Kapag nawawala ang 67% ng halaga ng isang sa pinakamainam na AI-focused hedge fund sa buong mundo sa isang buwan, kailangan ng isang tao na hawakan ang bumabagsak na daga. Siya ay si Citadel.
Kinuha ng kumpanya ni Ken Griffin ang karamihan sa leveraged na portfolio ng pampublikong stocks ng Situational Awareness, na may halagang hanggang $16 bilyon, sa isang transaksyon na natapos noong around July 30, 2026. Nagsimula at natapos ang buong transaksyon sa halos 24 oras.
Paano nagbago ang Situational Awareness mula sa 439% na returns patungo sa halos pagkabagsak
Ang Situational Awareness ay, hanggang sa napakalapit na nakaraan, ang uri ng pondo na nagpapagalit sa mga manager ng hedge fund nang tahimik. Hanggang ika-30 ng Hunyo, 2026, ang AI-focused fund ay nakapag-akita ng net return na 439%. Ang mga yaman nito ay umabot sa pinakamataas na halaga ng humigit-kumulang $45 bilyon.
Tapos nangyari ang Hulyo.
Isang malupit na selloff sa mga semiconductor at AI stocks ang nagpabagsak sa mga nakapokus na position ng fund. Nang maabot ng takip ang alikabok, bumagsak ang mga asset ng Situational Awareness sa paligid ng $10 bilyon, isang pagbaba ng halos 67% sa isang buwan.
Kapag nagsisimula ang isang fund na ganoon kalaki na mag-liquidate sa pananakot, ang presyur sa pagbebenta ay maaaring magdulot ng isang kaskadong krisis. Ayon sa ilang pagtataya, nang walang interbensyon, ang pilit na pagbebenta ay maaaring magpalitaw ng mas malalim na pagbaba ng halaga na $3 trilyon sa mga global na semiconductor at AI stocks.
24-oras na operasyon ng pagliligtas ni Citadel
Ang pagkakabili ni Citadel ay higit sa pagkuha ng isang mura at mas tungkol sa pagiging isa sa mga kaunting kumpanya na may balance sheet at operasyonal na imprastruktura upang masakop ang $16 bilyon sa positions sa ganitong timeline.
Nakapag-stabilize ang transaksyon sa semiconductor at AI market sa pamamagitan ng pag-alis ng banta ng karagdagang forced liquidation. Binebili ng Citadel ang mga position sa discount bago ito maaaring idampi sa open market.
Hiwalay na crypto play ni Citadel Securities
Sa isang hindi kaugnay na hakbang, ginawa ng Citadel Securities ang isang $400 milyong estratehikong pag-invest sa Crypto.com sa isang halaga ng $20 bilyon. Ang Citadel Securities ay ang market-making arm ni Griffin, na iba sa hedge fund.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang Situational Awareness blowup ay isang case study sa concentration risk at leverage. Isang fund na nagbalik ng 439% hanggang Hunyo ay halos nasira noong Hulyo.
Ang katotohanan na ang isang distressed liquidation ng isang pondo lamang ang maaaring magpalitaw ng $3 trilyon na pagbaba sa mga global na semiconductor at AI stocks ay nagpapakita kung gaano kakaugnay at mahina pa rin ang mga merkado na ito.
Ang pag-invest ng Citadel Securities sa Crypto.com sa halagang $20 bilyon ay nagpapakita na ang mga pangunahing market makers ay nagpapahanda para sa isang hinaharap kung saan ang infrastruktura ng pagtrabaho sa crypto ay ganoon pang kahalagahan tulad ng tradisyonal na equity plumbing.