Binabalaan ng CFTC ang mga prediction market laban sa mga sariling pagpapatunay na estilo ng template

Ang US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay naglabas ng isa pang babala sa mga operator ng prediction market, na nag-uudyok sa kanila na sundin ang kanilang mga patakaran habang sertipikado ang mga contract sa pangyayari na sumasakop sa isang malawak na hanay ng posibleng resulta. Sinabi ng regulador na ilang platform ay nagsumite ng “self-certified” na listahan nang hindi nagbibigay ng mga tiyak na termino at pagsusuri sa pagpapatupad na kailangan para sa bawat permutation ng contract.

Sa isang abiso na inilabas noong Hulyo 24 at ipinakalat bilang bahagi ng Friday notice, ang CFTC ay muli nang ipinahiwatig na—kahit na patuloy ang mga pag-uusap sa patakaran at panukalang paggawa ng patakaran—ang mga tagapag-ugnay ay maaari pa ring mag-self-certify sa ilang mga kontrata ng pangyayari bilang tugma sa Commodity Exchange Act (CEA) at mga regulasyon ng CFTC, habang ginagawa ito sa loob ng statutorily na framework ng self-certification.

• Binigyan ng babala ng CFTC na hindi tatanggapin ang malawakang, template-style na sariling sertipikasyon para sa mga kontrata ng pangyayari sa ilalim ng kanilang hawakan.
• Inaasahan na ipasa ng mga operator ang mga terma at kondisyon para sa bawat inirerekomendang pagsasama-samang variant, kasama ang maikling paliwanag na may kinalaman sa produkto at ang mga kaugnay na komodidad at mga pangangailangan sa pagkakaroon ng pagsunod.
• Pinapahalagahan ng payo ang pananaw ng regulador na ang mga pangkalahatang pagpapasa ay isang paulit-ulit na isyu, na may katulad na babala na ibinigay noong unang bahagi ng taon.
• Ang pinakabagong hakbang ay nangyari bago ang deadline para sa komento ng publiko na kaugnay ng mga propong pagbabago ng CFTC tungkol sa mga pagdedesisyon para sa pampublikong interes para sa ilang mga kontrata ng pangyayari.

Ayon sa pahayag ng CFTC noong July 24, nakikita ng ahensya ang maraming kaso kung saan ang event contracts ay self-certified ng mga platform nang hindi nagbibigay ng buong detalye na kailangan ng CFTC. Partikular, pinagtanggol ng regulador ang mga pagpapasa na hindi naglalaman ng mga terma at kondisyon ng bawat inirerekomendang pagsasama, o isang maikling paliwanag at analisis na nagpapaliwanag kung paano nauugnay ang mga terma at kondisyon ng produkto sa mga inaasahang pagkakasunod.

Ang payo ay naglalagay ito bilang isang problema sa pagsasagawa ng pagkakasundo kaysa isang pangkalahatang pagbabawal sa mga produkto ng prediction market. Binigyang-diin ng CFTC na ang mga operator ay maaaring sertipikahin ang ilang mga kontrata sa pangyayari nang walang kahilingan sa pagsasapilit ng komisyon, ngunit kailangan nilang gawin ito nang tama sa ilalim ng istruktura ng sariling sertipikasyon na itinatag ng batas at mga regulasyon ng CFTC.

Sa salita ng regulador, hindi dapat ipasa ang mga malawak, template-style na sertipiko. Ang pag-aalala ng CFTC ay ang mga pangkalahatang papele ay nagiging mas mahirap na bigyang-pansin kung ang bawat indibidwal na listahan ng kontrata ay sumusunod sa CEA at mga kaugnay na kahilingan ng CFTC—lalo na kapag ang kontrata ay sumasakop sa malawak na hanay ng mga pangyayari at pagkakaiba-iba.

Hindi ang paalala noong Hulyo 24 ang unang pagkakataon na inilabas ng CFTC ang isyu na ito sa taong ito. Tinukoy ng ahensya ang isang katulad na paalala noong Marso 12, muli ay tumutok sa sobrang pangkalahatang pagkakasulat. Sa pamamagitan ng paglabas ng gabay para sa pangalawang beses, epektibong ipinapahiwatig ng CFTC na inaasahan nito ang paggawa ng tamang aksyon at itinuturing nito ang patuloy na pagsumbong sa anyo ng template bilang paulit-ulit na paglabag sa pagsunod.

Para sa mga operator, mahalaga ito dahil ang sariling sertipikasyon ay madalas itinuturing na mas mabilis na daan upang ilista ang mga produkto kumpara sa paghingi ng positibong pahintulot. Kung patuloy ng CFTC na makita na ang mga pagpapasa ay kulang sa kinakailangang detalye, maaaring harapin ng mga platform ang mas mataas na pagmamasid sa regulasyon, na maaaring magresulta sa pagkakaroon ng pagkaantala, mga hiling para sa karagdagang impormasyon, o mas direkta mga epekto ng pagpapatupad—lalo na para sa mga kontrata na binubuo sa paligid ng malawak na kategorya ng pangyayari.

