Ang mga modelo ng negosyo sa crypto ay sumasalig sa mga trend sa tradisyonal na bangko

Ang mga pangunahing balita sa negosyo ng crypto sa linggong ito ay nagtuturo sa isang malinaw na trend: ang ilang bahagi ng industriya ay lalong binubuo sa paligid ng mga parehong engine ng kita na nagpapagana sa tradisyonal na pagsasapalaran—kita mula sa interes, pamamahala ng reserve, at mga tokenisadong aset na mas malapit sa mga merkado ng pera kaysa sa spekulatibong pagtinda.

BlackRock ay lumalawak sa mga tokenized na reserve product para sa mga tagapaglabas ng stablecoin, tinala ng Tether ang $1.5 bilyon sa net operating profit sa ikalawang kwarter na suportado ng kita mula sa US Treasury, ang tokenized na ginto ay nagpakita ng matibay na pag-uugali bilang collateral habang isang malaking pagbaba ng presyo, habang ang paggamit ng DeFi ay nanatiling maliit, at ang American Bitcoin—na nakakonekta sa pamilya ng Trump—ay tinala ang record na mining output kasama ang pagpapabuti ng mga pagkawala.

• BlackRock ay ipinakilala ang dalawang tokenized na money market products na nakatuon sa mga naglalabas ng stablecoin na naghahanap ng paraan upang matugunan ang mga pangangailangan sa reserve ayon sa US GENIUS Act.
• Kumataas ang trading volume ng tokenized gold, ngunit isang maliit na bahagdan lamang ng supply ng tokenized gold ang ginagamit bilang DeFi collateral sa Aave v3 at Morpho.
• American Bitcoin ay nagsalaysay ng rekord na produksyon sa Q2 na 932 BTC at pinabawas ang net loss, bagaman ang miner ay patuloy na hindi nakakamit ng kita.
• Ang kikitain ni Tether noong Q2 na $1.5 bilyon ay pinagbigyan ng malaking tulong ng interes mula sa mga pagkakaroon ng US Treasury at mga repurchase agreement, kasama ang isang inaprubahang sobra sa reserve na $4.11 bilyon.

Ang asset manager na BlackRock ay nag-launch ng dalawang tokenized na money market product na may layuning tulungan ang mga tagapaglabas ng stablecoin na matugunan ang mga kahilingan sa reserve susunod sa US GENIUS Act, ayon sa dating balita mula sa Cointelegraph (BlackRock launches tokenized money-market funds for stablecoin reserves).

Isang produkto ang nagtatapos ng mga bahagi ng umiiral na estratehiya ng likuididad sa Treasury ng BlackRock sa Ethereum. Maaaring mag-transfer ng pagmamay-ari ng token sa onchain ang mga aprobado na investor, habang nananatiling nakalaan ang mga pondo sa pera at maikling panahon na pampublikong securities ng US. Ang disenyo ay naglalayon sa isang praktikal na paghahati: onchain na pag-settle para sa pagmamay-ari, kasama ang tradisyonal na mga instrumento sa pera/T-bill na sumusuporta sa ekonomiya ng pondo.

Ang pangalawa ay isang bagong institutional money market vehicle na gawa para sa mga merkado ng digital asset. Ito ay sumusuporta sa maraming blockchain at awtomatikong muling-invest ang kita, nagpapahiging ito bilang isang tool para sa pagpapamahala ng reserve para sa mga may-ari na nangangailangan ng operasyonal na tuloy-tuloy kaysa sa isang beses na pag-tokenisasyon.

Kasama na rin ni BlackRock ang BUIDL, na ilarawan sa ulat ng Cointelegraph bilang pinakamalaking tokenized Treasury fund sa industriya. Mahalaga ito para sa mga investor at tagapaglabas dahil nagpapakita ito na ang tokenized Treasuries ay lumilipas na sa mga hiwalay na pilot na pag-aalok at pumasok sa mas malawak na “plumbing” para sa mga ecosystem ng stablecoin—lalo na habang ang mga patakaran sa regulasyon tulad ng GENIUS ay inaasahang pormalisahin ang mga payment stablecoin.

Isang ulat ng RedStone ay nakakita na ang tokenized bullion ay nanatiling matatag habang nagkaroon ng malakas na pagbenta ng ginto, ngunit pinagtuunan ng pansin ng parehong pagsusuri ang patuloy na pagkakaiba sa paggamit ng tokenized na mga real-world asset sa DeFi lending. Naibalita na ng Cointelegraph ang mga natuklasan ng RedStone sa Tokenized gold’s DeFi footprint remains small despite gold’s sell-off.

Ayon sa ulat, ang spot trading volume ay umabot sa $90.7 bilyon sa Q1 habang ang gold futures ay tumataas sa higit sa $5,600 bawat troy ounce. Gayunpaman, ang halos $63 milyon lamang ng Tether Gold at PAX Gold ang ginamit bilang collateral sa Aave v3 at Morpho, na kumakatawan sa halos 1.5% ng kanilang combined na $4.2 bilyon na market cap—na nagpapakita na ang paglago ng liquidity ay hindi nagsalin sa proporsyonal na paggamit sa onchain lending.

Gayunpaman, ang karanasan sa collateral habang may pagbaba ay nakakatangi. Noong Marso 23, pinroseso ng Aave ang pinakamalaking cluster ng XAUT liquidation nang walang pagkabigo pagkatapos bumaba ang ginto ng halos 10% sa isang linggo, na ilarawan ni JPMorgan’s Greg Shearer bilang “extremely brutal flush” sa coverage ng Cointelegraph. Ang konklusyon ng RedStone ay pangunahin dalawa: ang tokenized na ginto ay tila operasyonal na matibay sa ilalim ng presyon, ngunit ang mas malawak na DeFi “rail” para sa tokenized na bulaklak ay patuloy na hindi napapakinabangan habang tumataas ang sektor ng tokenized RWA.

