Ang mga spekulador ay nagsisiguro na lalong nagiging nervoso sa mga stocks at lalong bullish sa langis. Ito ang pangunahing mensahe mula sa pinakabagong report ng CFTC tungkol sa Mga Paggawa ng Mga Trader, na inilabas noong Setyembre 4, na kumakatawan sa posisyon ng futures hanggang Setyembre 1.
Ang mga non-commercial trader, kategorya na karamihan ay naglalaman ng hedge funds at iba pang malalaking speculator, ay pinalawig ang kanilang mga short position sa S&P 500 futures habang parehong dagdagan ang kanilang mga long bet sa WTI crude oil. Dumami rin sila sa mga short sa mga treasury at metals futures.
Ang mga numero sa likod ng posisyon ay umuusbong
Ang nakaraang ulat noong Agosto 25 ay nagpakita na ng mga spekulador na nakaupo sa net short position ng 67,994 E-mini S&P 500 na kontrata. Ang datos noong Setyembre 1 ay nagpapakita na lumalalim pa ang bearish na tilt.
Sa aspeto ng enerhiya, ang mga spekulador ay may net long position ng 123,449 na kontrata ng WTI crude oil hanggang Agosto 25. Ang pinakabagong pagpapahayag ay nagpapakita na tumataas ang bilang na ito, kasama ang pagdaragdag ng mga trader sa kanilang bullish na mga taya. Sa praktikal na mga termino, bawat E-mini S&P 500 contract ay kumakatawan sa $50 beses ang halaga ng index, at bawat WTI contract ay kumakatawan sa 1,000 barrel ng langis.
Ang mga treasury at metal ay nasa ilalim din ng presyon
Hindi lamang sa mga equity ang nakikita ang negatibong sentiment. Dagdagan din ng mga spekulador ang kanilang short position sa parehong treasury at metals futures sa panahon ng pag-uulat.
Ang pag-short ng treasury ay isang pagtaya na bababa ang presyo ng bono, na nangyayari kapag tumataas ang yield. Ang posisyon na ito ay tugma sa mga inaasahan na mananatiling mataas ang mga antas ng interes o na hindi pa buong tinapay ang inflation.
Ano ang tunay na sinusukat ng COT report
Lumalabas ng CFTC ang kanilang report sa Commitments of Traders tuwing Biyernes, na kumakatawan sa mga position hanggang sa nakaraang Martes. Ibinabahagi nito ang mga pagkakaroon sa futures at options sa tatlong kategorya: commercial traders (mga kumpanya na naghahedge sa kanilang tunay na eksposur sa negosyo), non-commercial traders (mga spekulador), at non-reportable positions (mas maliit na mga trader na nasa ilalim ng mga threshold para sa pagrereport).
Sa gayon, ang COT report ay isang lagging indicator ayon sa disenyo. Ang data ay nasa ilang araw na lumang impormasyon nang ma-publish ito, at maaaring mag-move nang malaki ang mga merkado sa pagitan.
Ano ang ibig sabihin ng posisyon na ito sa mga merkado
Ang pagdami ng net short sa S&P 500 futures ay dapat pansinin dahil sa isang medyo kabaligtarang dahilan. Ang ekstremong speculative short positioning ay maaaring maghanda para sa malalaking pagtaas. Kung umuunlad ang merkado laban sa mga position na ito, ang short covering—kung saan bumibili ang mga trader ng mga kontrata upang isara ang mga masirang taya—ay maaaring mabilisang palakasin ang pagtaas.
Para sa crude oil, ang paglalawak ng net long position ay nagpapahiwatig na ang mga spekulador ay naniniwala na ang demand ay patuloy na matatagkahit na mayroong pangkalahatang ekonomikong kawalan ng siguro. Ang mga presyo ng WTI ay sensitibo sa mga desisyon ng OPEC+ tungkol sa produksyon at mga datos sa global na imbentaryo, at tila nagtatalo ang komunidad ng spekulador na ang balanse ay magiging mas maliit ang suplay.