Lamang ang 150 natatanging venture capital firms ang nakilahok sa mga round ng pagsasapalaran sa crypto noong Hulyo, ang pinakamababang bilang sa isang buwan mula noong Nobyembre 2020, ayon sa data ng CryptoRank hanggang Hulyo 28.
Ang larawan ay naglalarawan kung gaano kalalim ang pagkakapit ng base ng mga investor mula noong huling bull market: sa peak noong Mayo 2022, 1,177 na investor ang naglabas ng check para sa mga crypto round sa isang buwan, na nangangahulugan na bumaba ang pakikilahok ng 87%. Ang mga mas maliit na pondo, family offices, at angel syndicates na nagkakaroon ng malaking presensya sa mga round noong 2021 at 2022 ay karamihan ay umalis, at nanatili ang isang pinagsama-samang grupo ng mga nakaestablished na kumpanya na nagtataguyod ng mga deal.
Ang quarterly picture ay nagtuturo sa parehong direksyon. Humigit-kumulang 651 na kumpanya ang nakilahok sa crypto rounds noong ikalawang quarter, bumaba ng humigit-kumulang 75% mula sa 2,564 noong ikalawang quarter ng 2022, ayon sa CryptoRank.
Mas kaunting pag-check, mas malalaking barrier
Ang pagbawas sa bilang ng mga empleyado ay hindi nangangahulugang mas kaunting kapital. Ang mga malalaking kumpanya ay patuloy na sumusuporta sa infrastruktura at mga pagkakataon sa mga tunay na aset, at isinara ng Dragonfly ang kanilang ikaapat na pondo na may halagang $650 milyon noong Pebrero. Ngunit sinabi ni Haseeb Qureshi, managing partner sa Dragonfly, sa Fortune noong panahong iyon na ang mga blockchain VC ay face ang isang "mass extinction," at sinuportahan niya na ang espesyalisadong crypto venture capital ay maaaring mawalan ng dahilan para umiral hanggang 2030 habang ang mga pangunahing platform ay kumukuha ng mga user at likwididad, at natitira na ang kaunting mahahalagang kumpanya na maaaring pautangan.
Isang buwan ng bahagyang data ay nagtat留下 ng espasyo para sa seasonal noise — ang tag-araw ay karaniwang mabagal para sa venture — ngunit ang layo mula sa peak noong 2022 ay nagpapakita na mahirap maging isang blip. Ang open question ay kung ang pagbabalik ng token market o ang pagkakaroon ng malinaw na pataas sa U.S. ay magpapagaling sa long tail ng mas maliit na funds, o kung ang crypto venture ay permanenteng nagkonsolidate sa isang insider market kung saan ang mga parehong pangalan ang nagpapresyo sa bawat round.