Ipinaglaban nang matigas ng CFTC ang legal na hamon ng CME Group sa bagong hakbang ng ahensya na bigyan ng pahintulot ang futures trading na walang katapusan sa US.
Sa Mayo, binuksan ng Commodity Futures Trading Commission ang daan para sa mga perpetual (o “perp”) na bitcoin contract sa pamamagitan ng pagpapayag sa unang produkto ng Kalshi sa Estados Unidos, na nagpapakita ng pagiging handa na pahintulutan ang paglunsad ng katulad na instrumento sa loob ng bansa. Ang mga perpetual—isang pangunahing anyo ng crypto derivatives sa ibang bansa—ay naging malaking bahagi ng pagtitingin sa internasyonal na merkado, at ang desisyon ng CFTC ay naglalayong magbigay ng isang framework para sa pag-unlad ng merkado sa Estados Unidos. Ang hakbang na ito ay tumutugma rin sa pro-crypto na patakaran ni Pangulong Donald Trump, na nagtataguyod ng pagdala ng mga perp sa loob ng lokal na pagtitingin.
Ang dispute: Dumating ang CME Group sa korte upang subukang pigilan ang pagkakaroon ng pagkakataon ng CFTC. Bilang tugon, isinumite ng regulador ang isang brief noong Biyernes na nagpapaliwanag na kulang sa legal na karapatan ng CME upang mag-file ng kaso. Sinasabi ng CFTC na batay ang reklamo ng CME sa “mga alegasyon ng pagdami ng kompetisyon, nang walang anumang makatotohanang konklusyon tungkol sa isang iminente na pananalapihang pinsala,” at kaya ay hindi nakakasunod sa minimum na kriteryo upang ipaglaban ang aksyon ng ahensya.
Karagdagang punto ng CFTC: Ang maikling ulat ay nagtuturo na tumataas ang trading volume sa crypto futures sa CME mula nang ipahayag ng CFTC ang pagbabago ng patakaran nito—nagpapaliwanag ang kahilingan ng CME tungkol sa iminumungkahing pinsala.
Bakit ito mahalaga: Ang mga Perp ay naging pundasyon ng mga global na merkado ng crypto derivatives sa loob ng maraming taon; kung paano at kung paano ito makakarating sa U.S. ay isang mahalagang tanong sa regulasyon at komersyo. Sinabi ng CFTC na tatanggapin nila ang mga kontraktong ito bilang futures at susubaybayan sila sa bawat kaso, na maaaring magbukas ng daan para sa mga bagong pumasok at mga produkto—ngunit maaari ring magdulot ng paglilitis mula sa mga umiiral na kumpanya na nakikita ang hakbang na ito bilang kompetitibong presyon.
Ano ang susunod: Ang legal na laban ay magdedesisyon kung sino ang makakapagbigay ng saloobin kung paano magiging ang mga perp sa Estados Unidos—isang regulador na naglalayong mapagbigyan ang isang lokal na merkado, o mga tradisyonal na player sa derivatives na naghahanap na limitahan ang pagbabago. Ang paraan ng pagtrato ng korte sa hamon sa standing ng CME ay magiging isang maagang mahalagang desisyon.
Sa Mayo, binuksan ng Commodity Futures Trading Commission ang daan para sa mga perpetual (o “perp”) na bitcoin contract sa pamamagitan ng pagpapayag sa unang produkto ng Kalshi sa Estados Unidos, na nagpapakita ng pagiging handa na pahintulutan ang paglunsad ng katulad na instrumento sa loob ng bansa. Ang mga perpetual—isang pangunahing anyo ng crypto derivatives sa ibang bansa—ay naging malaking bahagi ng pagtitingin sa internasyonal na merkado, at ang desisyon ng CFTC ay naglalayong magbigay ng isang framework para sa pag-unlad ng merkado sa Estados Unidos. Ang hakbang na ito ay tumutugma rin sa pro-crypto na patakaran ni Pangulong Donald Trump, na nagtataguyod ng pagdala ng mga perp sa loob ng lokal na pagtitingin.
Ang dispute: Dumating ang CME Group sa korte upang subukang pigilan ang pagkakaroon ng pagkakataon ng CFTC. Bilang tugon, isinumite ng regulador ang isang brief noong Biyernes na nagpapaliwanag na kulang sa legal na karapatan ng CME upang mag-file ng kaso. Sinasabi ng CFTC na batay ang reklamo ng CME sa “mga alegasyon ng pagdami ng kompetisyon, nang walang anumang makatotohanang konklusyon tungkol sa isang iminente na pananalapihang pinsala,” at kaya ay hindi nakakasunod sa minimum na kriteryo upang ipaglaban ang aksyon ng ahensya.
Karagdagang punto ng CFTC: Ang maikling ulat ay nagtuturo na tumataas ang trading volume sa crypto futures sa CME mula nang ipahayag ng CFTC ang pagbabago ng patakaran nito—nagpapaliwanag ang kahilingan ng CME tungkol sa iminumungkahing pinsala.
Bakit ito mahalaga: Ang mga Perp ay naging pundasyon ng mga global na merkado ng crypto derivatives sa loob ng maraming taon; kung paano at kung paano ito makakarating sa U.S. ay isang mahalagang tanong sa regulasyon at komersyo. Sinabi ng CFTC na tatanggapin nila ang mga kontraktong ito bilang futures at susubaybayan sila sa bawat kaso, na maaaring magbukas ng daan para sa mga bagong pumasok at mga produkto—ngunit maaari ring magdulot ng paglilitis mula sa mga umiiral na kumpanya na nakikita ang hakbang na ito bilang kompetitibong presyon.
Ano ang susunod: Ang legal na laban ay magdedesisyon kung sino ang makakapagbigay ng saloobin kung paano magiging ang mga perp sa Estados Unidos—isang regulador na naglalayong mapagbigyan ang isang lokal na merkado, o mga tradisyonal na player sa derivatives na naghahanap na limitahan ang pagbabago. Ang paraan ng pagtrato ng korte sa hamon sa standing ng CME ay magiging isang maagang mahalagang desisyon.