Ang Clarity Act ay nanganganib na mabigo sa US Senate, dahil ang 7 ng Agosto ay ang huling araw ng sesyon bago ang pahinga. Hindi pa nakatakdang magkaroon ng cloture vote ang Majority Leader na si John Thune. Samantala, ang mga alituntunin sa etika para sa crypto business ni Trump at ang mga alalahanin sa pagpapatupad ng batas ay nananatiling hindi nalulutas.
Ang Clarity Act, opisyal na Digital Asset Market Clarity Act, ay magpapataw ng regulasyon sa industriya ng crypto ng US sa antas ng pambansang pamahalaan. Hanggang sa ngayon, wala pang komprehensibong pambansang framework. Ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay magiging tagapagsubaybay sa mga digital na komodidad, habang ang mga securities ay mananatili sa SEC. Ang House of Representatives ay orihinal na ipinasa ang batas noong Hulyo 2025 sa pamamagitan ng 294 sa 134 boto. Sa Senate, ang Agriculture Committee ay ipinasa ang kaniyang bahagi noong Enero 2026. Pagkatapos, sumunod ang Banking Committee noong Mayo, 15 sa 9. Sa floor, gayunman, ang filibuster ay nagpapataas ng kinakailangang boto sa 60. Ang TD Cowen analyst na si Jaret Seiberg ay nagbigay ng lagay na halos sampung boto.
Mag-subscribe sa aming newsletter
Ang pinakamahusay na mga artikulo ng linggo, direktang nadadala sa inyong mailbox.
Ang crypto business ni Trump ay nagdudulot ng presyon sa kompromiso sa etika
Isa sa mga pangunahing puntos ng pagkakaibigan ay ang sariling crypto holdings ng pangulo. Noong huling bahagi ng Hulyo, ang mga senador na si Ruben Gallego (D-Ariz.) at Thom Tillis (R-N.C.) ay nagpadala ng isang ethics compromise sa White House. Ang panukala ay magpapahintulot sa mga opisyales at kanilang asawa na huwag maglabas o magpapagawa ng mga digital asset. Ang iba pang miyembro ng pamilya ay nasa labas ng draft. Ang Department of Justice ang magpapatupad ng patakaran, at ang mga state attorneys general ay may karagdagang awtoridad. Ang isang sunset clause ay magpapahintulot sa mga limitasyon na mag-expire noong Enero 2029.
Nakakatangi ang panahon, dahil tumutugma ito sa wakas ng kasalukuyang termino. Pagkatapos ng Enero 2029, hindi na maaaring isampa ang anumang bagong kaso. Sumang-ayon si Trump sa mas maliit na bersyon ng patakaran na iyon. Ang pagpapakilala ng mga attorney general ng estado ay umuunlad pa, at gumagawa ng pangalawang antas ng pagpapatupad sa labas ng pamahalaang pambansa. Ang patakaran ay maaaring makahabol sa isang pangulo kung saan ang kanyang sariling bilog ay aktibo rin sa crypto business. Ang mga pagsasalaysay sa pananalapi mula sa Hunyo 2026 ay nagpakita ng mga pagbabayad na nasa milyon-milyon. Tatanggap ni Trump ang mga ito sa kaugnayan sa crypto company na World Liberty Financial.
Hindi agad sumagot ang White House sa isang hiling tungkol sa tanong sa etika. Para sa mga Demokrata, ang klausula sa etika ay одночасно ang kondisyon. Pagkatapos lamang ay nag-negosyasyon ang caucus sa tunay na istraktura ng merkado. Ipinakita ni Senator Elizabeth Warren (D-Mass.) ang isang fact sheet sa parehong linggo. Sa roon, kritikuhin niya lalo na ang kakayahan ni Trump na kumita mula sa kanyang sariling crypto transaksyon. Bukod dito, binanggit niya ang hindi sapat na proteksyon sa mga investor at konsyumer. Gayunpaman, isang tulong ng Senado ng Demokrata ay nananatiling hindi kailangan ang pahintulot ng White House.
"Seryoso, hindi namin kailangan ang White House para makapasa ito sa Senado." - Tulong ng Senado ng Demokrata
Bawal na hingi ng mga puwang sa mga kontrol sa paglilinis ng pera
Ang pangalawang puntos ng pagkakaibigan ay tumutok sa ilegal na pondo. Tiyak na ito ay sumasakop sa paglilinis ng pera, pagsasapilitan sa terorismo, at pag-iwas sa parusa. Ang Senador Catherine Cortez Masto (D-Nevada) ay paulit-ulit na nagtanggol laban sa draft sa kasalukuyang anyo nito. Sinasabi niya na ang Clarity Act ay hindi sapat ang lakas sa pagpapatupad ng batas at pagprotekta sa mga konsyumer. Bukod dito, ang kanyang boto ay kabilang sa mga kailangan ng mga Republikano para sa threshold na 60 boto.
Ang National Sheriffs' Association, na kumakatawan sa mga sheriff sa US, ay nagtataglay ng parehong argumento. Lalo na, itinututol nito ang sobrang malawak na pagliligtas sa mga patakaran sa paglilinis ng pera, batas sa parusa, at mga kakailanganin sa pagkilala sa iyong customer. Ang huli ay nangangailangan mula sa mga tagapagbigay ng serbisyo sa pondo na matukoy ang kanilang mga customer at ireport ang mga sosyosong transaksyon. Ayon sa pagkakaintindi ng association, nawawala kaya ang mga lead ng mga imbestigador kapag ang mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto ay bahagyang nasa labas ng sistema na ito.
