Kapag nag-implode ang isang hedge fund na may halagang $45 bilyon sa isang gabi, mayroong makakakuha ng mga piraso. Sa kaso na ito, si Ken Griffin ang nagsagawa nito.
Ang Wellington multistrategy fund ni Citadel ay nakapag-akita ng 5.9% na pagtaas noong Hulyo pagkatapos makakuha ng malaking bahagi ng public equity portfolio ng Situational Awareness, ang AI-focused na hedge fund na pinapatakbo ni dating OpenAI researcher na si Leopold Aschenbrenner. Ang portfolio, na may halagang humigit-kumulang sa $16 bilyon, ay binili sa nakuhang diskonto na 10% sa isang fire sale na naganap sa isang gabi.
Ang paggalaw ay nagdulot ng 12% na return ni Wellington mula sa simula ng taon.
Paano nagmula ang Situational Awareness mula sa $45 bilyon patungo sa forced seller
Ang Situational Awareness ay umabot sa isang peak na $45 bilyon sa mga ari-arian na pinangangasiwaan noong una sa 2026.
Isang malawakang pagbaba sa mga aktibo ng AI infrastructure ang nagpabagsak sa mga leveraged position ng pondo, na nagresulta sa isang nakakalulungkot na 67% na drawdown. Ang margin pressure ay naging hindi matatag. Ipinakiusap ng Situational Awareness na ibenta ang karamihan sa kanilang portfolio ng public equities, na naglalaman ng malalaking position sa mga kumpanya tulad ng SK Hynix, Bloom Energy, at CoreWeave. Nanatili ang pondo sa kanilang private investments, lalo na ang isang stake sa Anthropic, ngunit kailangan nang alisin ang public book.
Ang liquidation ay nagtapos sa isang auction na naganap sa gabi noong July 30. Sumali ang Citadel bilang buyer.
Ang playbook ni Citadel para makakita ng kita mula sa panic
Ang isang 10% na haircut sa isang portfolio na $16 bilyon ay nangangahulugan na ang Citadel ay direktang nakakuha ng halos $1.6 bilyon sa paper value lamang sa pamamagitan ng pagpapakita ng liquidity nang hindi makatulong ang iba. Ang 5.9% na monthly return para sa Wellington ay nagmumungkahi na ang mga akqisitong stocks ay nagsimulang muling umunlad agad pagkatapos tanggalin ang pilit na pagbebenta.
Ang crypto connection na nakatago sa harap ng mga mata
May mga position na napanatili ang Situational Awareness sa mga kumpanyang mina ng bitcoin kabilang ang IREN at Riot Platforms, mga kumpanyang nasa hangganan ng AI infrastructure at crypto mining.
Sa pamamagitan ng pag-absorb ng ganitong malaking portfolio mula sa isang forced seller, tinanggal ng Citadel ang isang pangunahing pinagkukunan ng pagsabog sa mga stock ng AI, isang resulta na binigyang-kahulugan ng mga tagapagtrabaho sa merkado bilang isang pagpapahigpit na pangyayari na maaaring tumulong sa pagbabalik ng tiwala sa sektor.