Kamalian sa Coldcard Hardware Wallet ang Nagdulot ng Pagkawala ng Halos 2000 BTC

Isinasaayos at binubuo ng Deep潮 TechFlow

Host: Austin Campbell (Host, Zero Knowledge Group), Ram Ahluwalia (CEO, Lumida Wealth), Chris Perkins (Franklin Crypto)

Guest: Alex Thorn, kasalukuyang Managing Director & Head of Firmwide Research ng Galaxy Digital, na dating nagtrabaho sa Fidelity Investments ng 12 taon at kilala bilang “Bitcoin Viking”

Pangunahing paksa: Bahala ng Coldcard hardware wallet, pagsubaybay sa apat na yugto ng pag-atake, pagbabalik ng AI security safeguards sa mga tagapagtanggol, hangganan ng self-custody at institutional custody, kapaligiran ng interest rate ng Federal Reserve

Pamagat ng programa: Unchained · Bits + Bips · Ang Coldcard Hack ni Galaxy’s Alex Thorn

Pahayag ng interes: Si Alex Thorn ay hinirang ng Galaxy Digital, isang kumpanya na nag-aalok ng institusyonal-level na pagtatagpo, pagtinda, pagpapamahala ng ari-arian, at mga serbisyo kaugnay ng ETF; si Chris Perkins ay nasa Franklin Crypto, isang ahensya ng Franklin Templeton, at nakikilahok sa mga gawain tulad ng crypto ETF; si Ram Ahluwalia ay CEO ng Lumida Wealth, na nag-aalok ng mga serbisyo sa pagpapamahala ng crypto ari-arian. Ang diskusyon sa pahina na ito ay tumatalakay sa pagkukumpara ng self-custody at institusyonal na pagtatagpo, at ang mga pananaw ng mga bisita ay may kaugnayan sa kanilang mga komersyal na interes sa kanilang mga kumpanya.

• Kinilala ng Coldcard ang isang bagong random number generator (RNG) sa firmware update noong Marso 17, 2021, ngunit dahil sa maling pagkakabit, hindi ito tinawag nang totoo, at ang sistema ay bumalik nang tahimik sa isang pseudorandom number generator na may sobrang mababang entropy.
• Ang mga attacker ay nagagamit ang vulnerability na ito upang magcompute ng maraming posibleng private at public key, at sa gayon ay maaaring walang pera ang mga affected na single-sig address. Ang problema ay hindi nasa sariling Bitcoin protocol, kundi sa implementation ng basic cryptography.
• Ipinagkalkula ni Alex Thorn sa palabas na ang unang tatlong pag-atake ay nagdulot ng halos 1,400 BTC na pagkawala; kung isasama ang ikaapat na pag-atake na nasa proseso pa ng pagkumpirma, ang kabuuang laki ay malapit sa 2,000 BTC, o higit sa $100 milyon, na isang walang katulad na laki sa mga butas ng distributed self-custodial hardware wallet.
• Ang mga biktima ay karamihan ay mahabang panahong tagapagpanatili, na may average na age ng coin na malapit sa apat na taon. Wala silang i-click ang mga phishing link at wala silang ipinakita ang kanilang mnemonic phrase; sila ay nagkakaroon ng tiwala lamang sa random number generation ng hardware wallet.
• Dahil sa mga nakuha ay libu-libong magkakaibang cold storage addresses, mas mahirap itong masuri sa blockchain kaysa sa pagkakalason ng DeFi bridge. Isumite na ni Alex ang mga 600 na makatotohanang address sa mga pambansang awtoridad ng Amerika, mga exchange, at mga kompanya sa pag-analisa ng blockchain tulad ng Chainalysis, TRM Labs, at Elliptic.
• Tinanggihan ng mga advanced AI model sa Amerika ang pagtutulungang sundin at suriin ang code dahil sa mga safety guardrails, kaya pinilit ng red team na gamitin ang mga open-source na model mula sa China tulad ng Kimi at GLM para sa defensive analysis.
• Ang mga pangyayari ay nagpapadala ng Bitcoin mula sa self-custody patungo sa mga exchange at ETF. Naniniwala si Alex na ang multi-signature collaborative custody (tulad ng Casa, Unchained, atbp.) ay patuloy na isang ligtas na solusyon sa self-custody, ngunit para sa karaniwang tao, ang mga reguladong intermediate tulad ng Coinbase, Bitkey, at ETF ay maaaring mas makatotohanan.
• Pinahalagahan ni Host Chris Perkins na ang tanging libreng pagkain sa financial ay ang diversification. Huwag ilagay lahat ng iyong Bitcoin sa iisang wallet o iisang ETF.