Kumukuha ang payo kaagad bago ang deadline ng CFTC noong July 27 para sa pagsumite ng mga komento tungkol sa mga propong pagbabago ng patakaran tungkol sa kung paano ginagawa ng ahensya ang mga pagtukoy ng pampublikong interes para sa ilang mga kontrata ng pangyayari.

Ang mga propong pagbabago ay naglalayong linawin kung paano tinutukoy ng CFTC kung ang mga partikular na kontrata sa pangyayari ay laban sa interes ng publiko ayon sa CEA. Hinayag ng CFTC ang pagkakasunod-sunod bilang isang tatlong-hakbang na pagsusuri na naglalayong suriin ang mga kontrata batay sa kanilang pagkakaugnay sa mga tiyak na listahang gawain—tulad ng terorismo, pagpatay, o paglalaro—upang ang mga angkop lamang na kontrata ang maitala para sa pagtinda.

Ang pagkakalapit ng babala sa sariling pagsasasabay at ang panahon ng komento ay malamang ay hindi isang pagkakataon. Para sa mga negosyo ng prediction market, ang susunod na regulatibong yugto ay maaaring magbago kung paano isasagawa ang pagtataya ng mga kontrata para sa mga panganib sa pampublikong interes, kahit na mananatili ang sariling pagsasasabay sa ilang sitwasyon. Kaya kailangan ng mga operator na tugunan ang dalawang paralel na inaasahan: sumubmit ng sapat na detalyadong sariling pagsasasabay ngayon, habang handa rin para sa posibleng pagbabago sa mga pamantayan ng pagtataya sa pampublikong interes ng CFTC sa hinaharap.

Ang praktikal na diin ng mensahe ng CFTC ay simpleng: kapag ang isang kontratong pangkaganapan ay maaaring magkaroon ng maraming anyo—o kapag ito ay disenyo upang sakop ang maraming pagsasama-samang posibilidad—kailangan ng mga operator ng dokumentasyon na tumutugma sa kagawian na iyon. Ang kritika ng CFTC ay nakatuon sa mga sertipikasyon na hindi nagbibigay, para sa bawat inirerekomendang pagsasama-samang posibilidad, ng mga tuntunin at kondisyon at isang maikling paliwanag sa pagtutugma na nakabatay sa mga kondisyon ng produkto, ang nakapalibot na komodidad, at mga aplikableng pagtutugma sa mga konsiderasyon.

Ibig sabihin nito na ang template approach na karaniwan sa scaled product development—kung saan lamang ang ilang parameter ang nagbabago sa bawat listing—maaaring ituring ng CFTC bilang sapat kapag inaasahan na ipakita ng sertipikasyon ang pagtutugon sa bawat natatanging konfigurasyon.

Para sa mga tagapagpartisipasyon sa merkado tulad ng mga trader at mga tagapagbigay ng likwididad, ang isyu sa kalidad ng pag-file ay maaaring hindi direktang magbago kung paano nakikisigla ang mga kontrata araw-araw, ngunit ito ay nakakaapekto sa katatagan ng listing at panganib mula sa regulasyon. Kung ipaglalaban ang mga sertipikasyon ng kontrata, maaaring ma-disrupt ang availability ng mga produkto, at maaaring makaharap ang mga tagapagpartisipante sa biglaang pagbabago sa pagkakaroon ng access sa pag-trade o availability ng kontrata.

Ang mga abogado ay patuloy na nagturo kung paano maaaring baguhin ng mga pending na pagbabago ang regulatoryong landscape. Noong nakaraang balita, binanggit ng law firm na Ropes & Gray na ang mga propong pagbabago ng CFTC ay maaaring “muling isulat ang rulebook” para sa mga prediction market contracts, na nagpapakita kung gaano kahalaga ang framework ng pagtukoy sa publikong interes kung ito ay tatanggapin.

Dahil sa mga komento na dapat ipasa noong July 27 sa propong framework para sa pagtukoy ng pampublikong interes, ang mga operator ng prediction market ay dapat maghintay ng mga susunod na pag-unlad na maaaring mapagpabuti kung ano ang itinuturing na tanggap na listahan ng mga kontrata ng CFTC at kung paano dapat dokumentuhin ang self-certification. Ang pangunahing tanong sa harap ay kung tatanggalin ba ng mga operator ang mga praktika ng sertipikasyon upang maiwasan ang mga pagsumbong na estilo ng template, at kung paano ng CFTC isasalin ang kanyang tatlong-hakbang na framework sa makapagpapatupad na gabay kung magpapatuloy ang mga propong pagbabago.

Ito ay orihinal na napanood bilang CFTC Warns Again as Prediction Markets Use Standardized Self-Certification sa Crypto Breaking News – ang inyong pinagkakatiwalaang pinagkukunan ng crypto news, Bitcoin news, at blockchain updates.