BlockBeats na mensahe, noong Oktubre 18, ayon sa Bloomberg, ang pagpapautang ni CoreWeave ay nagpapalalim sa pag-aalala ng merkado tungkol sa kakayahan ng mga AI na kompanya na makakuha ng pondo, kung saan ang mga investor sa high-yield bonds ay lalong hindi gugustuhing magbigay ng pondo sa mga tech startup. Sinabi ng mga co-founder ni CoreWeave na ang kompanya ay naghahanap ng paraan upang pumasok sa merkado ng investment-grade debt at makakuha ng pondo mula sa mga insurance company, samantalang ang yield ng kanilang high-yield bond ay tumataas sa 15% this week, isang antas na karaniwang nagpapahiwatig ng kalagayang mahirap sa utang. Nababahala ang mga kreditor sa plano ng kompanya na magkaroon ng karagdagang malaking utang.
Sinabi ng CoreWeave na ang kanilang kalagayang pampinansyal ay "sapat na upang suportahan" ang mga obligasyon sa pagbabayad, at si CEO ng NVIDIA, Jensen Huang, ay lumabas din upang ipagtanggol ang kalusugan ng pampinansyal ng kumpanya. Gayunpaman, ilang mga investor ay naniniwala na ang pangunahing isyu ay hindi ang biglaang pagbaba ng kredibilidad ng kumpanya, kundi ang malaking supply ng bagong utang na magkakaroon sa susunod na isang taon at kalahati.
Ang mga nagdudulot ng pag-aalala ay nagspread sa mas malawak na market ng mataas na yield na utang. Noong Miyerkules ng linggong ito, tumaas ang average yield ng market sa 8.41%, na naging pinakamataas sa 18 buwan, at lumawak ang risk premium sa pinakamataas na antas mula noong Marso. Ang 5 bilyong dolyar na leveraged loan ni Volta Infrastructure, isang AI cloud startup, ay binago rin ang mga terma, at ang huling yield na babayaran ay higit pa sa 11% na unang diskutado ng banko, malapit sa pinakamataas na antas sa pagsasagawa ng pagsasakop para sa AI infrastructure.
Ayon sa datos ng Goldman Sachs, mula pa noong simula ng taon, ang mga kumpanya ay nagsalita ng $106 bilyon sa investment-grade at high-yield debt offerings sa dolyar na merkado, na karamihan ay para sa mga investmeng tulad ng data centers para sa AI, na halos tatlong beses ang laki ng $37 bilyon na inaasahang ikakalabas sa buong taon ng 2025. Baka lalampas sa $300 bilyon ang global na issuance ng project financing bonds na kaugnay sa susunod na taon. Samantala, ang average price ng high-yield data center bonds ay bumaba mula sa $101 noong Hunyo patungo sa malapit sa $95.
Sinabi ni Grant Nachman, Chief Investment Officer ng Shorecliff Asset Management, na batay sa kasalukuyang antas ng merkado, ang walang jaminang pagsasalapi para sa mga malalaking "bagong cloud service provider" ay maaaring sobrang mahal, hindi makamit, o pareho. Ang mga bagong transaksyon ay maaaring kailanganin ang jaminan ng mga asset o cash flow mula sa mga kontrata, at magbigay ng mas malakas na pagprotekta sa mga kreditor. Kung ang pagsasalapi sa high-yield bonds ay magkakaroon ng hadlang, maaaring lumipat ang mga kumpanya sa convertible bonds, equity, secured debt, at securitization financing.