Kasalukuyang in-post ng CoreWeave ang kinita sa Q2 2026 na $2.6 bilyon, isang pagtaas ng 112% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon. Para sa isang kumpanya na kumikita ng cryptocurrency ilang taon ang nakalipas, malaking pagbabago iyon.
Ngunit patuloy ang pagtinda ng mga bahagi sa saklaw ng $106 hanggang $115, isang pagtatantya na ayon sa ilang mga analista ay malubhang nagpapakita ng mababa kung ano ang naitayo ni CoreWeave. Ang kumpanya ay kasalukuyang nagpapatakbo ng humigit-kumulang 51 aktibong data center, may kontrol sa higit sa 1.5 GW ng aktibong kapangyarihan, at may mga kontrata para sa kapasidad ng kapangyarihan na umabot sa 3.7 hanggang 4.2 GW.
Ang mga numero sa likod ng neocloud giant
Ang backlog ng kontraktadong kita ng CoreWeave ay higit na sa $104 bilyon, kasama ang karagdagang $25 bilyon sa mga komitment na nakaayos na para sa Q3 2026. Ang pamamahala ay itinaas ang gabay sa kita para sa buong taon 2026 sa saklaw ng $12.4 bilyon hanggang $13.2 bilyon.
Sinusuportahan ng mga ito ang mga pangmatagalang kasunduan na may Microsoft, Meta, at OpenAI, na ilan ay tumatagal hanggang 2032.
Kumita ng higit sa $30 bilyon sa debt at equity capital ang CoreWeave lamang noong 2026, kabilang ang isang $2.6 bilyon na delayed-draw term loan na isinara noong Agosto. Sumagot ang S&P sa positibong ratings outlook.
Inaasahang lalampas sa 1.7 GW ang aktibong kapasidad sa katapusan ng taon 2026, isang pagtaas ng halos 13% mula sa kasalukuyang antas.
Mula sa crypto mining hanggang cloud kingpin
Itinatag noong 2017 bilang isang cryptocurrency mining operation, kilala ni CoreWeave na ang parehong GPU hardware na nagpapagana sa mga mining rig ay maaaring maglingkod sa mas malaking merkado: high-performance computing at AI workloads. Ang kumpanya ay naging public sa pamamagitan ng IPO noong Marso 2025, nakalistang Nasdaq sa ilalim ng ticker CRWV.
Ang CoreWeave ay ngayon ay nagsisilbi sa isang natatanging niche na tinatawag ng mga analista bilang ang “neocloud” segment, o mga cloud provider na espesyal na disenyo para sa GPU compute kaysa sa mas malawak at pangkalahatang serbisyo ng AWS, Azure, o Google Cloud.
Bakit patuloy na skeptical ang merkado
Ang pagkakalap ng $30 bilyon sa isang taon ay nakakaimpressibo mula sa pananaw ng mga kapital na merkado. Ito ay nangangahulugan din na ang CoreWeave ay may malaking utang kumpara sa basehan ng kanyang kita. Kahit sa pinakamataas na antas ng gabay para sa 2026, ang $13.2 bilyon taunang kita ay kailangang magpalit ng isang kapital na istruktura na binuksan sa agresibong leverage.
Ipinagbanta rin ng mga analista ang mga presyur sa margin. Ang pagbuo at pagpapatakbo ng mga data center sa ganitong bilis ay nangangailangan ng malaking pagsisikap sa kapital sa simula, at ang mga bentahe ay lumalabas lamang sa panahon habang nagpapuno ang mga pasilidad ng mga nagbabayad na kliyente.
Ang isang backlog na $104 bilyon ay nagbibigay ng pagkakita na suportado ng mga blue-chip AI customer kabilang ang Microsoft, Meta, at OpenAI. Ang paglalawak ng pisikal na infrastruktura ni CoreWeave, mula sa isang startup hanggang sa 51 na data center at 1.5 GW ng aktibong kapangyarihan, ay nagpapakita ng isang track record sa operasyon na maaaring hindi sapat na isinasaalang-alang ng merkado.