Kung kasalukuyan pa ring naka-imbak ang iyong cryptocurrency sa isang single-signature address ng Coldcard, ilipat ito nang maaga.

Hindi nagkakamali ang mga tao na ito. Gawa nila lahat ng tamang bagay. Hindi sila DeFi yield farmers o meme coin speculators; sila ay mga taong nagtrabaho nang mabuti, nag-save ng Bitcoin, at isinara ito sa cold wallet.

Hindi ito problema ng Bitcoin, ito ay problema ng kriptograpiya. Kung gagamitin ng iyong email service ang parehong random number generator, masusupil din ang iyong email.

Hindi gustong tumulong ang mga advanced AI model sa Estados Unidos sa amin upang masubaybayan ang mga nasakop na pondo, kaya ang aming red team ay kailangang gumamit ng mga open-source na model mula sa China. Sobrang kakaibang bagay.

Hindi ako lalabas sa sasakyan ng self-custody. Pero kung tanong ng ina mo o ama kung paano i-store ang bitcoin, maaaring ipaalam ko sa kanila na magbuo ng isang Coinbase account.

Ang pinakamagandang at pinakamahirap na bahagi ng hedge fund industry ay ito: Paniniwala mong ikaw ay panginoon ng uniberso, ngunit nagigising ka sa tatlo ng gabi para subaybayan ang mga presyo ng stocks sa Korea, at sa anim ng umaga ay titingin ka ulit kung ano ang nangyari sa mundo.

Isa: Pananaw sa Merkado: Nakatayo ang BTC sa $63,000, nawala ang $35 bilyon sa AI fund na Situational Awareness sa loob ng isang buwan

Sa pagsisimula ng palabas, binigay ni Austin Campbell ang isang mabilis na snapshot ng merkado: naka-oscillate ang Bitcoin sa paligid ng $63,000 sa araw na iyon, ang Ethereum sa paligid ng $1,850, at ang yield ng 10-taon na U.S. Treasury ay nananatili pa rin sa mataas na antas ng 4.72% hanggang 4.75%, kasama ang mas higit sa 50% na pricing ng market para sa hawkish stance ng Federal Reserve.

Ang pangunahing balita ng araw ay ang pagbagsak ng Situational Awareness Fund. Bumaba ang laki ng fund mula sa halos $45 bilyon patungo sa halos $10 bilyon, na nagresulta sa pagwawala ng halos $35 bilyon sa AUM sa isang buwan, o 67% pagbaba. Ang mga margin call mula sa prime brokers ay nagpilit sa fund na magbenta ng kanilang portfolio ng publicly traded stocks sa distressed price kay Ken Griffin’s Citadel, habang ang natitirang assets ay pangunahin ang private equity at private instruments ng Anthropic.

Si Ram Ahluwalia ay naniniwala na ito ay hindi isang konspirasyon ng Citadel. "Bumaba ang presyo ng Micron ng dalawang digit pagkatapos ng kanilang financial report, at ganoon din noong nakaraang kwartal. Ang momentum trading ay tumaas hanggang sa tatlong standard deviation, at pagkatapos ay bumagsak." Ipinaghahambing niya si Leopold sa dating nabasura na pondo ng Asymmetric (long Solana, short ETH), "sa puso ay parehong leveraged bet." Tinitiyak ni Ram na si Leopold ay may 24 taong gulang lamang, at ang kanyang kasintahan ay ang chief of staff ng CEO ng Anthropic, "napakalapit sa paligid na hindi niya makikita ang labas ng AI bubble." Ipinagpalagay niya na maraming bagong pondo ay nagsagawa ng pagbili sa mga mataas na antas sa nakaraang tatlong buwan, at ang liquid book ay kinuha ng Citadel sa distressed prices, "malamang nawala na ang kanilang principal."

Inilah ang tanong kay Alex Thorn tungkol sa mga pangunahing salik ng AI infrastructure at data centers. Ipinahiwatig niya na ang pagbaba ay “80% teknikal, 20% pangunahing salik”: “Sa pagtaas, maaaring ang sariling posisyon ng Situational Awareness ang isa sa pangunahing mga pwersa.” Gayunpaman, binigyang-diin niya na ang apat na malalaking cloud provider ay patuloy na nagpapahiwatig ng malaking pagdami sa kapital expenditure, at ang pangangailangan sa cybersecurity at computing power na kaugnay ng AI ay malayo pa sa pagkamit. “Parang internet bubble, at parang Bitcoin noong 2017. Noong panahong iyon, marami ang nagsasabing iyon ang tuktok, ngunit ngayon, mas mataas ang Bitcoin ng higit sa tatlong beses kaysa sa mataas na antas noong 2017.”

