Kumita ng $2.4 bilyon ang Iren Ltd. para bumili ng ilan sa pinakamakapangyarihang chip sa mundo. Pinunuan ng Blue Owl Capital ang pakete ng pagsasaparita, na inanunsyo noong Agosto 28, 2026, kasama ang Pacific Investment Management Co. (PIMCO) bilang co-participant, upang pautangin ang pagbili ni Iren ng Nvidia Blackwell Ultra GPUs para sa kanyang Mackenzie data center campus sa British Columbia, Canada.
Nahahati ang deal sa gitna: $1.2 bilyon sa senior secured term loans at $1.2 bilyon sa senior secured notes, na parehong may fixed 9% interest rate at matutupad sa 2.5 taon. Ang mga pagtarik ay naka-stage upang maging tugma sa pagdala ng hardware, kaya ang pera ay dumadaloy habang dumadating ang mga chip, hindi lahat nang одно.
Paano i-finance ang isang data center nang hindi nagbebenta ng iyong kaluluwa (o maraming equity)
Ginagamit ni Iren ang kanyang darating na GPU hardware bilang collateralized infrastructure, kung saan bumabawas ito sa mga chip bago pa ito isaksak.
Ito ang pangalawang malaking pagpapautang ni Iren sa mabilis na pagkakasunod-sunod. Noong Hunyo 1, 2026, ang kumpanya na base sa Sydney ay isinara ang isang $3.65 bilyon na financing facility na investment-grade na may kinalaman sa isang offtake agreement kay Microsoft. Ang deal na iyon ay nakatangi dahil kasama nito ang investment-grade rating, isang signal na ang tradisyonal na mga pamilihan ng kredito ay lalong handang ituring ang mga GPU fleet bilang bankable na matagalang asset. Ang deal noong Agosto ay walang ganitong investment-grade na pagkakakilanlan at nasa 9%, isang mas mataas na gastos sa kapital.
Mula sa pagmimina ng bitcoin hanggang sa Blackwell Ultra: Ang buong pagbabalik ni Iren
Simula sa pagiging Bitcoin miner, ang Iren ay naglalayong makamit ang 480 megawatt ng kapasidad sa AI cloud sa katapusan ng 2026, na nakalat sa mga lokasyon sa Mackenzie, Prince George, at Canal Flats sa British Columbia, kasama ang mga karagdagang kampus na plano sa Texas. Ang kabuuang pipeline ng pag-unlad nito ay hihigit sa 5 gigawatt.
Ang inaasahang gastos sa kapital para sa taon na 2027 ay nasa hanggang $30 bilyon.
Hindi lubos na naniniwala ang mga merkado
Bumaba ang presyo ng mga share ni Iren ng humigit-kumulang 13% sa $35.40 sa araw ng pagpapahayag.
Hindi nakadepende ang pagsasapalaran ng Agosto sa isang pangalan na customer anchor tulad ng nakaraang kasunduan na may kaugnayan sa Microsoft. Ang pagkakasali ng Blue Owl at PIMCO ay nagpapahiwatig na ang mga institusyonal na merkado ng kredito ay tumutanggap ng AI infrastructure bilang isang uri ng ari-arian, na may 2.5-taong pagkakasaklaw na nagpapahiwatig ng isang hipotesis sa refinancing, isang monetization event, o sapat na kita mula sa GPU fleet upang matupad ang obligasyon bago ang 2029. Ang kakayahan ni Iren na makamit ang kanyang 480-megawatt na kapasidad hanggang wakas ng 2026 ay magiging unang malaking pagsubok kung ang timeline na ito ay makatotohanan.