Kasama rin sa fact sheet ni Warren ang mga loophole na gagawing mas madali para sa mga kriminal na pangalawang gamitin ang mga digital asset. Kaya ang mga pagtutol ng pulisya at mga tagapagbatas ay nagkakasundo sa parehong punto sa draft. Sa pagkakaiba sa kautusan ng etika, ito ay tumutok sa sariling teksto ng batas. Anumang pag-aayos ay kailangang magdulot ng pagbabago sa core ng batas, hindi lamang sa kasamang kautusan.
Kulang pa rin ang Clarity Act ng mahigit sa sampung boto ng Senado para sa cloture
Ang tunay na hadlang ay ang cloture. Sa pamamagitan ng prosedyural na botohan na ito, tatapos ng Senado ang debate, at sa pagkatapos ay darating ang botohan sa paksa. Nang walang ito, maaaring pigilan ng isang minorya ang batas nang halos walang katapusan sa pamamagitan ng filibuster. Kaya ang kailangang porsyento ay 60 boto, na nangangahulugan na kailangan ng mga Republikano ang mga pangako ng humigit-kumulang pitong Demokrata. Ayon sa pagtataya ni Seiberg, ang nakapirming mga boto ay nakatira sa labas ng sampung boto sa ilalim ng markang iyon. Tinipid ni Thune ang botohan bago ang pahinga, ngunit hindi pa niya isinumite ang kinakailangang kilos hanggang sa gitna ng linggo.
Isang ikatlong track ng pagtatawag ay nagmamalay sa parehong oras sa Senate Agriculture Committee. Dahil ang batas ay tumutukoy sa pagmamalay sa mga sekuridad at komodidad nang sabay-sabay, dalawang komite sa kamara ang nagtrabaho sa kanilang sariling bersyon. Si Senator Cory Booker (D-N.J.) ang ngayon ay nangunguna sa mga usapan tungkol sa paano isasama ang teksto ng agrikultura sa pangkabuuang batas. Ang komite ay nagsagawa na ng kanyang bersyon noong Enero 2026, bagaman walang isang boto mula sa Demokrata. Patuloy pa rin ang pagtatawag ng mga kaukulan tungkol sa pagpapaloob nito.
Isinalarawan ng isang tagapagtanggol ng Senado ng Demokrata ang kalagayan ng mga usapan bilang "pagtigil". Partikular, binanggit niya ang etika, ilegal na pagsasapalaran at ang teksto ng komite sa agrikultura bilang mga bukas na isyu. Sa kabuuan, sinummary ng parehong pinagkukunan ang sitwasyon: "Lahat tayo ay umaasang makikita kung ano ang mangyayari." Bilang isang realistiko na panahon, isinabi ng aide ang setyembre, kung matutugunan ang mga kontrobersyal na puntos bago noon. Bagaman, si Summer Mersinger, CEO ng advocacy group na Blockchain Association, ay nananatiling optimista tungkol sa mga usaping bipartisan.
Walang pahiwatig, ang natitirang gabay sa interpretasyon ay maaaring mabawi
Pagkatapos ng 7 ng Agosto, humihinto ang Senado para sa isang buwan. Kapag bumabalik ang tanggapan, kaunting oras na lang ang natitira bago ang mga eleksyon sa Nobyembre. Ang pansin ng pulitika ay umuunlad patungo sa kampanya, na nagpapaliit sa panahon para sa isang batas na ganitong kalaki.
Noong Hulyo 2025, ang Kapulungan ay nagpasa ng batas noong tinatawag na Crypto Week. Ang botohan ay nangyari agad pagkatapos ng GENIUS Act, ang batas tungkol sa stablecoin. Kasama ang mga Republikano na nasa harap, 78 na Demokrata ang bumoto para sa batas noon, ngunit nawala ang suportang ito sa Senado. Ang dating bersyon nito, ang FIT21, ay nakapasa sa Kapulungan sa isang dating Kongreso, ngunit nag-stall sa Senado. Ang pagbagsak ng FTX at ang pagtutol sa pagpapalawig ng hawak ng SEC ang naging dahilan sa pagkabigo nito. Ang mga pangunahing estruktural na elemento ng draft na iyon ay nananatili pa rin sa Clarity Act ngayon. Kasama rito ang pagkakategorya bilang "digital commodities" at "investment contract assets", pati na rin ang pagpapalawig ng kapangyarihan ng CFTC.
Ang naghihintay sa resulta ay ang supervisory architecture para sa buong US crypto market. Ang CFTC ay makakakuha ng eksklusibong hawakan sa spot at cash markets para sa mga digital commodities. Ang mga securities, gayunman, ay mananatili sa SEC. Bukod dito, ang mga stablecoin ay papaailalim sa shared oversight ng parehong ahensya. Walang pagpasa, ang pangunahing regulatoryong anchor ay isang joint interpretive guideline mula sa SEC at CFTC na petsa ng March 2026. Ang gabay na ito ay nagpalit sa SEC framework mula sa 2019 at ngayon ay nagmamay-ari sa pagkakakilanlan ng mga digital asset. Bilang isang administratibong hakbang, ito ay nagbibigay ng obligasyon sa anumang hinaharap na administrasyon. Ang bagong liderato ng ahensya ay maaaring alisin ang gabay na ito kahit kailan.