Idinagdag ni Chris Perkins mula sa pananaw ng panganib na pamamahala: "Ang pagkakaroon ng leverage sa isang batang merkado ay nagpapalakas ng volatility sa parehong direksyon. Maaaring tama ang iyong pagtataya ng direksyon, ngunit kung mali ang posisyon at ang risk management, ang resulta ay parehong zero." Binanggit niya rin na ang Citadel, Jane Street, at Millennium ay ngayon ay nagsisilbing "lending last resort," "Nagwakas na ang panahon kung kailan ang mga regulahador at mga investment bank ay nagpupulong sa New York Fed para magkaisa sa pagsasama ng pera tulad ng nangyari sa LTCM—ngayon, isang tawag lang sa Citadel ang sapat."

Pangalawa: Bukas na ng Coldcard: Isang maling generator ng random number na nagpapalit sa single-signature address bilang ATM

Bago pumasok sa paksa ng Coldcard, binigyan ni Alex Thorn ng mahalagang payo: “Kung kasalukuyan pa ring naka-imbak ang iyong mga coin sa single-signature address ng Coldcard, ilipat ito agad.”

Isinama ni Austin Campbell ang pangyayari sa isang pangungusap: Ang Coldcard, na itinuturing na "gold standard" sa mga hardware wallet ng Bitcoin, ay naexploit ng isang vulnerability sa entropy, na nagresulta sa pagkawala ng Bitcoin mula sa mga gumagamit ng Mark III, Mark IV, at Mark V, na higit sa isang libo ang apektadong address, at patuloy na tumataas ang dami ng pagkawala.

Ipinaliwanag ni Alex na ang pagbuo ng encryption key ay nangangailangan ng sapat na entropy mula sa random number generator. Mas mababa ang entropy, mas madaling ma-brute force ang key. Noong Marso 17, 2021, idinagdag ng Coldcard ang sarili nitong random number generator sa firmware update, ngunit mali ang pagkakabit ng code, kaya hindi ito tinawag nang totoo. Ang sistema ay bumabagsak nang tahimik at bumabalik sa isang pseudo-random number generator na may sobrang mababang entropy.

Pagkatapos malaman ng attacker ang point na ito, kailangan lang nila ng computing power upang mag-generate ng maraming candidate private at public keys, at pagkatapos ay i-scan ang buong derivation path para makita kung aling address ang may balanse. Kapag nakakatukoy na, gagawa sila ng transaksyon upang ilipat ang mga coin.

Tekniko ni Alex na ang kahiyain ng ganitong uri ng pag-atake ay ang mga biktima ay hindi nagkakamali: "Hindi nila inilabas ang mnemonic phrase, hindi nila sinundan ang phishing link, at hindi nila isinulat ang private key sa grupo. Sila ay nagtrabaho nang mabuti, patuloy na nag-iipon ng Bitcoin, at isinara ito sa cold wallet. Walang nagkakamali ang mga tao na ito—ginawa nila lahat ng tama." Ipinakita niya na ang average na panahon ng pagpapahinga ng mga coin na nasweep ay halos apat na taon, na nagpapakita na ang mga biktima ay karamihan ay mahabang panahong nagtatago.

Idinagdag ni Chris Perkins na ito ay isang problema sa pagpapatupad ng kriptograpiya, hindi problema ng Bitcoin, Ethereum, o anumang blockchain protocol. "Kung gumagamit ang isang serbisyo ng email ng parehong generator ng random number, maaaring masira ang iyong encrypted email."

Binanggit ni Alex na ang pagkakaroon ng butas na hindi napapansin sa loob ng limang taon ay maaaring may kinalaman sa pamamahala ng codebase: “Hindi ito bukas-sourcem, at maraming commit na walang komento sa main branch.” Tinanggap niya rin na maaaring pinabilis ng AI ang pagkakatuklas ng butas, ngunit “maaari ring makita nang walang AI, ang problema ay wala sapat na mga mata na nag-aaral sa code na ito.”

