Naging buyer ng last resort ang Citadel ni Ken Griffin sa isa sa mga pinakamataas na antas ng pagbagsak ng AI fund sa nakaraang panahon. Noong Hulyo 30, natapos ng hedge fund na may halagang $71B ang kanilang pagkuha ng public equity portfolio mula sa Situational Awareness LP, ang AI-focused fund na itinatag ni dating OpenAI researcher na si Leopold Aschenbrenner noong huling bahagi ng 2024.
Ang transaksyon ay naglipat ng halos $5.5B sa equity positions, na hiwalay sa isang portfolio na dating nasa itaas ng nakakagulat na 439% net return hanggang June 30. Nanatili ang Situational Awareness ng halos $10B sa natitirang assets pagkatapos ng pagbebenta, kabilang ang kanilang private equity stakes sa mga kumpanya tulad ng Anthropic.
Mula sa 439% na return hanggang sa pilit na pagbenta
Ang Situational Awareness LP ay nagtagumpay sa isang malakas na taya sa mga aksyon ng AI infrastructure at nakamit ang nakakapanlilipad na returns, na may pinakamataas na halaga ng mga ari-arian na pinangangasiwaan na inaasahang nasa pagitan ng $20B at $45B. Ang pagtaas ng margin pressures ay nagdulot ng agresibong deleveraging.
Ang portfolio na nagbago ng kamay ay naglalaman ng malalaking position sa Broadcom, Intel, CoreWeave, at SK Hynix, lahat ng mga pangalan na malalim na nakapaloob sa supply chain ng AI compute.
Ang crypto angle na nakatago sa isang AI deal
Nakalulok sa equity slice ay umabot sa halos $1B sa mga stocks ng Bitcoin mining. Ang mga kumpanya tulad ng CoreWeave ay nagsimula bilang mga operasyon sa crypto mining bago mag-shift sa AI cloud services. Ang pangangailangan sa GPU, kapasidad ng data center, at pagkakagamit ng enerhiya ay mga karaniwang bottleneck sa parehong industriya.
Kapag nag-liquidate ang isang equity portfolio na may halagang $5.5B, at isang bilyon nito ay nasa mining stocks, ito ay nagdudulot ng tunay na presyur sa presyo sa mga kompanya na malapit na sinusubaybayan ng mga crypto investor. Ang katotohanan na kinuha ni Citadel ang mga position na ito sa halip na hayaang makarating sa open market ay malamang ay nagbago sa isang mas malala na selloff sa sektor ng mining.
Ano ang ipinapahiwatig ng hakbang ni Citadel para sa mga pamilihan
Ang pagpapamahala ni Citadel ng humigit-kumulang $71B na kabuuang AUM ay nangangahulugan na ang akusisyon na ito ay isang makabuluhang pagkakaloob ng pondo, ngunit hindi walang pag-iingat.
Mahalagang tandaan na ang Situational Awareness ay nananatili sa kanyang Anthropic stake at iba pang private equity positions. Ang mga public equity positions lamang ang nagbago ng pagmamay-ari, kaya ang private side ng AI market ay hindi pa nasubok ng transaksyong ito.