Isang kumpanya na karamihan sa labas ng mga French financial circles ay hindi nakakakilala ay tahimik na naging isa sa mga pinakamalawakang traded na stocks sa pinakamalaking exchange sa Europa. Ang Capital B, ang Paris-listed Bitcoin treasury firm na dating kilala bilang The Blockchain Group, ay kasalukuyang nasa ika-9 na puwesto sa daily trading volume kumpara sa market cap sa buong Euronext.
Para sa isang kumpanya na lamang ay nag-pivot patungo sa isang Bitcoin-centric na treasury strategy noong huling bahagi ng 2024, iyon ay isang nakakatotohang mabilis na pag-akyat sa hagdan ng likwididad.
Sagot ng Europa kay MicroStrategy
Ang Capital B ay nagtatrabaho sa ilalim ng ticker na ALCPB sa Euronext Growth Paris, ang thị market ng exchange para sa mga kompanya ng maliit at katamtamang laki. Ang pangunahing teorya nito ay magkakapareho sa anumang sumusunod sa playbook ni Michael Saylor: mag-angkat ng kapital, bumili ng Bitcoin, panatilihin ang Bitcoin, ulitin.
Ang timbangan ng kumpanya ay nasa 3,521 BTC matapos ang pinakabagong pagbili ng 376 BTC noong Setyembre 7, 2026, isang transaksyon na nagkost ng halos €25.3 milyon. Ang kabuuang gastos sa pagkakabili para sa buong bitcoin position ay nasa halos €309.4 milyon, pinagbayaran sa pamamagitan ng isang serye ng pagpapalawak ng kapital na kabuuang nasa pagitan ng €280 milyon at €300 milyon.
Ang pangmatagalang hangarin ay mas masalimuot pa. Sinabi ng Capital B na ang layunin nito ay mag-akumula ng 1% ng kabuuang suplay ng bitcoin. Dahil ang pinakamataas na suplay ng bitcoin ay limitado sa 21 milyong coins, ibig sabihin nito ay kumukuha ng humigit-kumulang 210,000 BTC.
Ang mga estratehikong tagasuporta ay kasama ang TOBAM, ang French asset manager na kilala sa kanilang sistematis na pag-invest, at si Adam Back, ang CEO ng Blockstream at isa sa mga unang tauhan sa pag-unlad ng Bitcoin. Ang kumpanya ay nagamit din ang mga pagsusuri tulad ng “BTC Yield,” isang tukoy na pinopopularisado ni MicroStrategy upang masukat kung gaano kaepektibo ang paglabas ng mga bahagi sa pagkakaroon ng Bitcoin bawat bahagi.
Trading volume na lalabas sa kanyang timbang
Ang pagsasakay sa ika-9 na posisyon sa volume kumpara sa market cap sa Euronext ay nakakatanda dahil ang Euronext ay nagpapatakbo ng mga reguladong merkado sa Amsterdam, Brussels, Dublin, Lisbon, Milan, Oslo, at Paris, na nagtatampok ng higit sa 1,900 na listahang naglalabas na may kabuuang market capitalization sa trilyon na euro.
Isang secondary listing sa Cboe Europe ay naging live noong Agosto 5, 2026, at agad ang mga resulta. Ang trading volume sa Cboe ay lumampas sa Euronext sa loob ng ilang oras pagkatapos ng listing. Ibinigay ng kumpanya na ang kabuuang aktibidad sa pagtinda ay halos dumoble pagkatapos ng debut na iyon.
Noong Setyembre 8, 2026, isang araw pagkatapos ng kanyang pinakabagong pagbili ng bitcoin, nag-execute ang Capital B ng 10-for-1 reverse stock split. Ang hakbang na ito ay nagkonsolidate ng bawat sampung umiiral na mga share sa isang share, na nagtaas ng presyo ng share sa itaas ng €5 at nananatiling may halos 30 hanggang 38 milyon na mga share na nasa labas. Madalas ay cosmetic ang reverse splits, ngunit may praktikal na layunin dito: maraming institutional investors at brokerages ay may minimum price thresholds para sa mga stocks na gagawin nila. Ang pagtaas sa itaas ng €5 ay buksan ang daan sa mas malawak na base ng investor.
Ang teorya ng European Bitcoin treasury
Hindi lamang ang Capital B isang instrumento para sa paghawak ng bitcoin. Ang kumpanya ay may mga operasyonal na negosyo sa data intelligence, artificial intelligence, at mga serbisyo sa decentralized technology. Pero huwag maliitin, ang bitcoin ang pangunahing atraksyon. Ang mga operasyonal na negosyo ay nagbibigay ng kita at isang korporatibong istruktura, habang ang estratehiya sa treasury ang nagpapagalaw sa aktibidad ng pagtinda ng mga stocks at interes ng mga investor.
Ang pagkakaroon ng Capital B sa ranking ng volume ay nagpapahiwatig na ang paghinga ng mga institusyonal para sa eksposur sa bitcoin sa pamamagitan ng reguladong equity instruments ay nagbabago. Isang instrumento na nakalista sa Euronext ang nag-aalok ng isang bagay na hindi kayang ibigay ng direkta na pagmamay-ari ng bitcoin o mga offshore crypto fund: pamilyar na infrastruktura ng merkado, regulasyon, at pag-settle sa pamamagitan ng tradisyonal na clearing systems.