Ikatlo at Ikaapat na pag-atake at pagsubaybay sa chain: Ang “mapayapang pagkawala” ng libu-libong address ng cold wallet

Inilah ni Alex na sa mga nakaraang araw ay nagtrabaho siya sa chain tracking, nakikilala ang mga address ng biktima at taga-atake, at isinumite ang mga ito sa mga pambansang batas ng Estados Unidos, mga pangunahing exchange, at mga kompanya ng analisis tulad ng Chainalysis, TRM Labs, at Elliptic, “upang may pagkakataon pa na mabawi ang mga coin kung pumasok sila sa mga sentralisadong intermediary.”

Ibinahagi niya ang mga kilalang pag-atake sa apat na alon, ngunit ang ikaapat na alon ay hindi pa ganap na kumpirmado:

• Unang alon at ikalawang alon: Pinagsama ang malaking halaga ng mga bitok ng maraming biktima sa isang o dalawang collector address, at pagkatapos ay isinapindot sa isang o dalawang address na nasa pagmamay-ari ng mga attacker, may magkaparehong istruktura; inakala ni Alex na maaaring gawa ng parehong grupo. Ang dalawang alon na ito ay bumubuo ng higit sa 70% ng kabuuang halaga ng pagkawala.
• Ikatlong alon: Iba ang istruktura. Ang bawat tagapag-atake ay nagtatayo ng окsa para sa bawat biktima: “Kung ang iyong 10 na address ay isweep, iipon muna sila sa isang intermediate address na eksklusibo sa iyo, bago pumasok sa isang vault na eksklusibo sa iyo.” Ayon kay Alex, kasangkot sa ikatlong alon ang halos 293 na biktima at 293 na vault.
• Ikaapat na alon: Si Alex ay nag-identify lamang sa pamamagitan ng burst pattern, at sa loob ng halos 2.5 oras, may 208 na transaksyon na nag-sweep ng halos 389 BTC mula sa 462 na posibleng address ng biktima, ngunit wala pa ring biktima ang sumisigurado.

Bukod sa apat na alon, natuklasan ni Alex ang kahit anong 14 iba pang makikilalang pattern ng pag-atake, “ginawang footprint A hanggang L ko ang mga ito.” Ang mga biktima sa mga pattern na ito ay nagsampa na ng ulat, ngunit ang bawat isa ay maliliit ang sukat at hindi pa nakakapag-extrapolate ng kabuuang dami.

Ang pinakabagong pagtataya ni Alex sa programa ay: hanggang sa pagtatapos ng ikatlong alon, ang pagkawala ay malapit sa 1,400 BTC; kung matutukoy ang ikaapat na alon, ang kabuuang laki ay maaaring malapit sa 2,000 BTC; kahit hindi isama ang ikaapat na alon, maaari itong isama sa paligid ng 1,600 BTC. “Para sa isang vulnerability sa distributed self-custody storage, ito ang pinakamalaking laki na nakikita ko.”

Ang hamon sa pagsubay sa blockchain ay ang kawalan ng orihinal na ugnayan sa pagitan ng mga address na ito. “Kung ang DeFi bridge ang nasira, sapat na lang na isasakop natin ang smart contract address at titingnan kung saan dumadaloy ang pera. Ngunit dito, bawat address ay cold storage address ng user, kaya kailangan nating gamitin ang transaction fingerprint ng attacker, mga ulat mula sa mga biktima, at iba pang pattern tulad ng fee overpay upang mabawi ang mga gawain.”

apat: Ang mga pagsisiguro sa kaligtasan ng AI ay nagdudulot ng pagbabalik: Tinanggihan ng mga modelo ng Amerika ang tulong, kaya ang mga tagapagtanggol ay napilitang umiikot sa mga bukas na modelo ng Tsina

Ipinagpatuloy ni Austin Campbell ang paksa tungkol sa AI at seguridad: “Sa labanan na ito, mas tumutulong ba ang AI sa mga attacker o sa mga defender?”

Ang sagot ni Alex Thorn ay nagdulot ng pagkabigla: ang mga tagapagtanggol ay hinahadlangan ng mga seguridad na barrier ng American AI model. "Ang red team na nagsasagawa ng audit sa lahat ng codebases ng hardware wallet, ay pinilit gamitin ang mga Chinese open-source model tulad ng Kimi at GLM, dahil ang mga advanced American model ay hindi nagpapahintulot sa ganitong uri ng cybersecurity analysis."

