Kasalukuyang ipinahayag ng Broadcom ang isang quarter na nagpapakita na ang karamihan sa industriya ng semiconductor ay parang naka-stuck. Ang kita ng kumpanya sa Q3 ng fiscal year 2026 ay umabot sa halos $29.4 bilyon, isang pagtaas ng 84% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, na may tinatayang kita mula sa AI semiconductor na hihigit sa $16 bilyon.
Kumakatawan ang numero na ito sa paglago na higit sa 200% mula sa nakaraang taon. Para magkaroon ng pananaw, ang buong negosyo ng AI chip ng Broadcom sa isang kuwarter ay ngayon ay mas malaki kaysa sa ano ang maraming hiwalay na kumpanya ng semikonduktor ang nagkakaroon sa isang buong taon.
Ang AI ay ngayon ang karamihan sa negosyo
Ang pinakamalaking detalye ay hindi lamang ang pangkalahatang kita. Ito ang komposisyon. Inaasahan na magiging 54% ng kabuuang kinita ng Broadcom sa bawat kuartal ang mga semikonduktor ng AI, na nangangahulugan na ang pagkakakilanlan ng kumpanya ay nagbago nang fundamental.
Ang pagtaas ay malakas. Sa Q2 ng FY2026, ireport ng Broadcom ang tunay na kita na $22.19 bilyon, tumaas ng 48% year-over-year, kasama ang kita mula sa AI semiconductor na $10.8 bilyon, isang pagtaas ng 143%. Mula sa $10.8 bilyon patungo sa higit sa $16 bilyon sa isang kuwarto lamang ay ang uri ng sequential acceleration na karaniwang nagpapabago sa mga modelo ng mga analista.
Ang AI networking ay nagkontribyu ng halos 40% ng kita mula sa AI sa Q2, na nagpapakita na ang pagkakataon ng Broadcom ay umabot pa sa labas ng custom silicon.
Ang CEO na si Hock Tan at ang CFO na si Kirsten Spears ay ipinakilala ang mga semikonduktor ng AI bilang pangunahing motor ng paglago ng kumpanya.
Ang listahan ng mga kliyente ay nagpapaliwanag ng tiwala
Hindi binubuo ng Broadcom ang kanyang AI business sa pamamagitan ng spekulatibong demand mula sa mga hindi nailalagay na customer. Ang mga pangunahing kliyente nito ay kasama ang Google, kung saan disenyo ng Broadcom ang maraming henerasyon ng Tensor Processing Unit (TPU), kasama na ang Meta, Anthropic, at OpenAI.
Ang mga pag-book ng AI sa Q2 ay lumampas sa $30 bilyon, na nagbibigay ng malaking pagkakakita sa mga susunod na kuartal.
Para sa buong taong pampubliko 2026, inaayos ng Broadcom ang kanilang gabay para sa AI semiconductor sa $56 bilyon, na nagpapakita ng halos 180% na paglago mula sa taong pampubliko 2025. At ang kumpanya ay nagsabi na inaasahan nilang lalampas sa $100 bilyon ang kita mula sa AI semiconductor sa FY2027.
Ang mga margin ay nagpapakita ng kuwento ng kikitain
Ang paglago ng kita sa ganitong sukat ay nakakaimprenta, ngunit mahalaga lamang kung ito ay may kita. Inaasahan na mananatili sa paligid ng 67% ang non-GAAP operating margin ng Broadcom para sa Q3, isang bilang na magiging nakakaloka sa karamihan sa mga kumpanya ng software, hindi na lang sa mga tagagawa ng hardware.
Ang pagpapanatili ng margin sa anteng iyon habang lumalago ang kita ng 84% taon-taon ay nagpapakita na may malaking kapangyarihan sa pagtatakda ng presyo at operasyonal na epi-siyensiya ang Broadcom sa kanyang AI business. Ang custom silicon na disenyo para sa mga hyperscaler ay karaniwang nagtataglay ng premium pricing dahil ang mga gastos sa pagbabago ay napakalaki. Kapag binuksan na ng Google ang kanyang infrastructure sa paligid ng mga TPU na disenyo ng Broadcom, ang paglipat sa isang kalaban ay naging isang maraming taon, marami-bilyong dolyar na pagkilos.
Ano ang ibig sabihin nito sa kompetitibong landscape
Para sa mga investor na sinusubaybayan ang espasyo ng AI semiconductor, ang konentrasyon ng kita sa isang maliit na bilang ng hyperscale customer ay nananatiling parehong lakas at panganib. Ang Google, Meta, Anthropic, at OpenAI ay naglalabas ng mga halaga na walang katulad sa kasaysayan para sa AI infrastructure.
Ang target ng $100 bilyon sa kita mula sa AI semiconductor para sa FY2027 ay ang numero na dapat subaybayan. Ang pagkatupad nito ay nangangailangan ng pagdoble ng negosyo sa AI ni Broadcom muli sa isang piskal na taon.
Gayunpaman, ang bilang ng mga pag-book sa Q2 na higit sa $30 bilyon ay nagbibigay ng isang tiyak na paa. Hindi nagkakaroon ng ganitong uri ng kapital ang mga customer nang walang dahilan. Ang mga order na ito ay nagpapakita ng mga physical data center na plano, pagbuo ng power infrastructure, at mga timeline ng deployment na umabot sa mga taon sa hinaharap.