Ang crypto market ngayon ay tila isang waiting room. Lahat ay nandyan, walang gumagalaw, at ang lahat ng mga mata ay nakatutok sa pinto na may label na “Federal Reserve.”
Dahil sa darating na susunod na pagpupulong ng Fed sa susunod na linggo, ang mga trader ay karamihan ay nagsasagawa ng pagmamasid at paghihintay. Ang resulta ay isang merkado na teknikal ay nagpapakita ng berde ngunit hindi gaanong nagpapahikayat sa sinuman na gumawa ng malalaking taya.
Nakapag-iiwan ang bitcoin malapit sa $65K, nagtratrade ang ethereum sa ilalim ng $1,900, nakatira ang Solana malapit sa $77, at nanatili ang XRP sa $1.10. Hindi ito mga numero ng pagbagsak, ngunit hindi rin ito mga numero ng pagbubukas. Nasa 29 ang Fear and Greed Index, direktang nasa teritoryo ng “Takot,” at malapit sa basa noong nakaraang linggo na 28.
Ang faktor ng Fed
Narito ang tungkol sa mga desisyon sa rate: hindi lamang ito gumagalaw sa mga bond market. Ito ang nagtatakda ng risk appetite para sa lahat, kabilang ang crypto.
Ang CME FedWatch tool ay kasalukuyang nagpapahiwatig ng 95% na posibilidad na mananatiling stable ang rates ng Fed sa kanilang darating na pagpupulong. Sa Ingles: halos walang naniniwala na magkakaroon ng pagbabago ang rates. Ang halos siguradong pagkakataong ito ang tunay na nagpapanatili sa crypto sa isang maliit na koridor.
Kapag ang resulta ng isang malaking makro na pangyayari ay ganito ang pagkakakilanlan, hindi nagpaposition nang agresibo ang mga trader sa anumang direksyon. Sila ay nakaupo lamang, naghihintay sa pahayag, at hinahanap ang anumang salita sa komentaryo ng Fed na maaaring ilipat pa pabalik o palapit ang timeline ng pagbaba ng rate. Isang salita mula sa Punong Tagapagpaganap ng Fed na si Jerome Powell ay maaaring mag-reprice ng buong klase ng asset sa ilang minuto.
Ang 7-araw na pagtaas ng 4.1% ng bitcoin at ang 24-oras na paggalaw ng 1.2% nito ay malinaw na ipinapakita ang kuwento. Mayroong upward drift, ngunit walang malakas na kumpiyansa sa likod nito. Ang 24-oras na paggalaw ng 1.3% ng ethereum ay nagpapakita ng parehong pattern. Ang Solana ay nag-print din ng 1.3% na daily gain, na tila naglalakad nang sabay-sabay sa mas malawak na sentiment ng merkado.
ETF flows: ang tahimik na magandang punto
Alisin ang pagkakapit sa presyo at ang imahe ng paggalaw ng pera mula sa mga institusyonal ay tila mas interesante.
Kumita ang mga Bitcoin ETF ng $128M lamang noong July 20. Mas mahalaga pa, ang pagpapasok na ito ay nagpapatuloy sa isang pagbabalik mula sa walong magkakasunod na linggo ng paglabas. Upang ilagay sa konteksto ang seryeng ito: ang walong linggo ng patuloy na pagbebenta ng mga institusyonal na investor ay ang uri ng pattern na karaniwang tumutukoy sa isang rehimeng pagsasalaysay, hindi lamang isang masamang linggo. Ang katotohanan na ito ay nagbabalik ay mahalaga.
Ang mga Ethereum ETF ay naglalagay din ng positibong numero. Ang isang araw na kita ng $18M ay maaaring mukhang maliit kumpara sa bilang ng Bitcoin, ngunit ang kabuuang halaga sa loob ng pitong araw ay umabot sa halos $99M. Ito ay isang linggo ng patuloy at makabuluhang demand. Ang mga Ethereum ETF ay bagong nasa merkado at patuloy pa ring bumubuo ng kanilang institutional audience, kaya ang patuloy na weekly inflows sa ganitong sukat ay nagpapakita ng tunay na portfolio allocation at hindi lang spekulatibong kalokohan.