Kanyang binanggit ang kanyang sariling toolchain: “Mayroon akong buong sistema ng pag-analisa ng Bitcoin sa lokal, isang Postgres database na may 3.7 bilyon na linya at 1.7 TB na nag-i-record sa bawat transaksyon at pagbabago ng estado sa kasaysayan ng Bitcoin. Pinagtanong ko ang Claude Fable 5 para maghanap ng ilang lokal na data, at kalahati ng oras ay natatanggap ko ang pagtanggi mula sa security card. Ito ay data sa aking sariling machine, at hindi ko pa nga sinimulan ang webpage.”

Naniniwala si Chris Perkins na kailangang muling tukuyin ang hangganan sa pagitan ng "tagapagtaguyod" at "mga mananakop" sa antas ng patakaran. "Dapat nating payagan ang mga white hat na umatake nang aktibo, tulad ng pinahintulutan ng konstitusyon sa mga unang panahon ang mga privateer. Ito ay katulad ng pagkakaroon ng maliit na biktima sa bahay o pagkakawala ng sasakyan—hindi ito dapat ituring na normal na pagkawala dahil nangyayari ito sa mundo ng cryptocurrency."

Si Ram Ahluwalia ay nag-analisa mula sa mas malawak na pananaw ng kasaysayan ng teknolohiya: "Ang karamihan sa teknolohiya ay nakatuon sa mga mananakop. Ang Stuxnet, mga eroplano, at mga cyber weapon ay patuloy na nagpapatotoo na ang depensa ay sobrang malawak, samantalang ang mga mananakop ay kailangan lang makahanap ng isang butas." Ipinakita niya na ang Amerika ay wala pa ring isang kompetitibong open-source model: "Ito ay isang problema ng public good, tulad ng parke—lahat ay nakikinabang, ngunit walang nagkakaroon ng motibasyon na mag-isa na magbigay ng pera para sa pagpapanatili nito. Dahil kailangan ng China na makasunod sa hardware at orihinal na pag-aaral, sila ay nagpasiya na gamitin ang iba't ibang estratehiya. Sa tingin ko, dapat seryosong isipin ng Department of Defense at DARPA na bigyan ng pondo ang isang open-weight model."

Sinabi ni Austin na sabi ng tagapagtatag ng Hugging Face sa isang pampolitikang palabas, “Ang AI ay magiging pinakamalaking asset ng DeFi sa mahabang panahon, kailangan lang nating lalampasan ang balakid na ito.” Sumasang-ayon si Alex sa pagtataya na ito: “Kapag nalutas na ang mga problema sa kaligtasan, nalutas na sila. Ang AI ay magiging napakatulong sa kaligtasan sa huli.”

Limang: Self-custody vs Institutional Custody: Paano piliin ng karaniwang tao?

Admit ni Austin Campbell na wala rin siyang standard na sagot ngayon: “Kung itatanong sakin ng nanay ko, tatay ko o kaibigan ko kung paano i-save ang Bitcoin, hindi ko masasagot.”

Si Alex Thorn ay naniniwala na ang karamihan sa pagkawala ng sariling pinamamahalaang pera ay nagmumula sa phishing attacks o sa sariling pagkakamali ng user. " dati pa, lagi nating sinasabi, bubuksan mo ba ang hardware wallet sa lola mo, o papanatili mo siya sa Coinbase? Talagang naniniwala ako na para sa karamihan sa karaniwang tao, mas angkop ang Coinbase o Bitkey." Lalo niyang binanggit na ang Bitkey ay ang unang hardware wallet na handa niyang i-rekomenda sa kanyang mga matatanda sa pamilya.

Ngunit pinahalagahan niya na ang mga solusyon para sa multi-signature collaborative custody ng Bitcoin (tulad ng Casa, Unchained, Unchuck, Leona Wallet, AnkerWatch, atbp.) ay patuloy na napakaligtas, “nagkakaroon ito ng pagkakahati-hati ng private key sa mga iba’t ibang hardware wallet at custodians, at hindi nagtataglay ng single point of failure.” Sabi niya na hindi siya magtatanggal sa sasakyan ng self-custody, “Kasama ako sa sinasabi ni Jordan Belfort, we’re not effing leaving.”

Ngunit ang katotohanan ay ang pangyayari ay nagdulot ng pagbabalik ng mga pondo mula sa self-custody patungo sa mga exchange at ETF. Sinipi ni Alex ang data mula sa Timechain Index at CryptoQuant: mula noong Biyernes, halos 22,000 BTC ang umikot pabalik sa mga exchange, at ang dami ng maliit na transaksyon (<1 BTC) na pumapasok sa mga exchange ay naging pinakamataas sa mga taon. “Ito ay ang reverse flow pagkatapos ng FTX. Ang mga tao ay umiiwas sa self-custody at dumadampi sa mga exchange.”

