Gusto ni Senator Cynthia Lummis na kunin ng buong Amerika ang takdang-aralin ng Wyoming. Sabi ng republikanong lawak, ang Digital Asset Market Clarity Act, o mas kilala bilang CLARITY Act, ay gagawing pambansang bersyon ang pioneering na regulatory framework ng estado nito sa crypto, at ibibigay sa buong industriya ang kailangan nito: isang iisang malinaw na batas.
Ang batas, na nagmula sa House noong Hulyo 2025 na may boto ng 294-134, ay kasalukuyang nasa queue ng Senate. Isang procedural cloture vote ay jadwal para sa Setyembre 15, na nagpapakilala nito sa isang kompresadong kalendaryo bago ang midterm elections.
Ano ang tunay na ginagawa ng batas
Sa 616 na pahina, ang CLARITY Act ay hindi simpleng pagbabasa. Ngunit ang pangunahing misyon nito ay malinaw: tukuyin kung ano ang kabilang sa ano sa mundo ng digital asset, at pumili kung aling regulahador ang magiging tagapagbantay dito.
Ang batas ay naghihiwalay ang mga digital asset sa magkakahiwalay na kategorya, lalo na ang “ancillary assets” at “digital commodities.” Mahalaga ang pagkakaiba na ito dahil ito ang nagtatakda kung sino ang may awtoridad—ang SEC o ang CFTC. Sa loob ng maraming taon, ang dalawang ahensya ay nagsasagawa ng isang pakikidigma sa jurisdiction na nag-iwan sa mga krypto na kompanya na mag-isip kong anong set ng mga patakaran ang sumasakop sa kanila sa anumang Martes.
Ang mga karagdagang ari-arian, ayon sa batas, ay magiging ilalim ng mga pangangailangan sa pagpapahayag ng SEC. Ngunit may mga pagsisiguro: taunang limitasyon sa pagpapahayag ng $50 milyon o 10% ng halaga ng nakalabas, kasama ang pangkabuuang tuktok na $200 milyon.
Ang Seksyon 701 ay tumutukoy sa isang bagay na nagsakop ng malalim na epekto sa libu-libo ng mga user ng cryptocurrency noong mga pagkabagsak ng exchange noong 2022. Ito ay nagtatakda na ang mga digital asset na naka-hold ng mga customer ay kwalipikado bilang customer property sa Chapter 7 bankruptcies. Sa simpleng salita, kung magkabagsak ang iyong exchange, ang iyong crypto ay tratuhin bilang iyong ari-arian sa legal na proseso, hindi bilang bahagi ng estate ng kumpanya na pinag-uusapan ng mga kreditor.
Kasama rin sa batas ang pagprotekta sa mga developer ng non-custodial, upang maiwasan ang pagkakalikha sa kanila bilang mga nagpapadala ng pera. Kung ikaw ay sumusulat ng open-source code para sa isang decentralized protocol ngunit hindi mo kailanman sinasalba ang pera ng user, hindi ka mabubuhusan ng parehong bigat ng compliance tulad ng isang centralized exchange.
Ang koneksyon sa Wyoming
Ang Wyoming ay nag-spent ng mga taon upang i-position ang sarili bilang pinakamaka-crypto-friendly na estado sa US. Simula noong 2018, ipinasa ng estado ang higit sa dalawampu’t apat na batas kaugnay ng blockchain, nilikha ang mga espesyal na institusyon para sa mga digital asset, inalis ang ilang token mula sa regulasyon ng securities, at itinatag ang malinaw na mga depinisyon na kulang sa iba pang bahagi ng bansa.
Si Lummis, na kumakatawan sa Wyoming sa Senado simula 2021, ay patuloy na ipinaglalaban ang pagpapalabas ng framework na ito sa buong bansa. Ang CLARITY Act ay nagtataguyod sa kanyang nakaraang bipartidong pagtatrabaho kasama ni Senador Kirsten Gillibrand, isang Demokrata mula sa New York. Ang Responsible Financial Innovation Act nila noong 2022 ay nagbigay ng malaking intelektuwal na pundasyon para sa kasalukuyang batas, bagaman hindi ito napasa sa pagboto.
Ang pinagsamang teksto ay naglalaman ng mga probisyon na nagpapigil sa pagbili muli ng mga looban at nagdaragdag ng mga pangangailangan sa transparensya, mga pagpapakumbaba na malamang ay tumulong sa pagpasa nito sa Kapulungan ng may komportableng bipartidong margin.
Ang batas ay nagtatadhana din ng $150 milyon karagdagang pondo para sa FinCEN at mga kaugnay na awtoridad sa pagpapatupad. Sinasabing ng Lummis ang batas bilang isang pagsasagawa ng pagprotekta sa konsyumer, na nagpapaliwanag na ang pagkakaroon ng pagkakabalisa sa regulasyon ay talagang ginawang mas maliit ang kaligtasan ng merkado sa pamamagitan ng pagpigil sa mga legal na kumpanya na magtatag ng malinaw na mga pagsasagawa ng pagpapatupad.
Ano ang naka-babawil sa kanya
Ang pagpasa sa Senado ay ang malinaw na hadlang. Ang pagboto sa cloture noong Setyembre 15 ay magpapakita kung may sapat na boto upang ilipat ang batas laban sa mga prosedyural na hadlang. Kasabay na ng mga midterms, ang panahon para sa aksyon sa floor ng Senado ay mabilis na nagkukubli.
Ang mga kritiko ng batas ay nagtaas ng mga pag-aalala tungkol sa kalawakan ng mga probisyon ng pagpapatupad, lalo na kung paano ito maaapektuhan ang mga platform ng decentralized finance. Habang ang mga proteksyon sa pananagutan ng developer ay malawak para sa mga non-custodial builder, ang mga pinahusay na pangangalaga sa mga exchange at DeFi platform ay maaaring magdulot ng malaking gastos sa pagpapatupad.
Mga epekto sa merkado na dapat subaybayan
Ang mga proteksyon sa pagkabankruptcy lamang ay maaaring magbago ng paraan kung paano isipin ng mga institusyonal na investor ang counterparty risk sa crypto. Isa sa mga matatag na sugat mula sa pagkabagsak ng FTX ay ang pagkakaroon ng pag-unawa na ang mga asset ng customer sa sentralisadong platform ay nasa legal na gray zone. Direktang tinutugon ng Section 701 ang kalupitan na ito.
Dapat din pansinin ang pagpapalakas ng pondo mula sa FinCEN na $150 milyon. Ito ay nagpapahiwatig na ang pagpapatupad ng mga gawain sa larangan ng digital asset ay handa nang palakasin, anuman ang maging kahihinatnan ng pangkabuuang framework sa pagpapalago ng inobasyon.