrase ng mga cryptocurrency sa tradisyonal na pagsasalapi. Bilang resulta, ang mga digital asset ay ngayon ay tumutugon sa maraming magkakaparehong makroekonomikong pag-aalala at pagtataya ng panganib tulad ng karaniwang mga pamumuhunan, lalo na sa panahon ng pagkabigo ng merkado.

Q5: Paano nagkakaiba ang kasalukuyang sitwasyon mula sa mga nakaraang siklo ng cryptocurrency market?
Madalas ay naglalakbay ang mga merkado ng cryptocurrency nang hiwalay mula sa tradisyonal na finansya sa mga nakaraang siklo. Ang kasalukuyang integrasyon sa pamamagitan ng mga produkto ng institusyonal ay naglilikha ng mga bagong mekanismo ng pagpapadala ng sentiment sa pagitan ng mga klase ng asset. Bukod dito, ang sukat ng pakikilahok ng institusyonal sa pamamagitan ng ETF ay nagpapakita ng isang struktural na pagbabago na nagpapalakas ng epekto ng tradisyonal na risk-off sentiment sa mga digital asset.