Ang Alex ay may pagpapahintulot sa ganitong pangyayari: “May ilang Bitcoin fundamentalist na nananatiling nagmamaliw sa mga gumagamit ng ETF, at iniisip na sila ay hindi totoong Bitcoiner. Pero iyon ang pera nila. Kung hindi ka kayang magkaroon ng edukasyon at pagsasanay para sa self-custody, walang problema.” Gamit din niya ang River, Fidelity Digital Assets, ETF, at iba pang paraan upang magkaroon ng Bitcoin.

Sinagot ni Chris Perkins ang salita at pinagbigyang-diin na "ang tanging libreng pagkain sa pagsasalapi ay ang pagkakahati-hati." Ginamit niya ang balita tungkol sa NBA na star na si Giannis Antetokounmpo na hinati ang kanyang pera sa 50 na banko bilang halimbawa, "may natatanging alaala ng krisis sa banko ang Gresya, at ang Cyprus haircut ay isa rin sa mga dahilan kung bakit unang inaasahan ng mga kapatid na Winklevoss ang Bitcoin. Huwag ilagay lahat ng iyong Bitcoin sa iisang lugar, kahit sa self-custody wallet o ETF."

Idinagdag ni Ram Ahluwalia ang pananaw ng mga institusyonal na investor: "Ang pangunahing kahilingan ng mga institusyon ay may kinauupuan na sasabihin. Hindi sila kailangang magkaroon ng kontrol sa kanilang sariling private key; kailangan nila ang isang kapitalisadong kalaban na maaaring ikasuhan." Tinutukoy din ni Alex na ang kanyang inirerekomenda sa mga high-net-worth client, family offices, at mga pondo ay laging mga kwalipikadong institusyonal na custodian: "Ngayon, ang mga pangunahing Bitcoin ETF sa Amerika ay gumagamit ng maraming custodian, na batay sa parehong logika ng pagkakasibol."

Six: Ang Federal Reserve at ang mga interest rate: Isang kapaligiran na walang “Fed Put”

Sa dulo ng programa, isinama ni Austin Campbell ang paksa tungkol sa Federal Reserve. Ipinanatili ng FOMC ang interes na 3.50% hanggang 3.75%, na may resultang 9-3, na laban ni Kashkari at iba pang tatlong opisyales. Binigkas ni Kashkari nang pampubliko na ang mga pag-invest sa data centers ay nagdaragdag ng bagong presyong demand sa inflation, at kanyang pipiliin na maliit na i-tighten habang hinihintay ang karagdagang datos.

Si Alex Thorn ay naniniwala na ang Federal Reserve ay pinapahintulutan ang merkado na gawin ang ilang bahagi ng trabaho nito. “Wala nang Fed put, ito ang komon na pagkakaunawa sa merkado.” Tinanggihan niya ang paggawa ng prediction para sa presyo ng Bitcoin sa taong ito noong katapusan ng nakaraang taon, “Noon ay sinabi ko na ang kalagayan ng pag-invest ay napakalaking kawalan ng katiyakan, at ngayon ay tila tama ang aking pagtataya.”

Binanggit niya na ang Kagawaran ng Pansariling Pilipinas ay tila nais mabawasan ang mga interes, “ang kapangyarihan ay naglalakbay mula sa Federal Reserve patungo sa Kagawaran ng Pansarili.” Samantala, ang yen carry trade ay hindi pa lubos na unwind, “si Scott Bessent ay bumili ng yen at bumenta ng euro, sinabi ni Trump sa Air Force One na mahal namin ang mga Hapon, maliban sa Pearl Harbor. Sa ganitong kalagayan, ang direksyon ng mga interes ay lubos na mahirap matukoy.”

Si Ram Ahluwalia ay naniniwala na may katotohanan ang kritika ni Kevin Warsh sa pagkakasangkot ng Federal Reserve: "Totoo na ang inflation sa Estados Unidos ay nasa itaas ng 2% nang patuloy na limang taon. Ngunit ang mga yield sa matagalang panahon ay nagsisimula nang umakyat nang sarili, at ang forward guidance ng Federal Reserve ay maaaring palitan ng sariling reaksyon ng merkado."

Pinatibay ni Chris Perkins: "Kailangan natin ng mas mabuting pagsagot sa polisiya. Ang pagkakawala sa larangan ng cryptocurrency ay pagkakawala lamang, at hindi dapat maging tanggap na ito dahil nangyayari ito sa blockchain."