Tinutukoy ng Cointelegraph na bumaba ang gold futures ng higit sa 20% mula sa mga peak noong Enero dahil sa mga inaasahang mas mataas na interest rates ng US, na nagpapatibay na ang tokenized bullion ay patuloy na sensitibo sa mga makro na kondisyon—kahit na ang mga mekanismo ng onchain collateral nito ay makakatanggap ng volatility.

Ang American Bitcoin, isang miner na nakalistado sa Nasdaq at itinatag ni Eric Trump at Donald Trump Jr. at itinuturing na may kinalaman sa pamilya Trump, ay nagsalaysay ng rekord na produksyon sa ikalawang kwartal na 932 BTC, ayon sa mas naunang ulat ng Cointelegraph (Trump-linked American Bitcoin posts record output, narrower Q2 losses).

Tumulong ang output na palakasin ang kita mula sa pagmimina ng 8% hanggang $67 milyon sa Q2 mula sa $62.1 milyon sa unang kuartal. Ikinahayag ng kumpanya ang net loss na $57.2 milyon, na nag-improve mula sa $81.8 milyong loss sa Q1—isang karagdagang pagpapabuti na mahalaga dahil madalas na gumagana ang mga miner sa maliit na margin na nakadepende sa hash economics at gastos sa enerhiya.

Nakumpleto ng American Bitcoin ang 1-for-15 reverse stock split upang panatilihin ang listing nito sa Nasdaq pagkatapos bumaba ang presyo ng mga aksyon nito sa ilalim ng minimum na tawag na hinihingi ng exchange, ayon sa Cointelegraph. Ang miner ay pangunahing inaasal ng Hut 8 at mayroong halos 8,002 BTC hanggang Hunyo 30, habang isinagawa rin nito ang pagpapautang ng halos 3,090 BTC bilang collateral sa ilalim ng mga kasunduang pagbili ng kagamitan kay Bitmain.

Kahit may rekord na produksyon at mas mataas na kita, nananatiling walang kita ang kumpanya. Ipinapakita ng Cointelegraph ang dalawang patuloy na aspeto ng panganib para sa mga shareholder: patuloy na operasyonal na pagkawala at eksposur sa balanse ng kumpanya sa pagbabago ng presyo ng Bitcoin, dahil sa mga naka-pledge na BTC na collateral na kaugnay ng mga kasunduan sa kagamitan.

Ang Tether ay nagkamit ng $1.5 bilyon sa net operating profit sa ikalawang quarter, pangunahing dinudulot ng interes na napagkakakitaan mula sa mga pagkakaroon nito sa US Treasury at repurchase agreements, batay sa kanyang pinakabagong quarterly attestation, ayon sa Cointelegraph (Tether posts $1.5 billion Q2 profit as US Treasury income boosts reserves).

Sa attestation, inreport ng Tether ang isang reserve buffer na $4.11 bilyon hanggang June 30, kung saan ang mga asset ay higit sa mga obligasyon sa dami na iyon. Ang sobra sa reserve at ang kita ay nangyari sa panahon na ang mas malawak na merkado ng stablecoin ay bumaba, ngunit ang takip na palabas ng USDT ay tumataas pa rin ng $446 milyon patungo sa $184.6 bilyon. Ang parehong balita mula sa Cointelegraph ay nagsasabi na patuloy na kinakatawan ng USDT ang higit sa 60% ng pandaigdigang merkado ng stablecoin, na binigyang halaga ng DeFiLlama sa halos $307 bilyon.

Ang modelo ng kita ng Tether ay patuloy na nakikinabang sa mataas na mga kamakailang interes na rate, na nagpapataas ng kita mula sa Treasury bills at cash equivalents. Gayunpaman, tinitiyak ng artikulo na ang mas malakas na kita ay dumating habang may presyur sa buong sektor at mas mahinang merkado ng stablecoin—mga kondisyon na maaaring limitahan ang paglago kung magbago ang mga kondisyon ng rate o lalo pang lumalim ang pagkabawas.

Para sa mga mambabasa na sinusubaybayan ang katatagan ng mga tagapaglabas ng stablecoin, ang pangunahing aral ay hindi lamang ang balita tungkol sa kita, kundi ang mekanismo: ang Tether ay nananatiling isa sa mga pinakamalaking tagapagmaneho ng mga security ng US Treasury, kaya ang kanyang katatagan ay malapit na nauugnay sa kalagayan ng yield at sa kanyang kakayahang panatilihin ang mga buffer ng reserve sa pagbabago ng mga kondisyon ng merkado.

Ang karaniwang ugnayan sa mga pag-update na ito ay kung paano ang financial infrastructure ay nagsisilbing sentro—ang tokenized na Treasuries at mga estruktura ng money-market para sa mga reserve, ang pag-uugali ng real-world collateral sa ilalim ng stress, ang mining operations na binabago ng balance sheet, at ang profitability ng stablecoin na nakadepende sa interest rates. Ang susunod na dapat subaybayan ay kung tatagalan ba ang paglalawak ng onchain reserve tools at tokenized RWA collateral sa DeFi at regulated stablecoin contexts, o kung mananatiling nakatuon ang adoption bagaman mas mainam ang product design.

Ito ay orihinal na napanood bilang Crypto’s Biggest Business Models Start Resembling Traditional Banking sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaang pinagkukunan ng balita tungkol sa crypto, balita ng Bitcoin, at mga update sa blockchain.