Ang kombinasyon ng pagbabalik ng outflow ng Bitcoin at paglalago ng weekly total ng Ethereum ay nagpapakita na ang mga institutional player ay hindi tumatayo sa crypto. Simple lang, wala silang pagkakataon. Ang ETF market, na karamihan ang responsable sa pagpapalakas ng Bitcoin noong una sa 2024, ay patuloy na gumagawa bilang structural demand floor kahit na ang spot price ay nasa side mode.
Pagbabasa sa saklaw: ano ang tunay na kahulugan ng mga presyong ito
Hindi agad babae ang isang maliit na trading range. Minsan, ito ay lang ang bersyon ng market ng isang malalim na hininga.
Ang bitcoin sa $65K ay nagpapanatili sa antas na tila kahanga-hanga sa karamihan sa mga tagapag-ugnay sa merkado dalawang taon ang nakalipas. Ang ethereum sa ilalim ng $1,900 ay mas mahina kumpara sa mga nakaraang tuktok nito sa siklo na ito, at ang pagkakaiba sa pagitan ng pagganap ng ETH at BTC ay naging isa sa mga pinakadiskutadong dinamika sa kasalukuyang merkado. Ang Solana sa malapit sa $77 ay nagpapakita ng malaking pagbaba mula sa mga tuktok nito sa siklo, bagaman ang araw-araw na pagkilos ng presyo nito ay patuloy na nauugnay sa karamihan sa merkado.
Ang DeFi ay ang pinakamahusay na kategorya sa loob ng seven-day window, bagaman ang 7-day return nito na 0.0% ay nagpapahiwatig ng lahat na kailangan mong malaman tungkol sa kung gaano kakaibang panahon ito. Ang sektor ay hindi bumabagsak, ngunit hindi rin ito naglalayong magdala ng pagtaas.
Ang XRP sa $1.10 ay nasa isang paghihintay na pattern nito mismo. Ang asset na ito ay may nakakapagod na 2024 na binuo ng patuloy na legal at regulatoryong pag-unlad, at tulad ng marami sa merkado, ito ay naghihintay ng isang catalyst na hindi kagaya ng Fed kundi ang mas malawak na regulatoryong kaligiran sa US.
Ano ang dapat panatagin ng mga investor
Ang pagpupulong ng Fed ay ang malinaw na panganib sa event sa kalendaryo, ngunit ang mas interesanteng tanong ay ano ang susunod pagkatapos ng desisyon mismo.
Ang isang paghihintay, na binabayaran ng mga merkado sa 95%, ay hindi ang balita. Ang balita ay ang tono ng press conference ni Powell at anumang updated na wika tungkol sa timeline para sa mga pagbaba. Kung ipapahiwatig ng Fed na mas malapit na sila sa pagpapalakas, ang mga risk asset kabilang ang crypto ay madalas magsagot nang mabilis. Kung ang wika ay mas hawkish kaysa sa inaasahan, ang 4.1% na seven-day gain ng Bitcoin ay maaaring mawala nang mabilis.
Ang data ng ETF flow ay dapat sundin bilang hiwalay na signal mula sa presyo. Ang patuloy na pagsisilip ng mga institusyonal na pondo kahit anong direksyon ng maikling panahon ay nagpapakita na ang kapital na may mahabang panahon ay nag-aakumula, hindi nagtitiwala. Ito ay iba’t ibang uri ng buyer kaysa sa mga retail momentum trader, at ang kanilang pag-uugali ay mas tiyak na tanda ng struktural na kalusugan ng merkado sa loob ng maraming buwan.
Para sa mga nagmamasid sa mga altcoin, ang korrelasyon sa pagkilos ng presyo ng BTC, ETH, at SOL sa linggong ito ay isang paalala na ang macro sentiment ay kasalukuyang nagpapalabas sa anumang project-specific narratives. Hanggang sa malinaw ang meeting ng Fed, ang mga基本面 ng mga indibidwal na token ay karamihan ay nasa pangalawang plano kumpara sa mas malawak na risk-on, risk-off dynamics. Ang merkado ay isang press conference lang ang layo mula sa pagpili ng direksyon.