Ang Citadel Securities, ang makapangalakal na puwersa na pinapatakbo ni Ken Griffin, ay nagmumungkahi na higit sa $500 bilyon sa bagong pampubliko at pribadong utang ay iilalabas hanggang 2028 upang pahintulutan ang paggawa ng mga chip na artificial intelligence at ang mga malawak na kampus ng data center na naglalagay sa kanila.
Ang mga gastos sa kapital para sa AI ay inaasahang makarating sa halos $600 bilyon noong 2026, isang pagtaas ng 50% mula sa halos $400 bilyon na ginastusin noong 2025. Ang pagkalipas ng pera ay naging sobrang malala kaya ang mga hyperscaler ay umabot sa mga merkado ng utang sa isang bilis na maaaring gawing mapagkunwari ang isang korporasyon ng leveraged buyout.
Ang machine ng utang ay nasa paggalaw na
Sa panahon ng Setyembre at Oktubre ng 2025 lamang, ang mga hyperscaler ay naglabas ng halos $75 bilyon sa bonds at loans na nakalaan para sa pagbuo ng AI data center. Ang utang ng US data center ay umabot sa $25.4 bilyon noong 2025, isang pagtaas ng 112% mula sa nakaraang taon.
Ipinagkakaloob ng Morgan Stanley na maaaring tumubo ang private credit market para sa mga data center ng AI hanggang sa halos $800 bilyon hanggang 2028. Nasa loob ito ng mas malawak na kakulangan sa pagsasapalaran na $1.5 bilyon kumpara sa inaasahang $2.9 bilyon sa global na gastos para sa kapital ng data center.
Ang MediaTek, ang Taiwanese na kumpanya ng semiconductor, ay nag-apruba ng isang $5 bilyon na package ng pagsasapalaran na nakatuon sa kakayahan ng paggawa ng AI chip.
Bakit dapat pansinin ng mga investor sa cryptocurrency
Ang pangunahing isyu ay ang pakikidigma sa yaman. Ang mga sentralisadong sentro ng AI at mga desentralisadong computing network, kabilang ang mga operasyon ng crypto mining, ay nakasalalay sa maraming magkakaparehong komponente ng hardware. Kapag dumating ang half a trillion dolyar sa bagong kapital para sa pagkuha ng GPU sa mga susunod na ilang taon, ito ay gumagawa ng malaking pwersa pataas sa presyo at pababa sa availability para sa lahat ng iba pa.
Para sa mga proyekto sa larangan ng decentralized compute, ang mga kumpanya tulad ng Render Network at Akash na nagtatayo ng mga merkado para sa distributed GPU power, ang mas mataas na gastos sa hardware ay nagiging mas mahal na i-onboard ang bagong supply. Pero ginagawa rin nito ang mga decentralized na alternatibong mas atraktibo para sa mga gumagamit na hindi makakakuha ng mga allocation mula sa mga pangunahing cloud provider.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga merkado
Para sa mga investor na native sa cryptocurrency, ang kompetitibong landscape ng ekonomiya ng mining ay dapat maging paksa ng malalim na pagsusuri. Ang mga bitcoin miner ay nagsisimula nang mag-navigate sa mas maliit na margin pagkatapos ng halving noong Abril 2024. Kung tataas pa ang gastos sa GPU at pangkalahatang semiconductor dahil sa pangangailangan sa AI, ang mga operasyon ng proof-of-work ay makakaharap ng karagdagang hamon sa hardware side nang masinsinan ang block rewards.
Ayon sa pagtatantiya ng Morgan Stanley na $800 bilyon, umuunlad ang isang malaking bagong klase ng ari-arian sa paligid ng utang sa infrastraktura ng AI. Maaaring nakarating ang ilan sa mga kapital na ito sa mga estratehiya ng digital asset, mga pondo ng venture, o mga pag-invest sa kabilang larangan ng crypto.
Ang mga trader na nagmomonitor sa intersection ng tradisyonal na finansya at crypto ay dapat manatiling alerto sa mga index ng presyo ng GPU, mga earnings calls ng hyperscaler na nag-uusap tungkol sa capex guidance, at ang corporate bond market para sa mga palatandaan kung ang bilis ng pagpapautang ay tumataas o bumababa.