Ipinagkaloob ni BlackRock ang mga pahayag ng rehistrasyon sa SEC para sa dalawang bagong tokenized na money market fund, ang BSTBL at BRSRV, noong Mayo 8, 2026, na bawat isa ay tumutok sa iba’t ibang aspeto ng on-chain economy na may isang malinaw na layunin: magbigay ng access sa mga crypto user sa mga yield ng Treasury nang hindi naglalayong lumabas sa blockchain.
Dalawang pondo, dalawang estratehiya
Ang BSTBL ay isang klase ng bahagi na batay sa Ethereum ng umiiral na Select Treasury Based Liquidity Fund ng BlackRock, na namamahala ng halos $6.1 hanggang $7 bilyon sa pera at maikling panahon na pamumuhunan sa US Treasury. Ang bagong ERC-20 na klase ng bahagi ay may mga bayarin na 0.27% pagkatapos ng mga pagbabawas, kasama ang BNY Mellon bilang tagapag-ibig ng pag-transfer.
Binalik ang BRSRV mula sa simula bilang isang multi-chain na tokenisadong money market vehicle. Ang kanyang pangunahing tampok ay naaangkop ito para sa eligibility ng stablecoin reserve, na may mga pera at maikling termino na mga asset ng Treasury na maaaring makatwiran bilang pagsuporta sa mga reguladong stablecoin.
Bakit dapat pansinin ng mga tagapag-angkat ng stablecoin
Ang mga regulatoryong framework sa US at EU ay karaniwang pinigil ang mga stablecoin na ipasa ang interes sa mga user. Ang parehong BSTBL at BRSRV ay nakabatay sa Investment Company Act ng 1940, ang parehong regulatoryong framework na nagpapatakbo sa tradisyonal na mutual funds. Ang klasipikasyong ito ay nagpapahintulot sa kanila na ibahagi ang araw-araw na yield payments diretso sa mga on-chain wallet, isang bagay na hindi legal para sa mga stablecoin mismo.
Nakabatay sa pundasyon ng BUIDL
Ipinakilala ng BlackRock ang BUIDL, ang kanilang unang tokenized fund, noong Marso 2024. Ang produkto na ito ay nakalikom ng halos $2.5 bilyon sa mga asset na pinamamahalaan. Ang BSTBL at BRSRV ay kumakatawan sa susunod na lohikal na hakbang, na nagpapalawak ng product suite upang sakop ang iba’t ibang use cases at blockchain networks.
Nanatili pa ang parehong produkto sa post-filing phase hanggang sa mid-2026, habang umaasang sa pagsang-ayon para sa full launch. Ang mga pagpapakita sa SEC ay isinumite noong Mayo 8, 2026 bilang Form 485APOS registration statements.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang 0.27% na bayarin sa BSTBL ay dapat isaalang-alang sa konteksto. Karaniwan ang pagbabayad ng 0.10% hanggang 0.50% sa mga tradisyonal na pondo ng merkado ng pera, kaya nagpapasya ang BlackRock na i-price ang kanyang tokenized na alok nang kompetitibo sa umiiral na kalagayan.
Ang Franklin Templeton, WisdomTree, at iba pang mga player sa tradisyonal na finansya ay may sariling mga proyekto sa tokenisasyon sa iba’t ibang yugto ng pag-unlad. Kailangan ng buong pahintulot ng SEC ang BRSRV at BSTBL bago ang paglunsad, at ang bilis ng prosesong ito ang magdedesisyon kung tatanggapin ng BlackRock ang kasalukuyang momentum o lalabas pagkatapos ng mga kalaban na nagsasakop na ng kanilang mga posisyon.