Ibinigay ng Circle ang isa pang kuartal ng malakas na paglago ng USDC, na tumataas ang volume ng transaksyon sa chain patungo sa $14.8 trilyon noong ikalawang kuartal. Gayunpaman, ang tagapaglabas ng stablecoin ay nagkamali pa rin sa mga inaasahang kita ng Wall Street dahil sa mas mababang kita mula sa mga reserve.
Ang mga resulta ay nagpapakita ng isang pangunahing hamon sa business model ng Circle. Habang patuloy na tumutubo ang paggamit ng USDC, ang pagbaba ng interes ay nagpapababa sa kita mula sa mga reserve na sumusuporta sa stablecoin.
Patuloy na umuunlad ang aktibidad ng USDC
Tapos na ng Circle ang kwarter na may $73.3 bilyon na sikulasyon ng USDC, tumaas ng 19% kumpara sa nakaraang taon.
Ang volumen ng transaksyon ng USDC sa blockchain ay tumataas ng 151% hanggang sa $14.8 trilyon, na nagpapakita ng patuloy na paglago sa paggamit ng stablecoin sa mga pagbabayad, pagtrading, at mga aplikasyon sa blockchain.
Kahit ganun, ang paglago sa pananalapi ay hindi nakasabay.
Dumami ng 7% ang kabuuang kita at kita mula sa reserve patungo sa $701 milyon, na mas mababa sa pagsasang-ayon ng mga analista na $717.5 milyon, ayon sa Reuters.
Ang pangunahing dahilan ay mas mababang kita mula sa mga reserve.
Bagaman tumataas ang average na pagcirculasyon ng USDC ng 25%, bumaba ang average na return sa reserve ng 66 basis points patungo sa 3.5%, na naglimita sa paglago ng kita sa reserve sa 5% bagaman tumataas ang supply ng USDC.
Dahil nananatiling pinakamalaking source ng kita ng Circle ang reserve income, patuloy na malaki ang epekto ng mas mababang interest rates sa kabuuang kita.
Kita na hindi kasama ang mga gastos sa distribusyon ay umabot sa $289 milyon, tumaas ng 15%, habang ang kaugnay na margin ay umunlad mula sa 38% patungo sa 41%.
Kailangan ng konteksto ang pagbabalik sa pagkakaroon ng kita
Ipinahayag ng Circle ang $48 milyon na net income mula sa patuloy na operasyon, kumpara sa $482 milyon na pagkawala noong parehong kuartal noong nakaraang taon.
Gayunpaman, ang paghahambing ay nagpapakita ng higit pa kaysa sa mas malakas na mga operasyon.
Ang mga resulta noong nakaraang taon ay naglalaman ng malaking kompensasyon sa anyo ng mga stock na kaugnay ng initial public offering ng Circle noong 2025, kaya ang malaking bahagi ng $530 milyong pagpapabuti taon-taon ay nagmula sa mas mababang gastos kaugnay ng IPO kaysa sa katumbas na pagtaas sa operasyonal na kikitain.
Nagtaas ang Adjusted EBITDA ng 8% hanggang $143 milyon.
Samantala, tumataas ang mga disesyon ng operasyon na 23% habang patuloy ang kumpanya sa pag-invest sa pag-unlad ng produkto, infrastraktura, at artificial intelligence.
Pagkatapos ng paglabas ng kikitain, bumaba ang presyo ng mga aksyon ng CRCL dahil sa reaksyon ng mga investor sa pagkawala ng kita, bagaman may pagbabalik sa GAAP profitability.
Lumalawak ang Circle sa labas ng kita mula sa reserve
Ipinakita rin ng kuartal ang mga pagpupursige ng Circle na magdagdag ng diversidad sa negosyo nito sa labas ng interes na natatanggap mula sa mga reserve ng USDC.
Kita mula sa mga pagbabayad, mga subscription, at blockchain infrastructure ay tumataas ng 41% hanggang $34 milyon.
Samantala, ang Circle Payments Network ay nakamit ang taunang volumen ng transaksyon na $14.7 bilyon at lumawak patungo sa 175 mga kalahating pampublikong institusyon, na nagpapakita ng 29% na paglago mula sa nakaraang kuartal.
Tingnan ang hinaharap, plano ng Circle na ilunsad ang Arc public mainnet noong 16 September.
Ang kanilang grupo ng founding validator ay kasama ang BlackRock, DTCC, Mastercard, Standard Chartered, at Visa, na nagpapakita ng patuloy na suporta ng institusyon sa mga pangarap ng kompanya sa blockchain infrastructure.
Ano ang ibig sabihin nito para sa Circle?
Ipapakita ng kuartal na ang pagtanggap ng USDC at ang pagsasagawa ng pananalapi ng Circle ay hindi na naglalakad nang sabay-sabay.
Patuloy na lumalawak ang transaksyonal na aktibidad at sikulasyon, ngunit ang mas mababang antas ng interes ay naglalimita sa paglago ng kita mula sa mga reserve, na naggagawa ng diversipikasyon na mas mahalaga sa mahabang panahong estratehiya ng Circle.
Kung mananatiling mababa ang mga antas ng interes, malamang na mas mababawas ng mga investor kung ang mga produkto tulad ng Circle Payments Network at Arc ay maaaring maging mas makabuluhang tagapagbigay ng kita.
Huling Buod
- Ang volumen ng transaksyon ng USDC ay tumaas ng 151% hanggang $14.8 trilyon, ngunit ang mas mababang kita mula sa mga reserve ay naglimita sa paglago ng kita ni Circle at nagkontribyu sa pagkabigo sa quarterly revenue.
- Bumalik sa pagkakaroon ng kita ang Circle at patuloy na nagpapalawak ng mga negosyo sa pagbabayad at blockchain infrastructure habang hinahanap ang paraan upang mabawasan ang pagkakasalalay sa kita mula sa reserve.